通信业:新加坡偏爱中国电信,其他人也如此吗?

一句话:GIC对中国电信的投资代表了对公司未来两年的信心,它在新的领导下,可能会从4G和数据服务中获得强劲增长,并且可能会变得更加野心勃勃。

GIC买入中国电信

中国规模最小的无线通讯商中国电信(HKEx: 728; NYSE: CHA)刚刚受到了世界知名全球投资者的肯定,有消息披露称,新加坡主权财富基金新加坡政府投资公司(GIC)购买了联通香港上市的5%股份。这一决定发生的时机,正值中国电信出现了多重复杂信号,其前总裁因腐败被开除后,公司又迎来了新领导。从积极的角度看,中国电信有着一年之久的4G业务有着强劲增长,尽管这种增长的基础很大部分是前一任领导铺下的,他已在一年前离职。

根据最新披露信息,GIC正悄悄构造中国电信股份,上周末,它购买了1200万股份使其持股比例达到了5%的门槛值。(港交所公告)以中国电信最近股价计算,该笔投资价值约为3亿美元,数额较大。

我们应首先指出,GIC及其姐妹公司淡马锡对中国十分有信心,它们频繁出现于这种投资新闻中。过去十年里,随着中国经济繁荣,这使得双方从中得益不少,但是近期随着中国经济呈现衰退迹象,这一策略出现了更多问题。

经济衰退导致淡马锡今年第一季度的资产组合价值下跌了9%,这是2009年全球金融危机高峰期以来的首次下跌。中国电信的股价在此期间表现良好,目前的价格水平大约与今年初持平。

中国移动统治4G服务

从投资者角度看,中国移动(HKEx: 941; NYSE: CHL)仍可能是中国电信三巨头中我最看好的公司。那是因为它是三巨头中规模最大的,并且过去十年里一直能占据三分之二的市场份额,而在此期间监管部门一直试图为中国电信和第三家通讯商中国联通 (HKEx: 763; NYSE: CHU)营造更有力的环境。

更重要的是,中国移动是中国4G市场中毫无争议的领袖,因为它比另外两家竞争者早一年收到牌照,当时它使用的是一项新的、未经测验的技术。公司占领中国4G市场超过70%的份额,到今年年中,它拥有五亿多用户,这是其大力推广的结果。但是中国电信的用户数增加也很迅速,大约40%联通用户如今都注册了4G服务,虽然它加入到4G竞争中很晚。(前文)

从价值的角度看,中国移动和中国联通差不多,它们的市盈率大约均为15。中国电信稍低一些,大约为12,这可能是吸引GIC的因素之一。关于该笔投资的新闻并未让股东振奋,中国电信在香港上市的股票最后一个交易日里仅上涨了0.3%。

从更大的角度看,坦白说,我对中国电信三巨头股票都没有太大兴趣。因为它们创新滞后,并且失去了很多增长机会,不如更加灵活的私营公司如腾讯 (HKEx: 700)和陌陌(Nasdaq: MOMO)。不过,如果我不得不在三巨头中挑选一个,我可能会选择中国移动。中国电信可能排在第二位,尤其是其目前价值较低,并且刚刚拥有了一位新的主席,他的领导可能会加速公司在4G和数据服务方面的进展。

相关文章:

(Visited 146 times, 1 visits today)