For the latest news on U.S.- and Hong Kong-traded Chinese stocks, visit our new Bamboo Works site.
一句话：携程大规模发行新债券以及新股份可最高融资22亿美元，预示未来6个月将展开重大海外并购。
在线旅游巨头携程(Nasdaq: CTRP)不久前宣布了一项综合融资方案，计划筹集高达22亿美元的现金，这是笔者印象中中国互联网公司此类融资金额最大的一笔。这笔巨大的金额，加之携程现有的高额现金储备，让人不得不怀疑这一发展快速的公司究竟拿这么多现金要做些什么？其中一个较为明显的答案是，携程将启动重大的海外并购，反应出公司在悄然消灭掉中国市场大部分竞争对手后，其崭新升起的庞大全球野心。 Read Full Post…
一句话：携程与东方航空的新合作是股权合作战略的延续，该战略将进一步巩固其在中国旅游产品和服务提供商中的统治地位。
领先的在线旅游公司携程(Nasdaq: CTRP)刚刚宣布，将投资30亿元与东方航空(HKEx: 670; Shanghai:600115; NYSE: CEA)建立新的战略合作关系，东方航空是中国三大航空公司之一，此举看起来是中国私营企业首次与国营企业合作。不到一年前，美国巨头达美航空 (NYSE: DAL)也对东航投资了相似数额，这为携程带来了另一个与供应商的重要合作。
该交易的时机是携程前竞争对手、如今的同盟者去哪儿(Nasdaq: QUNR)仍被封杀的时候，去哪儿与中国主要航空公司就其开放平台上不规范的第三方旅行社问题产生了纠纷。（前文）与携程直接向旅客销售大部分机票不同，去哪儿的开放平台是成千上万家第三方旅行社的基地，它们很难控制，有时候在销售产品和服务时还存在欺骗行为。结果，许多航空公司近期都不再允许自己的机票在去哪儿网站上销售。 Read Full Post…
一句话：中国最大的一些酒店运营商的新联盟反映了其对携程网在旅游服务领域不断增长的影响力的最新回应，并可能导致反垄断监管机构在明年采取对策。
新一周开始，风生水起的携程网 (Nasdaq: CTRP) 抢占头版头条。有消息称，中国的一些顶级酒店运营商正在联合对抗携程——它们认为携程这一在线旅游服务巨头提出了无理的要求。关于此行动的新闻令携程再次成为业界焦点——为减少过去2年中一直令旅游行业备受困扰的恶性竞争，最近该公司购买了几乎所有主要竞争对手的大量股份。
上周笔者曾就此话题撰文论述。当时，媒体报道称，携程正在谈判购买旅游套餐服务网站途牛(Nasdaq: TOUR)——尚未与携程结成股权联盟的几个大型运营商之一——的股份。（前文）笔者认为，这一结盟将有利于携程，因为它将令携程所剩不多的一家大型国内竞争对手气焰受压。这最终可能会引起中国反垄断监管机构的重视——迄今为止，其尚未采取任何行动来打破中国互联网领域近期垄断成风的局面。 Read Full Post…
一句话：携程最近一系列的股权合作，包括最新牵手途牛的传言，将会引起反垄断监管部门采取措施，以保证中国在线旅游市场的竞争。
在线旅游巨头携程(Nasdaq: CTRP)的收益报告十分乐观，它与一家主要竞争对手的业务合作也刺激了公司股票，在发布最新财务数据后，其股价上涨了14%。携程在这次战略合作中占主导地位，过去两年间，它购买了大部分竞争对手的股份，却并未收购它们。
这一战略似乎是为了确保它的竞争对手采取更友好的行为，这将会减少持续的价格战带来的利润损失。过去两年间，价格战一直困扰着该行业。唯一的问题是这种做法显然是带有反竞争意味的，这可能会引起中国反垄断监管部门的注意。 Read Full Post…
一句话：携程与去哪儿的股权合作可能是一次被迫合作，因为它是由必要性推动的，而不是主动希望合作，它们有一半的可能会最终分手。
2015年将会成为中国互联网历史上被迫合作的一年，因为有好几对竞争对手突然合并，即便他们直言不讳的总裁都曾拒绝一起合作。最新一起这样的合作是竞争对手携程(Nasdaq: CTRP)和去哪儿(Nasdaq: CTRP)达成了类似联姻的合作，是目前为止最大也是最奇怪的一次联姻。
这次特别的合作其实甚至不算是一场真正的联姻，相反是一次很大的股权互换，去哪儿的控股股东百度(Nasdaq: BIDU)获得携程25%股权，携程将获得前竞争对手去哪儿更多的45%投票权。（百度公告；中文报道）与今年其他奇怪的联姻一样，这起案例看起来一定会遇到麻烦，十分有可能最终以分手告终。 Read Full Post…
一句话：携程和途家获得的新融资，似乎远远多于它们所需的额度，这是中国网站利用强劲的投资者热情，融得大额资金这波潮流的一部分。
一些人最近问我，为什么这么多中国公司最近都急于去融资，快速思考后，我提出我最好的回答：因为它们能够做到。这似乎是中国公司这些天的心态，包括领先的在线旅游网站携程网（Nasdaq: CTRP），它刚刚发行债券获得11亿美元新资金，其实它的确不需要这么多。但这种说法并不完全正确，因为另一则头条新闻称，携程已经参投途家网新一轮2.5亿美元的融资，途家网相当于中国的Airbnb。 Read Full Post…
一句话：去哪儿网一季度业绩显示，为了与携程厮杀，去哪儿网将继续掷重金并面临大幅亏损，也反映了这样一个事实，即去哪儿网最大的资产在于控股股东是现金充沛的百度。
中国激烈搏杀的在线旅游市场正在迅速演变成双雄争霸，一方是行业领导企业携程<CTRP.O>为首的集团，另一方是锐意进取的去哪儿网<QUNR.O>，去哪儿网控股股东为搜索巨头百度<BIDU.O>。上周携程宣布了一系列重大的合作，而去哪儿网则以宣布筹资进行反击，包括通过发行新股和债券筹集近10亿美元现金。 Read Full Post…
一句话：Priceline与携程在中国的新举措，将获得一个良好的开端，但由于双方没有能力从合作中获得太多，将会遇到问题，并最终失败。
全球在线旅游巨头Expedia（Nasdaq: EXPE）宣布撤离中国之后没几天，竞争对手Priceline（Nasdaq: PCLN）反方向而行，进一步提升与当地行业领袖携程（Nasdaq: CTRP）的合作。之前，由于携程高管要保持完全独立，类似的合作都失败了，我一直怀疑这种合作。但携程最近一系列其他重大合作似乎表明，它意识到需要更加灵活，以抵御来自快速崛起的当地竞争对手去哪儿（Nasdaq: QUNR）日益增长的威胁。 Read Full Post…
一句话：携程取得艺龙控股权，但股权份额仍比较小，是携程近期一系列小规模收购一些公司股权的举动之一。但这些收购看起来都不太令人兴奋，因为新的合作伙伴没有兴趣与携程紧密配合。
长时期、大规模地退出与跨境互联网合作伙伴的关系最终结束，消息称美国网络旅行公司Expedia (Nasdaq: EXPE)已经卖空中国艺龙(Nasdaq: LONG)所有的股票。有趣的是，接盘艺龙的包括中国该行业领导者携程(Nasdaq: CTRP)，看起来近期携程在小幅买入很多竞争对手的股权，但不是完全买入。
在我看来，携程购买艺龙股份并没有太多值得兴奋的东西，虽然看起来投资者有不同的想法。艺龙最早进入网络旅行市场，并与Expedia有着长期合作关系，这些是艺龙的巨大优势。但是艺龙没有利用好这些优势成为行业领导者，相反艺龙被途牛(Nasdaq: TOUR)、去哪儿(Nasdaq: QUNR)等更年轻、具有活力的公司而收购。 Read Full Post…
我通常都对携程网<CTRP.O>都持乐观看法，但对于该公司决定向美国同业Priceline<PCLN.O>转让10%股权背后的逻辑，我实在是无法理解。从表面看，这项交易合情合理，可让携程网在中国的实力与Priceline在美国和其他西方市场的优势相结合。但要是了解携程网的话，就会知道该公司非常独立，与其他战略合作伙伴的合作情况不是很好。此外，携程网本就资金充裕，通过这项交易会获得更多投资，从而令其拥有超过需求的资金。 Read Full Post…
