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一句话：去哪儿看起来是最新一家即将面临竞购战的中国公司，而汽车之家阻止最大股东出售股份的努力不太可能成功。
中概股公司私有化浪潮的一系列头条新闻在本周即将结束之时曝出，首先便是传言在线旅行网站去哪儿(Nasdaq: QUNR)成为了最新一家收到私有化要约的公司。去哪儿并不是唯一一家排队等待离开纽约的公司，游戏专家斯凯网络(Nasdaq: MOBI)也发布了私有化计划。同时，在线汽车专家汽车之家 (NYSE: ATHM)的私有化竞购也发生了几个新转折，而风能发电设备制造商明阳 (NYSE: MY)表示它刚刚完成了此前宣布的私有化方案。 Read Full Post…
一句话：英利意外宣布盈利，可能是政府救助的结果，公司也可能因此出售，而明阳迅速的私有化过程，反映了它的盈利能力和强劲的长期增长前景。
濒临破产的光伏厂商英利(NYSE: YGE)突然宣布了自2011年以来的首次季度盈利，扭转了多年来的巨额亏损。这对新能源板块观察者来说十分令人惊讶。突然而至的盈利来自于公司初步财务结果，对此英利公司并未提供解释，而官方会议将在下周召开。同时，更有偿付能力的风能设备专家明阳(NYSE: MY)更接近纽约退市的大门，它宣布，股东已通过私有化方案，加入了中概股公司退市浪潮。 Read Full Post…
一句话：艺龙和明阳将在今年年中完成私有化并退市，但是中国公司超过一半的纽约退市收购协议最终将以失败告终。
两家在纽约上市已久的中国公司，在羊年最后一个交易日申请退市，在线旅游网站艺龙(Nasdaq: LONG)和风能设备制造商明阳(NYSE: MY)都宣布，它们已签署最终私有化收购协议。这两个协议都不令人意外，因为艺龙由互联网巨头腾讯(HKEx: 700)支持，明阳规模相对较小，价值不足4亿美元，由公司董事长和控股股东收购。
这两家公司可能会在未来2-3个月内最终完成私有化，并在年中时期退市，紧随之前成功退市的公司，如在线游戏公司完美世界和中手游。但是此前宣布收购计划的约40家中概股公司中，绝大部分仍搁浅，我仍然认为一半以上的计划最终会因资金不足而失败。 Read Full Post…
一句话：天合光能收购价格的高溢价，反映了近期大量私募正在争夺美国上市的中国公司私有化要约，这将给搁浅的私有化要约带来新活力。
美国上市的中国公司回国潮开始进入新能源行业，光伏厂商天合光能(NYSE: TSL)是该行业第一家宣布领导层收购的重要公司。目前这轮收购潮里，有三十多家美国上市的中国公司在今年宣布了私有化要约，新能源领域只有几家，包括约6家在纽约上市的中国顶尖太阳能板制造商。
这并不是说纽约是这些公司最好的选择。大部分大型公司在纽约上市的最初几年里，股价大幅飙升，只是到了2011年到2013年间，由于供给过量，光伏产品价格跳水，股价也随之下跌。那次下跌使得该领域两家大型公司从华尔街离开，尽管尚德和赛维是破产离开而不是私有化。 Read Full Post…
一句话：迈瑞、易居、明阳和其他本月底前宣布修订私有化方案的中概股公司，有70%的机会最终完成私有化方案。
在几个月的平静之后，今年初在美上市的中国公司私有化浪潮突然又汹涌来袭，一系列新进展暗示更可信的要约将会有进一步发展。最新消息是医药设备制造商迈瑞(NYSE: MR)宣布它已进入了正式收购交易，甚至还包括了比此前要约价格还略微高一些的收购价。
同一周，风能设备制造商明阳(NYSE: MY)宣布私有化（前文），房产服务公司易居(NYSE: EJ)也宣布了低于此前宣布价格更低的收购价格。（前文）这两个案例都受到了投资者的怀疑，公司股价随之下跌，使得交易价格低于要约价格。 Read Full Post…
一句话：由于中国经济形势的不稳定性，对在美上市中国企业的新一轮收购浪潮是投资者对其持怀疑态度，而对强烈喜好风险的投资者来说，这也是极好的并购机遇。
在今年六月第一次受到私有化报价之后，在线地产服务商易居中国（NYSE: EJ）再次宣布降低其收购价格，而投资者也开始大幅抛售该公司股票，同时私有化似乎已成为市场兴起的一个最新趋势。此次收购价格的降低并未给市场带来过多惊讶，因在许多美上市的中国公司宣布希望重回中国市场上市之后，它们的股价已出现大幅下降。
但确实让人吃惊的是美国投资者对此次新一轮收购要约的反应。拿易居中国来说，该公司在宣布最新收购价格之后，其股票降幅超过5%，而收购价仍然比该公司在上一交易日结束时的价值要高出近7%。在此类公司公告之后，人们通常会认为公司的股价会上升至要约价格水平。而当前的情况似乎表明，投资者似乎对这一并购持怀疑态度，认为即使收购方出价更低，这一交易也未必能最终达成。 Read Full Post…
一句话：对明阳新收购要约的股价反应并不强烈，巨人回国上市的估值并不高，二者反映了投资者对业绩不佳的中国互联网公司缺乏兴趣。
经历了一段安静的时期，中国公司私有化从纽约退市回到中国的潮流又开始了。这次是前新能源公司明阳(NYSE: MY)宣布它已经接受了管理层领导的收购要约，成为了最新一家接受此类要约的公司。同时在中国，此前宣布私有化的一家游戏公司巨人网络，在回深圳上市的路上更进一步，宣布将借壳新世纪游轮(Shenzhen: 002258)上市。
不过回国上市的故事中有一个有趣的扭曲，那就是投资者对此表现冷淡，似乎反映了市场对这些表现不好的公司失去了兴趣。比如对巨人的估值就很低，远远低于2013年它在纽约退市时的价值。这与巨人擅长言辞的总裁4个月前说的截然相反，他曾吹嘘他的公司估值可能会达到在纽约挂牌时的30亿美元的五倍。 Read Full Post…
阿特斯太阳能(Nasdaq: CSIQ)加入了正在壮大的中国光伏制造商队伍，开始进入有风险的投机业务，因为其成立了一只新的本地基金以帮助发展太阳能建设。这一举动紧随其竞争对手天合光能(NYSE: TSL)、英利(NYSE: YGE)和风能设备制造商明阳(NYSE: MY)，他们也自筹成立了类似的投资公司，试图为他们的产品创造更多的需求。
在这样的战略下，光伏制造商将部分或全部资金投入到新的工厂建设中，然后将产品卖给新厂，再把新厂卖给长期的机构投资者，以此重新获得资金。 Read Full Post…
正在挣扎的中国太阳能板制造商实际上正逐渐转为国有企业，因为他们从政府处获得了越来越多的贷款。阿特斯太阳能(Nasdaq: CSIQ)就是最近一个从政策性银行中国国家开发银行(CDB)获得援助的企业。如果中国政府试图让欧洲和美国相信它没有对太阳能板块进行不公正的支持，那么此举当然不会达到目的。我怀疑阿特斯太阳能或其他同行业企业，现在能否从私有银行获得贷款来维持运营，因为他们的未来由于岌岌可危的财务状况仍不明晰。 Read Full Post…
