互联网:寄望剥离业务百度股价上涨,网易借机喘息

一句话:百度如果能执行报道中的剥离亏损业务计划,那么今年后期它的股价会反弹,而网易的业绩将继续乏善可陈,除非它能在并购行动上更具进攻性。

百度股价随财报公布后上涨

两家中国顶尖的互联网公司刚刚公布了最新季报,两家看起来都十分不错,即使投资者反应与最新财务数据并不相同。中国领先的搜索引擎百度(Nasdaq: BIDU)最新数据表明最近趋势的持续,数据发布后几个小时内,其股价增长了11%。中国第二大游戏公司网易(Nasdaq: NTES)的数据公布后,股价下跌了15%。

在这两个案例中,投资者似乎关注的是公司未来的财务战略,而不是最新财报中的具体数据。在百度的例子中,投资者在迫切等待公司剥离造成巨大亏损的非搜索业务、在网易的例子中,投资者可能对于公司没有参与中国互联网并购潮而感到失望,即使它持有大量现金。

总之,未来一到两年内,投资者将继续关注诸如此类的宏观战略,这意味着百度的股价可能会反弹,如果它真的执行了剥离团购网站糯米和在线视频服务奇艺(前爱奇艺)的计划。同时,网易如果继续保守的路子,利用资金发放高额红利和回购股票,而不是进行并购,那么它将继续处于压力之中。

让我们先看看百度,其最新数据看起来与最近的大趋势一致。去年第四季度,公司总收入增长了33%,其在线搜索业务仍占很大比例,约为95%。(公司公告中文报道

百度的营业利润增长了20%,远低于收入增长,因为其亏损的新业务拖了后腿。它预计今年第一季度的收入增长率为28%至33%,其中不包括去哪儿(Nasdaq: QUNR)的在线旅行业务,这也是最近才开始在百度财报中出现的。

一些媒体指出,第四季度收入数据超过市场预期,但是在我看来,这并不是财报公布后公司股价上涨的真实原因。股价上涨更多地与可能的剥离计划有关,该计划最早在上月就报道出来了,但百度还未进行确认。(前文)因此,如果百度并不能稳步推进该计划,其股价今年后期会面临压力。

利润翻番

接下来是网易,从表面上看,它的业绩也不俗。公司收入激增了91%,利润翻番。其中大部分是由核心的游戏收入带动的,游戏收入在第四季度翻了一番,占总收入的70%。(公司公告中文报道

值得注意的是,网易股价的下跌至少可能是因为去年强劲增长后有所回落。去年,公司股价增长达80%,在最近的抛售潮之前,其股价在过去52周内,仍增长了60%。许多投资者喜欢网易,因为它是仅次于领导者腾讯(HKEx: 700)的第二大游戏公司,并且拥有良好的内部游戏发展能力。

但是投资者可能对网易低调的总裁丁磊感到越来越失去耐心,尽管拥有40亿美元的现金,他并未进行任何重大收购或重大合作。相反,网易开始发放季度红利,去年每股总共发放了约2美元,它去年还回购了5亿元股票。这两个行动反映了公司保守的态度,这对希望网易像中国重组的互联网市场中其他大型同行一样,采取进攻型做法的投资者来说是令人失望的。

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