私有化浪潮:搜房、百度、阿里巴巴留守纽约受奖励

一句话:阿里巴巴和百度纳入MSCI指数以及搜房借壳在国内实现两地上市,显示了海外上市对领先的中国私营企业具有吸引力的原因。

搜房考虑上海、纽约双线上市

上周两个最新进展充分体现了:为什么在一批纽约上市公司推进退市并回国重新上市计划的同时,海外上市对某些中国公司来说仍是有益的,甚至是充满吸引力的。

第一个进展是世界上顶级的指数之一MSCI,首次宣布将从美国上市的中国公司中挑选几家纳入到其新指数产品中,其中包括互联网巨头阿里巴巴(NYSE: BABA)和百度(Nasdaq: BIDU)。第二个进展是投资者欢迎领先的在线房地产服务公司搜房(NYSE: SFUN)控股一家沪市公司,这一行动是为了获得通往中国资本市场的渠道,并且保持在纽约上市。

这两个行动强调了,为什么中国顶尖的私有企业在决定从香港、美国这类海外市场退市时应三思,尽管回国对小型非著名公司来说可能是合理的。

这类海外上市的公司面临比中国更高的信息披露和会计标准,这使得它们的财报在全球重要投资者和机构的眼里更可信,比如投行巨头摩根斯坦利(NYSE: MS)旗下的MSCI。同时,搜房的行动表明,存在能给公司带来海内外市场双重好处的其他选择,这种做法允许它们既在海外上市,也能利用子公司进入中国资本市场。

许多风投支持的中国公司直到最近才选择在海外上市,因为它们在中国的选择很受限制,因为中国更支持大型国有企业。不过许多公司过去几年的股价开始下降,因为全球投资者对它们缺乏兴趣。中国最新的更多上市选择也鼓励了许多公司发布私有化要约,目标是回国追求更高的估值。

大部分正进行私有化的公司规模很小,不过少数几个大型公司如如家(Nasdaq: HMIN)和软件安全专家奇虎(NYSE: QIHU)也发布了私有化要约。市值近700亿美元的在线搜索巨头百度也威胁说,考虑过这一计划。今年夏天,伴随中国股市的调整,百度股价蒸发了三分之一价值。(前文

半年审核报告

不过百度不太可能再提起这个威胁,因为它被纳入了MSCI基金中。这是MSCI半年审核报告中的一部分,它决定在其新指数产品新兴市场指数和中国指数中加入14只中概股。(中文报道)这一决定拥护了观察家们的观点,他们认为纽约仍是中国公司上市的合适地点,因为这距离MSCI拒绝中国A股进入指数仅几个月。

第二个关于中国最大的上市房地产公司搜房网的进展是,它宣布了一个复杂的计划,将通过非公开配售价值达50亿元的股份,持有沪市电池制造商重庆万里新能源(Shanghai: 600847)70%或更高的控股权。(公司公告中文报道)这笔交易将使得搜房将把核心房地产业务之外的部分业务注入到万里公司,其中包括在线媒体和互联网金融服务。

搜房网在公告中还称,其核心房地产服务仍将保持在纽约上市,不过计划利用万里进入中国资本市场。纽约投资者欢迎该计划,搜房股价应声上涨了8.5%。

阿里巴巴和百度的股价在MSCI宣布多少有点预期之内的计划之后均有所下跌,处于华尔街大范围抛售潮之中。不过这两家公司的股价可能会在未来几周内回升,因为它们将逐渐被加入到全球许多基于MSCI指数操作的基金经理的资产组合中。

最后,注意到百度、阿里巴巴和搜房网是各自领域领导者这一事实很重要。这是MSCI选择前两家公司的重要原因,也是搜房网宣布虽然回上海上市但仍保持在纽约上市后,股价上涨的原因。其他在这三个行业中的公司应重点考虑离岸上市的好处,尽管小型公司选择中国即将上线的更多种面向小型企业的上市板块会更好。

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