个股：做空者和聚美分别在香港、纽约遭到批评
一句话：对做空者安德鲁·莱夫特欺骗、不公平行为的指控，以及对在线化妆品卖家聚美的不满，有一定的可信度，但是这些行为说到底只是正常的市场行为。
两则头条新闻将焦点放在了近期的私有化浪潮和过去对中概股的卖空攻击。第一则新闻是香港证监会起诉臭名昭著的卖空者安德鲁·莱夫特及其公司香椽，声称他们恶意散布中国上市房地产开发商恒大(HKEx: 3333)的虚假信息。另一则新闻是几家小型美国基金经理抗议在线化妆品卖家聚美优品(NYSE: JMEI)私有化的价值过低。
这些案例有一个共同的主题，即它们都是市场推动的，因此每一个案例都可以接受。卖空者以发表误导信息而出名，他们以此打击公司股价，但是只有当其他投资者相信他们时才能成功。类似的，去年中国公司大部分私有化要约都比最后交易价格有不错的溢价，即使最后交易价格比IPO价格水平低很多。
最后，对这样两个案例，我通常是袖手旁观的态度。投资者在购买股票前需要做功课，并且对来自著名做空者的报告需要常常保持警惕。同样，他们在购买来自不规范市场如中国的小型公司股票时，要承担风险，即使从财务角度看，这些公司看起来很牢靠。
让我们从香椽开始，几年前，它十分吸引眼球，当时它和同行浑水公司，通过质疑中国公司财报的真实性赚取了大量利润。他们的报告是摧毁许多小公司信誉的关键因素，这些小公司的股价从此大幅下跌，直至私有化水平。
根据最新报道，香港刚刚开启了针对莱夫特和香椽为期两周的听证，调查他们是否利用指控恒大会计造假掩盖亏损的报告，故意误导投资者。报告公布后，恒大股价下跌了20%，恒大随后向警方报案。莱夫特本人并未面临任何刑事起诉，但是可能会被禁止在香港金融市场上交易，如果他确实被证明行为有失。
低价收购方案
接下来是聚美，它上周宣布了私有化，价格为每股7美元。（前文）尽管这一价格比最近的价格水平有很大的溢价，它仍只有两年前纽约上市时每股22美元的三分之一。
如今，少数以接近IPO价格购买聚美股票的投资者，在最新私有化方案出炉时大呼被骗，称严重低估了公司价值。他们的观点有一定的逻辑，因为许多目前正在私有化的中国公司，大部分都由创始人控股，意味着这些创始人拥有足够的股份，以任何他们希望的价格通过收购方案。
当然，这些少数投资者开始也曾打击过聚美这些公司的股价，至少其中一些可能通过做空赚取了大量利润。所以，现在在此过程中一些亏损的投资者，如今提出抱怨，似乎是不合理的。最后，这两个故事都有关于自然的市场行为，投资者在做出交易决策前，需要了解这些行为以及相关的风险。
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