新能源:瑞能CFO离职,太阳能板块近期反弹折戟

一句话:太阳能板块公司的股票预计明年还将继续维持震荡,而当前的市场趋势料将继续,即中国企业将在海外开设更多工厂,强者将从弱者口中分食市场份额。

太阳能公司还将持续震荡

本周,中国太阳能板块在阿斯特太阳能(Nasdaq: CSIQ)公布利好盈利指导带动下先是集体上扬,但随后,因陷入亏损的瑞能集团(NYSE: SOL)宣布公司CFO在上任刚满一年后辞职,该板块快速回吐了大部分涨幅。

Daniel Lee辞任的时机来的有些凑巧,一周前笔者与其会面时,Lee曾详述其维持产能稳定,降低债务的公司战略。该战略帮助瑞能将二季度净亏损从一季度的1800万美元缩减至230万美元。但这一债务缩减来得绝非没有代价,同期瑞能的太阳能电池组件出货量跌去三分之一。

本周,陷入挣扎度日的中国太阳能板块出现了三则重大消息,瑞能的公告只是其中之一。本周初,阿斯特太阳能公告称,公司出货量和收入水平将远高于预期,整个板块受到提振。此后,规模稍小的晶澳太阳能(Nasdaq: JASO)亦公告了利好的消息,称将在马来西亚启动一个主要的生产基地。

但瑞能集团CFO的离职打压了近期板块的反弹,或许表明公司战略从Lee的控制产能、降低债务的战略转移。瑞能的股价在公告发布后下跌了5%,引发板块广泛下跌。中国太阳能板块第一方阵中实力最为弱小的英利集团(NYSE: YGE)跌幅更大,达到6.4%。

即便是阿斯特也跌去了近5%,将上一天因公布利好盈利指导所获得的涨幅悉数回吐。根据最新预估,阿斯特预计三季度收入在8.05-8.15亿美元之间,较之前预估提高约35%。(公司公告)电池组件出货量预计较此前预测高出约20%,表明价格有所提升。

另外,晶澳太阳能公告也强化了上述信号。公告称,公司在马来西亚新上马了一个海外工厂,年产能在400MW,是该公司在中国以外设立的首个工厂,也是近期中国制造商为避免美国反垄断税在海外建厂的趋势发展之一,同时欧盟也在考虑向中国企业征收反垄断税。(前文

太阳能板块受打压

瑞能的公告无疑对行业的利好情绪构成了打压,虽然公司未对Lee的离任提供任何细节说明。据称公司负责财务的副总裁将担任过渡期的CFO,而Lee的离任与瑞能的运营或会计及财务操作不存在任何关联。(公司公告

Lee在瑞能任职刚满一年便离任表明其债务削减和维持产能稳定的战略并未向他本人预想的那样顺利,或许是导致近期出货量巨大滑坡的原因。所有情形都表明,太阳能板块竞争依然激烈,并且像阿斯特这样最为强大的行业竞争者正在吞食弱小者的市场份额。

那么,在这波喜忧参半的消息中,要点是什么?笔者给出的答案是,鉴于整个板块处在第二轮所必须的行业整合的顶点,当前的趋势似乎大体还在延续。这些趋势将引领阿斯特这样的行业强者吞并弱小对手的市场,对于现金充裕的公司,它们将在海外修建更多工厂。总而言之,太阳能板块的股票将维持震荡,随着新一波的利好和利差消息出现,股价将出现大起大落。

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