中国电信设备制造商华为和中兴通讯<000063.SZ><0763.HK>正加大在美国的公关攻势，相继宣布了一系列最新的采购协议，此举似乎加大了双方的竞争力度，有可能最终酿成一场惨烈的战役，因双方都力争主导低成本智能手机市场。两公司几乎如出一辙，均宣布达成最新的购买协议，将斥资数十亿美元购买美国芯片厂商高通<QCOM.O>和Broadcom<BRCM.O>的产品。这可能并非巧合，两公司均在中国国家副主席习近平访问南加州几天后宣布达成了采购协议。高通和Broadcom的总部均位於南加州，我认为上述四家公司在最终敲定协议方面下了很大功夫，才得以使协议在习近平访问期间达成，但可能无法在最後期限前完成。华为和中兴对美国产品的采购在某种程度上标志着重要的官方承诺。两公司均竭力证明，他们可以在有利可图且竞争激烈的美国市场成为强有力的合作夥伴，但美国人认为两公司，尤其是华为，是中国政府的间谍结构。让我们先来看看中兴达成的协议。中兴通讯将在未来四年投资40亿美元采购高通公司的芯片，还将在同期内购买10亿美元的Broadcom产品。中兴通讯在另一份声明中还表示，公司将在下月的西班牙世界移动通信大会上推出两款最新的4G智能手机，反映出其近期在手机行业上的巨大进展，也意味着未来四年从高通和Broadcom购买的芯片将有很大一部分用於手机制造。同时，华为也宣布将签署价值60亿美元的协议，未来三年将从高通、Broadcom和一家名为Avago Technologies的公司购买部件。从商业角度看，这两宗芯片购买交易似乎更像是一场公关演习，尽管这也反映出华为和中兴之间不断增加的竞争力度，因两公司均尝试开发手机行业，因该行业相比网络设备行业周期性特点更弱且政治敏感度更低。华为、中兴通讯和几乎所有的电信设备以及相关的手机制造商长期以来均是高通和Broadcom的客户，因两者均为网络设备和手机芯片的顶级制造商。中兴通讯的消息人士告诉我，该公司仅在去年前10个月就从美国企业购买了价值超过35亿美元的芯片和其他电信部件。除高通和Broadcom外，这些美国企业还包括IBM<IBM.N>、惠普<HPQ> 、德州仪器<TXN.O>等。我认为，最新签署的协议可能并不代表加大了对高通和Broadcom的采购力度，而是旨在强调这两家中国公司是如何通过大量采购来支持美国经济和当地的就业。当华为和中兴努力打入艰难而有利可图的美国市场时，这一举动非常重要。其中，华为从去年开始就极力推进公关活动，主要包括雇佣更多的外国人以及在美国进行一些亲善投资。同时，大批量采购协议的达成也反映出两公司对手机业，尤其是低成本的智能手机业愈发兴趣浓厚。两公司近期均声称他们的目标是在未来几年成为全球前五的手机生产商。最新声明说明，低成本智能手机业的竞争正在白热化，因这种竞争态势已经开始侵蚀中兴的毛利和净利，而未来几年可能出现的惨烈竞争很可能令他们利润受损。
一句话：华为和中兴通讯的最新采购声明似乎在很大程度上是针对美国政客的公关行为，但也反映出两者在手机行业的竞争升温。
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多年来，在中国金融服务市场进进出出的都是全球老牌银行，一些新面孔的出现不禁让人眼前一亮。上月曝光的一份合作协议显示，美国运通<AXP.N>投资中国一家名为连连集团的移动电子支付企业，现在，在美国上市的诺亚财富投资管理有限公司<NOAH.N>称其新近成为首批获得证监会批准的独立基金销售商之一。这个消息无疑令投资者欢欣鼓舞，诺亚财富股价周三上涨了30%，他们认为诺亚财富将成为重要的市场参与者，直接服务中国富裕阶层，尤其是诺亚财富总部所在地上海当地的富裕人群。诺亚财富市值仅4.5亿美元，无法和美国运通同日而语，也仅仅是花旗集团<CN>和苏格兰皇家银行<RBS.L>等外资银行的九牛一毛。他们均曾经看好中国市场，但近来却纷纷撤离，集中精力处理其国内问题。但诺亚财富、连连集团等相对较小企业的成长表明，投资者将拥有一个令人感兴趣的潜在机会，也意味着这些与外资银行有着千丝万缕联系的国内小企业，未来有可能填补大型外资银行撤离後形成的市场空白。这些新生的小企业正在亦步亦趋地跟随易趣<EBAY.O>等全球巨头。在中国开放电子支付等发展中市场後，易趣旗下的Paypal在中国捕捉到了良好商机。说实话，我对诺亚财富了解不多，无法就此消息之外的情况发表看法。诺亚财富获得第三方基金销售牌照对该公司看似是个好事，说明诺亚财富将能够在中国财富管理市场未来成长过程中获利。随着中国金融服务市场走向成熟，未来几年中国还将出现更多类似的企业。很多中国客户也将寻求更多的财富顾问机构，作为大型银行和经纪公司的替补。
新媒体和传统媒体的在华出现一些吸引人的新动向。报导称，Facebook拟招聘中国年轻软件工程师，而纽约时报<NYT.N>将押注中国出版市场。先来看看Facebook，也是两者中更有意思的一个，因为Facebok首次公开募股（IPO）备受瞩目，料将募资数十亿美元。就在上周，我写了一篇Facebook在华注册多个商标的文章。Facebook一直计划进入中国市场，称该市场对其全球战略至关重要。据国内媒体报导，多名中国顶尖理工院校学生称，他们收到申请Facebook软件工程师的信息，受聘後还有赴美培训的机会。这里隐藏的含义自然是，这些年轻聪明的学生将派往美国培训，如果Facebook在华成立网站，这些学生将成为未来的领导者。中国民众知道，2009年起Facebook全球网站在华被屏蔽，据传该公司建中国网站面临诸多麻烦，中国政府开出前提条件，而Facebook认为非常没有吸引力。尽管挫折不断，Facebook新动向表明，该公司仍大力推进入华计划，不达目的誓不罢休。我要为Facebook创始人扎克伯格（Mark Zuckerberg）的决心叫好！对纽约时报的举措争议少一些。该报可谓全球最受尊敬的一家媒体，近期正式宣布进入中国出版业，将与一家当地公司合作，在中国各大城市发行一本科学月刊。实际上，纽约时报或许是全球最後一家进入中国的主流杂志出版商，其他参与者早就通过类似合作夥伴活跃在中国市场。重要的是，所有海外出版商都在灰色地带运营，因为从技术上讲，海外媒体不允许在华出版。所以像纽约时报这样相对保守的大公司入华，看似是中国市场或最终走向成熟的证明，中国政府或很快放宽对外国出版商的限制。此外，纽约时报选择出版科学杂志，较之敏感的社会话题，有关其内容的争议将更少。预计随着中国放宽对外国出版商的限制，尚未入华的出版商也将仿效纽约时报。
目前中国的几大汽车自主品牌都依赖与全球各大知名品牌合作以帮助其度过未来一到两年国内经济低迷的时期，吉利汽车（HKEx: 175）采取了一个有趣的途径，转向正处于挣扎中的沃尔沃，计划成立新的合资企业。（
阿里巴巴集团股权纠纷事件逐步获解，最近宣布以高溢价私有化其B2B网站阿里巴巴网路有限公司（HKEx: 1688），这个看似整个集团潜在的数十亿美元上市之前的一个步骤。我通常并不热衷于这种有许多业务单位的母公司的上市，因为我认为母公司旗下独立单位的上市对于投资者而言更加透明。但是阿里巴巴的实际情况是集团旗下各个子公司都是以其电子商务业务为核心的，这样集团公司的上市就是明智之举，因为这可能是一种少见的情况，对集团公司的整体估值可能高于单个子公司估值的总和。让我们回头看看私有化交易，未上市的母公司阿里巴巴集团出价每股13.5港元，较上个收盘价格溢价46%，私有化总市值大约达87亿美元。（
当业务涉及中国严格监管的能源行业时，能在高层有几个朋友颇有裨益。中国石油企业似乎做到了这点，但电力公司好像缺乏这种强有力的人脉关系。这导致很多发电企业近几年处於挣扎境地，据外媒报导称，美国发电商爱依斯(AES)<AES.N>正寻求出售中国业务资产。此事说明运营于中国能源市场可能存在巨大风险。在华运营的能源企业只能以政府指导价出售汽油、电力等产品，但是在另一方面却必须从公开市场购买原油和煤等原材料，而价格变化剧烈是公开市场的常态，近期中东和北非局势的动荡就导致大宗商品价格飙升。据媒体报导，爱依斯最近已经聘请一家投行担任交易顾问，将中国业务部分或完全出售，交易价值约为3-4亿美元。此举标志着爱依斯撤离中国市场。该公司是在华最悠久的外国独立发电商之一，目前在中国拥有15家发电厂。最近几年，爱依斯和包括华能国际<0902.HK>、大唐发电<0991.HK><601991.SS>等很多国内竞争对手都很难获利，因中国政府努力控制通胀，煤炭和原油价格上涨，但是电力指导价并未提高。这种价格管制也打击了中石化<0386.HK>和中石油<0857.HK>等成品油卖家，不过他们似乎有更好的政府人脉，使得石化产品调价要频率得多。爱依斯缩减在华规模甚至退出，说明国内外发电企业在中国处境艰难，也意味着近期不太可能看到该行业吸引到很多新的外国投资，而任何投资於电力行业的企业都别想获得丰厚的回报。新投资将主要局限在大唐、华能等听命于政府的国有企业，这些上市电力企业的股票在近期不被看好。
亚信联创<ASIA.O>收购战打响，标志着美国股市中的中国概念股面临的信任危机出现峰回路转。该公司是最早在美上市的中国公司之一。尽管很多在美上市的小型中国企业面临财务丑闻困扰，但股价下跌带来的低估值仍令潜在买家对很多优质公司感兴趣。去年的财务丑闻导致很多在美上市的中国企业股价下跌了一半甚至更多，亚信联创有望引领一轮对健康中国企业的收购潮。媒体报导，美国知名私募股权公司KKR、TPG等可能收购亚信联创，对其估值10亿美元甚至更多，这与其约7亿美元的市值相比溢价不少；上个月中信资本曾向亚信联创发出收购要约，不过出价不详。昨日爆出可能被收购的消息後，亚信联创股价大涨11%至12.95美元，去年12月时亚信联创股价不足7美元，这段时间已大幅上扬。不到两年以前，在中国科技和互联网企业仍受到追捧时，亚信联创的股价曾突破30美元。投资者将关注收购战的进程，我预计私募股权公司可能对其他健康的企业发出类似的收购要约，因他们认为这些企业目前被低估。与此同时，京东商城宣布，全年在物流方面的投资将达到36亿元人民币。本周早些时候，京东商城电子书业务正式上线，近期还招募了一些有经验的经理人。尽管京东商城上市的问题上存在很多杂音，如果股市维持强势，我觉得京东商城可能在3月底提交IPO申请；不过投资者的兴趣可能有限，因为来自当当网<DANG.N>等本土企业和亚马逊<AMZN.O>、沃尔玛<WMT.N>等外资企业的竞争非常激烈。
携程<CTRP.O>刚发布业绩，投资者对这家旅游行业领头羊颇费思量，不过有迹象显示该公司正在为应对将来更加激烈的行业竞争做准备，令我对其保持谨慎乐观。携程最新财报显示，第四季度收入增长18%，并预计当前季度有望保持同样增速。但经营利润和净利润却以类似速度下滑，这对任何行业龙头公司而言都不是好兆头。该公司业绩平平似乎可归因于膨胀的支出，第四季度支出大幅增长了46%，当中涉及扩大上海总部、在成都买地建造区域总部等项目。此外，携程还购买了剩余 10%的永安旅游股权，从而完全拥有了这家香港旅游公司。投资者不知如何看待该公司业绩，他们在财报刚出炉後买入并推高股价，但很快又改变想法进行沽售，最终导致携程股价下跌1%。显然，收入增长停滞和利润下滑诚然不受欢迎，但我一直将携程视为旅游服务行业的强大创新者和领军力量，并认为近期成本激增实为采取重大行动打造未来竞争实力。这一点或许很重要，与美国在线旅行公司Expedia<EXPE.O>去年末增持携程的主要竞争对手艺龙<LONG. O>股权、成为後者控股股东的举动如出一辙。这家美国公司如此举动意味着其可能准备发起攻势，进军中国市场。此外，一家崭露头角的公司去哪儿（Qunar）去年从百度<BIDU.O>方面获得3亿美元投资，成长动力明显增强。携程一直是行业的强大创新者，随着其产品及服务的不断推陈出新，该公司对人手和办公场所的需求也在不断上升，从上海和成都的业务扩张中可见一斑。我对携程购买永安旅游股权交易颇为看好，此举不仅能带领携程走进利润颇丰的香港市场，还会成为该公司进军其他海外市场的跳板。总而言之，携程最新业绩还算不错，但该公司需要证明支出大增最终将带来更强势的收入增长，并会带动净利润重回上升轨道。
电信领域突然涌现出大量新闻，新的迹象表明3G和4G空间的后来者中国移动（HKEx: 941; NYSE: CHL）和中国联通（HKEx: 768; NYSE: CHU）变得越来越积极。但是作为对这些迹象的反击，中国电信（HKEx: 728; NYSE: CHA）刚宣布了期待已久的与苹果公司（Nasdaq: AAPL）的合作协议，将于下月初在公司的3G网络上开始销售流行的苹果手机。中国三大电信企业中最小的中国电信去年就成为了市场上最积极的电信公司。联通最近一个月的3G用户数量表明尽管其拥有强大的技术优势，但自去年市场份额下降后终于开始认真对待其业务的重要组成部分。最新数据表明一月底联通3G用户已超过3200万，使其市场份额由两个月前的31%增加到32%。（
