中国B2C品牌折扣网站唯品会（Vipshop），在纷纷意欲今年赴美上市的中国互联网企业中力拔头筹。搜狐<SOHU.O>也已为其视频服务新建一座总部，为搜狐视频赴美IPO打下基础。与此同时，在美上市的IT外包服务企业柯莱特信息系统公司（Camelot Information Systems）<CIS.N>因股价大跌，遭遇第二轮集体诉讼，这似乎是该公司面临的又一头疼问题。先看一下唯品会，该公司规模相对较小，然而却雄心勃勃成为今年首家递交在美上市申请的中国网络公司，计划融资1.25亿美元。由於行业竞争激烈，该公司去年亏损1.07亿美元，与其他中国电子商务企业别无二致。鉴於其亏损状态，以及外界对在美上市中国企业会计行为的普遍忧虑，唯品会上市很可能并不能吸引投资者兴趣，其股价在交易首日十有八九要下跌。对在美上市中国企业感兴趣的投资者，最好考虑其他公司，譬如租车公司神州租车，该公司上月递交在美上市申请，计划融资3亿美元，成为今年首家递交在美IPO的中国企业。再来看搜狐，该公司宣布，将投资2,000万美元为搜狐视频设立总部。该总部选址天津，与搜狐北京总部分离，表明搜狐有意将搜狐视频发展为独立企业。我预计搜狐视频可能於今年下半年就递交在美上市申请，与已在美上市的优酷<YOKU.N>和土豆<TUDO.O>同台竞争。最後看一下柯莱特，该公司因此前两年的股价大跌，本月稍早已遭遇一轮股东集体诉讼，现在面临第二轮同样的打击。本次新诉讼是由另外一家专门受理此类诉讼的律师事务所发起。不过让人有些意外的是，柯莱特股价并未对本次诉讼有太大反应，周五反而上涨2.5%。原因可能是，该公司当前股价为2.5美元左右，与约一年前的25美元的水平相比，已大幅下降。当前可能是柯莱特股票比较好的买入时机，当然，前提是该公司能挺过这两起诉讼。
一句话：唯品会意欲成为2012年首家在美IPO中国互联网公司，将不会吸引太多投资者兴趣，而搜狐的最新举动则暗示，搜狐视频或将於年底前赴美上市。
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中国光伏行业龙头企业尚德电力<STP.N>发布的业绩预告还算不错，这不仅与该公司采取重大举措控制成本有关，同时也预示眼下处於下行周期的光伏市场可能行将触底。投资者似乎乐见这样的报告，该公司股价周五在消息传出後上涨逾8%，但仍处於两年前股价的四分之一左右。该公司业绩预告显示，第四季度出货量环比下降10%。较原先预测的下降20%好一些。该公司2011年全年的出货量为2.09吉瓦，超过原先预测的2吉瓦。成本方面，该公司称第四季度削减债务和应收帐目取得重大进展，这应当有助其加强财务表现并提高效率。投资者似乎更加关注该公司优於预期的营收数据，这或许是光伏行业普遍好转的写照，该版块股票周五全线大幅上扬，领衔上涨的是阿特斯<CSIQ.O>，涨幅达17%；晶澳<JASO.O>上涨9%；天合光能<TSL.N>和英利<YGE.N>走势也相当不错，涨幅超过5%。不过，这些公司的股价与两年前相比仍很低。光伏行业过去几年快速扩张，导致市场供应严重过剩，从而也令整个行业走入困境。对光伏行业而言，另一个正面信号是天合光能宣布从英国渣打银行<STAN.L>获得1亿美元贷款融资，这似乎是私营商业银行仍有信心向此类大型太阳能企业借贷的明确信号，尽管当前多数此类企业仍处於亏损状态。相比之下，对於像赛维太阳能<LDK.N>等弱小企业，就不得不求助于国内银行和其他地方投资人进行融资，这些机构通常也会以各种理由提供融资，其中政治因素多於商业考虑。近期媒体报导显示，光伏行业谨慎预测今年下半年需求将回升，如果产品价格上涨超过一定水平，许多企业有望重新开动闲置的产能。尽管出现种种喜人迹象，但美国当前正在对中国太阳能面板产品进行的反倾销调查，却是该行业面临的重大问题之一，美方的调查可能令此类产品在不久的将来遭到惩罚性关税。不过，近期有迹象显示中国愿意就此类问题坐下来进行讨论，这意味着中美贸易战可能只是暂时性的，或许在11月美国总统大选过後就能得到解决。情况若真如此且继续显露稳定迹象，整个光伏行业则有望在今年中期回暖，届时光伏板块股价也可能开始反弹。
最近政府出台一系列政策努力实现维持银行业和更广泛的国民经济实现共同健康成长的目标，伴随着存款准备金率的下调，这些天中国各大银行无疑面临着新的令其头疼的事情。最近银监会降低银行存款准备金的公告表明政府给出了明确信号，希望银行提供更多贷款维持目前急剧减速的国家经济增长。（
在什麽情况下，80%的业绩增长还不值得兴奋？答案是，如果你是百度<BIDU.O>。百度发布的最新财报显示，其营收和利润分别增长82.5%和77%，但对预期该公司业绩高速增长的投资者而言，这并不值得兴奋。百度对第一季度前景展望同样乐观，该公司预计当前财季营收将增长75%左右。财报发布後，百度股价小幅上涨2.5%，表明其业绩增长与市场预期基本相仿。我看过这份财报，真的没有太多引人关注的地方。该公司继续重复以往的故事，其所有收入几乎都来自核心的网络广告业务，该业务营收增长82%。百度平均每名客户带来的营收增长似乎正在放缓，较第三季仅增长5%，可能表明用户已开始对百度通过挤压他们获得利润的做法感到厌倦。当然，在投资者开始期望你每一财季都能带来80%的业绩增长时，最大危险是若增长低於这一数字，他们将会对你加以惩罚，而增速放缓几乎是不可避免的。新浪网<SINA.O>去年在这方面就有惨痛教训，当时市场对该公司炙手可热的微博业务增长期望很高，带动其股价快速上涨，但当微博业务遭遇一些监管障碍并显示出无法很快盈利的迹象时，新浪股价则又以同样的速度回落。我依然认为，今年晚些时候中国的互联网泡沫会开始破裂，届时中国的网络广告市场也会迅速滑坡。此外，百度的竞争对手搜狐<SOHU.O>的搜狗业务和腾讯<0700.HK>的搜搜等其他搜索引擎，也开始获得增长动力。搜搜近期似乎增长强势。综合考虑各种因素，若百度的强劲增势在年底有所放缓，增幅降至50%甚至更低，那也不足为奇。这种情况要是真的出现，就等着看投资者像去年打击新浪股价那样惩罚百度股价吧。
这些日子，中国电信设备制造商华为似乎处在一种持续变动的过程中，旨在摆脱一家政府控制公司的笨拙形象。华为总裁任正非的最新表态意味着，他或许正在为下台做准备。如果任正非当真离职，他的离开或许为华为在赢得全球尊重过程中移除一个最大的公关障碍，因很多关於华为政府和军事背景的疑问都源自于他个人曾作为军方工程师的历史。根据中国媒体的报导，任正非表示，如果有一天员工认为不需要他了，希望他离开，他认为这是好事。这种措辞有点尴尬，但任正非此番表态背後的意义似乎暗示着，他或许将很快离任，让位给更为年轻、更懂公共技巧的专业人士，包括允许管理层出现更多外籍人士，作为其在西方市场，尤其是美国寻求更多突破的一种途径。任正非去年也曾发表类似言论，此次表态可能预示着他或在今年年中真正离任。类似举动只是华为的最新动态，华为此前不仅引入了新一代领导层，而且开始进军相对不那麽敏感的智能手机行业。华为去年多数时间一直在寻求获得西方政府的认可，在海外建立众多的当地咨询董事会，聘用拥有良好人脉的当地顾问，帮助其说服外国政府，使其相信该公司并非中国的间谍组织。作为一名长期关注华为动态的人，我个人认为，任正非的离职的确会为国外接受华为清除障碍，因任个人的军队经历很明显是影响该公司形象的最大问题之一，而其工程师和从政背景也不应成为华为这种公司向世界展示其形象的第一印象。当然，任正非的离开并不会立刻解决华为的信用问题，但应该会在长期内有所帮助。因此，我还会重复之前的断言，华为目前的公关障碍可能最早会在明年开花结果。
社交网络（SNS）领军者Facebook和动画电影制作巨头梦工厂（(NYSE: DWA）对于进入中国市场都有新举措，因为它们都在寻求开发大规模的媒体市场，一个拥有成千上万客户，并且种种迹象表明这些客户愿意为其娱乐支付费用的大市场。我们先看看Facebook，它现在集中于在美国上市，目标是融资数十亿美元，大家对此期待很高。本地媒体报道称Facebook已经在华注册了数十个商标（
中国移动<0941.HK>为寻求增长，充分发挥其电信基础设施优势，最近押注呼叫中心的举动很有意思。赌注似乎很大，因为最新报导称，中移动 4G网络建设再次延期，我对此一点也不感到惊讶，中移动或最早到2013年实现4G网络商用，也许2014年启动的可能性更大。我们先来看一下呼叫中心计划。在我看来，这是最激动人心的事，也是中移动新管理层终於采取具体举措、重启增长的最新迹象。媒体报导称，中移动将投资40亿元，在江苏省淮安建造有2万个座席的大型呼叫中心。中移动近期另有一座类似规模的呼叫中心落户河南省。相关报导并未说明，中移动建造这些呼叫中心，是专为其客户服务，还是会为想将呼叫中心服务外包出去的其他公司服务。我怀疑，规模如此之大表明，其目的将是两者结合。这看似是明智之举，中移动将能利用其庞大规模和电信基础设施优势，向国内外客户提供具有竞争力价格的呼叫中心服务。如果情况确实如此，我认为，未来两三年，呼叫中心服务将轻而易举成为中移动重要的新营收来源，助其重启陷入停滞的增长。同时，国内媒体报导称，中移动基於国产TD-LTE标准、处於测试阶段的4G网络建设遭到新的延期。报导也语焉不详，仅称中移动TD-SCDMA五期扩容工程启动招标5个月後，迄今尚未公布中标结果。这是中移动4G网络遭受的最新挫折。去年10月有报导称，为中国六大城市试点网提供设备的两家规模较小的厂家远落後于日程。这类延期并不那麽令人惊讶，因为TD-LTE是新技术且未经测试，但这也意味着，中移动不会很快从这一过度炒作的举措中，发展出新的业务。相反，中移动应关注新建呼叫中心、加强3G网络等举措，迹象表明，中移动也有意为之。如果中移动坚持推进这些更有希望的新举措，我预计，今年底前将为中移动收入和利润带来具体回报。
我不看好百度<BIDU.O>近期采取的大多数行动，但是其探索向巴西市场扩张的举动终於让我感到欣慰。媒体报导，百度准备在巴西第一大城市圣保罗开设办公室，先期将发布一项类似维基百科的线上产品。尽管百度仍没有推出巴西搜索服务的明确计划，我猜测随着百度对巴西市场的了解加深，明年内就会推出类似产品。了解百度的人都知道，百度首次出海是几年前在日本推出搜索服务。该尝试到目前为止是失败的，其搜索服务在日本市场的排名约在800名左右，尽管已经运营了几年时间。日本市场受挫是2008年至2010年百度试水海外亏损约1亿美元的主要原因。我仍不明白百度为什麽会选择日本作为海外市场的突破口，因为外国企业在日本市场处境艰难是众所周知的，而且该市场高度发达，竞争非常激烈，而百度又基本没什麽优势可言，特别是与日本本土的企业相比。与日本不同，巴西与中国有很多相似的地方，两国都是金砖国家，过去五年都在快速发展。尽管百度对巴西的官方语言葡萄牙语可能所知不多，通过中国市场的成功，对此类市场的广告业务模式肯定有所了解。百度的经验应能增加巴西市场成功的可能性。过去两年，中国个人电脑领军企业联想<0992.HK>通过重新聚焦新兴市场而获得了成功。如果百度在巴西本地人才的帮助下能够推出强力的葡萄牙语搜索服务，我觉得百度成功的机会很大，而且百度也有望在其他金砖国家获得类似成功。
