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一句话：扫货最新的天使融资表明拥有创新概念的互联网公司仍能吸引资本，而长城汽车放弃新股增发的计划表明中国新能源汽车计划宣告失败。
本周伊始，两则融资新闻登上了头条，说明了互联网仍旧火热，而老产业如汽车行业正失去吸引力。看到第一则新闻时，我的脸上浮起了笑容，因为它是“只在中国”的典型，故事是一个专注于进口到期食品的电商公司获得了早期融资。第二则新闻是汽车制造商长城汽车 (HKEx: 2333; Shanghai: 601633)放弃了融资计划，因为中国振兴新能源汽车的努力缺乏效果，从而该计划缺乏投资者兴趣。
中国经济放缓无疑对老工业如钢铁和汽车行业造成了不利影响，过去几年里这些行业的快速发展也导致了产能过剩和利润下滑。但是在互联网领域还有很大的增长空间，因为在线公司和app开发商利用新概念和商业模式，从更多传统公司如银行和实体零售商那里争夺业务。 Read Full Post…
一句话：百胜中国业务因中国特殊风险和经济放缓而估值较低，圆通借壳上市反响可能一般，因为中国快递行业竞争十分激烈。
今天的头条是两个重要的IPO，其中一个来自更成熟的快餐业，另一个来自快速成长但竞争激烈的快递行业。第一家公司是百胜(NYSE: YUM)，正在向私募投资者出售中国部业务20%股份进行洽谈，因为它试图在备受瞩目的IPO前对该部分业务做好估值准备。第二家公司是阿里巴巴(NYSE: BABA)支持的快递公司圆通速递在上海借壳上市，寻求资金支持可能正在巨额亏损的公司运营。
中国的IPO今年开始缓慢开启，海内外均有，原因有很多。目前中国政府禁止国内新股上市，以便稳定今年初大量抛售后的市场。美国新股发行也少了，因为许多曾选择纽约的初创企业，现在考虑在国内上市。香港是唯一一个新股发行活跃的地方，即使中国股市的波动也给香港市场带来了压力。 Read Full Post…
上海计划新开的一个股票交易板块上周遇到了未预期的阻碍，来自中国政府的信号暗示，旨在扶持新兴产业的这一板块可能会推迟甚至取消开放。观察者称，这一挫折将打击快速发展的公司，如百度(Nasdaq: BIDU)旗下在线视频服务爱奇艺和阿里巴巴(NYSE: BABA)旗下蚂蚁金服，剥夺了它们为发展而融资的一个重要渠道。
但事实是，中国已经有两个重要的特别板块来补充上海和深圳的主板。其中之一是纳斯达克式的服务于初创企业的创业板，于2009年在深圳设立。另一个是在北京设立三年的场外市场，也叫新三板。创业板专注于更成熟的高增长创业企业，它们中的许多曾到海外上市，而新三板专注的是处于更早期的企业，它们常常还在亏损。 Read Full Post…
一句话：国内投资者可能构成了蚂蚁金服最新一轮融资的主要投资方，尽管使用国外咨询方暗示，部分外资可能也会被允许。
蚂蚁金服，即电商巨头阿里巴巴(NYSE: BABA)旗下金融服务企业，再次向投资者寻求新一轮巨额融资，距离上次从私募融资仅一年。但是任何希望购买蚂蚁金服的国外投资者将会感到失望，因为此轮融资似乎大部分面向的是中国机构投资者。同样，蚂蚁金服的IPO最快将在明年，可能会在中国国内股市上市，再次将国外投资者排除在外。
或许国外投资者站在一边观望蚂蚁金服的快速发展是合适的，因为这些投资者已经拥有投资海外上市的中国顶级私营企业的机会。相比之下，中国国内投资者无法购买阿里巴巴、百度(Nasdaq: BIDU)和腾讯(HKEx: 700)的股票，即使这三巨头的利润几乎都来自中国蓬勃发展的互联网市场。 Read Full Post…
一句话：阿里巴巴可能即将完成30亿美元至40亿美元银行贷款的上限，它可能会利用这笔资金收购Groupon或购买雅虎所持有的股份，可能性各占一半。
就在两周前以头条形式曝光后，电商巨头阿里巴巴(NYSE: BABA)终于宣布，其最新的银团贷款额度至少为30亿美元。在得到官方确认后，所有的目光现在聚焦于，阿里巴巴是否能找到更多需求提高贷款额度，以及是否有任何迹象表明，它的新一轮融资到底计划募集多少资金。
让我们首先看看最新报道，阿里巴巴是在一份提交给监管部门的文件中公布贷款的。值得注意的是，一向高调的阿里巴巴没有对该笔贷款召开正式新闻发布会，或许是因为它在等待最终额度能达到多少。但是阿里巴巴也许已经意识到，最好不要大肆宣传提高期望值，如果小型银行对参与新贷款没有兴趣，那么这样做会弄巧成拙。 Read Full Post…
一句话：奇虎360和迈瑞医药即将完成的私有化计划表明，其他希望从纽约退市的中概股公司有更多动力成功完成私有化。
中概股公司私有化浪潮中最大的两起案例有了很大进展，软件安全专家奇虎360(NYSE: QIHU)以及医药设备制造商迈瑞(NYSE: MR)有了重要新公告。奇虎公布了对私有化计划进行表决的股东大会正式日期。迈瑞宣布了它已正式接受收购方案，并且向纽约提交了退市报告。
这两个计划如今有了进展是意味深长的，因为奇虎和迈瑞都希望重新上市的中国国内股市近期处于混乱状态。沪指今年下跌了20%，而且未来十分可能持续动荡。 Read Full Post…
一句话：医药制造商医药科技将在纽约上市，中银航空将在香港上市，它们将会遭到冷遇和反响平平，前者是因为规模很小，后者是因为缺乏高增长潜力。
本周伊始，两则IPO消息登上了头条，首先是规模较大的医药制造商和黄中国医药科技的上市计划可能是今年在纽约上市的第一家中国公司。同时，中国银行(HKEx: 3988; Shanghai: 601398)也宣布计划剥离航空租赁业务上市，标志着中国又一家银行为了募集资金缓冲糟糕的资产负债表，而迅速出售资产。
这两则上市新闻有一些不同，由香港亿万富翁李嘉诚控股的私营企业医药科技，和中国四大行之一中国银行银行有着巨大差异。医药科技选择纽约而不是香港，可能反映了李嘉诚对中国近期行情不看好，也凸显了纽约比香港和中国有着更高的稳定性。中国银行选择香港反映了大型国有公司海外上市时，对前英属殖民地的偏好，而中国银行自身也在那里上市。 Read Full Post…
一句话：国外投资者今年出于坏账危机的担忧将冷淡面对中国银行上市，这可能会使得估值比目前的低水平更低。
两则关于银行的新闻凸显了中国贷款者正迅速失去了对国外投资者的吸引力，国外投资者担心中国银行因中国经济降温而濒临坏账危机边缘。第一条新闻是花旗集团(NYSE: C)以30亿美元出售了持有的中国广发银行20%的股份，广发曾打算上市的计划因缺乏投资者关注而黯然收场。第二条新闻是中国浙商银行也因同样的原因推迟香港10亿美元上市的计划。
这两个进展发生的同时，在香港上市的中国银行股票的市盈率极低，因为市场担忧银行健康问题和中国宏观经济衰退。首当其冲的是中国工商银行(HKEx: 1398; Shanghai: 601398)目前的市盈率只有5，而中国银行(HKEx: 3988; Shanghai: 601398)的市盈率更低，只有3.8。 Read Full Post…
一句话：对做空者安德鲁·莱夫特欺骗、不公平行为的指控，以及对在线化妆品卖家聚美的不满，有一定的可信度，但是这些行为说到底只是正常的市场行为。
两则头条新闻将焦点放在了近期的私有化浪潮和过去对中概股的卖空攻击。第一则新闻是香港证监会起诉臭名昭著的卖空者安德鲁·莱夫特及其公司香椽，声称他们恶意散布中国上市房地产开发商恒大(HKEx: 3333)的虚假信息。另一则新闻是几家小型美国基金经理抗议在线化妆品卖家聚美优品(NYSE: JMEI)私有化的价值过低。
这些案例有一个共同的主题，即它们都是市场推动的，因此每一个案例都可以接受。卖空者以发表误导信息而出名，他们以此打击公司股价，但是只有当其他投资者相信他们时才能成功。类似的，去年中国公司大部分私有化要约都比最后交易价格有不错的溢价，即使最后交易价格比IPO价格水平低很多。 Read Full Post…
一句话：美团-点评上市可能会募集超过20亿美元，并且能获得强烈的市场认同，它可能会在年中于纽约上市，而中通快递10亿美元至20亿美元的上市，会因大幅亏损而遇冷。
在今年安静的开端之后，中国离岸上市市场正缓缓复苏，据报道两起新的上市计划都会达到10亿美元标准。一个是领先的团购网站美团-点评，它很有可能在纽约或香港上市，拟融资至少20亿美元。第二个也与互联网相关，快递公司中通快递也计划在纽约上市募资20亿美元。
也许并不让人意外的是，这两家公司都处于亏损状态，尽管它们的地位是行业领军者。这是因为这两个领域的竞争都十分白热化，特别是支撑中国繁荣的电商部门的快递行业。美团和点评在去年合并前，也处于激烈的竞争中，如今公司仍面临来自中国两家顶级互联网公司百度(Nasdaq: BIDU)和阿里巴巴(NYSE: BABA)的竞争。 Read Full Post…
一句话：阿斯特旗下Recurrent Energy预计会在未来两周内发布首份纽约上市声明，预计将获得积极回应，聚美优品预计会在未来3-4个月内离开美国市场。
今年位数不多的中资公司在美上市中的一宗可能接近窗口期。有消息称太阳能电板制造商阿斯特太阳能(Nasdaq: CSIQ)为旗下的太阳能电场兴建获得了一笔重要贷款。而在Recurrent Energy IPO窗口接近的同时，在线化妆品电商聚美优品(NYSE: JMEI)在宣布将要私有化，而这也是近期市场更为典型的趋势。
这两则消息反映出美国上市中资公司的所面临的新现实状况。新的现实是，部分中国领先的私营企业选择去纽约上市，希望抓住那些买进中国增长的全球投资者的眼球。 Read Full Post…
