IPO:美团-点评、中通计划巨额上市

一句话:美团-点评上市可能会募集超过20亿美元,并且能获得强烈的市场认同,它可能会在年中于纽约上市,而中通快递10亿美元至20亿美元的上市,会因大幅亏损而遇冷。

美团-点评计划巨额上市

在今年安静的开端之后,中国离岸上市市场正缓缓复苏,据报道两起新的上市计划都会达到10亿美元标准。一个是领先的团购网站美团-点评,它很有可能在纽约或香港上市,拟融资至少20亿美元。第二个也与互联网相关,快递公司中通快递也计划在纽约上市募资20亿美元。

也许并不让人意外的是,这两家公司都处于亏损状态,尽管它们的地位是行业领军者。这是因为这两个领域的竞争都十分白热化,特别是支撑中国繁荣的电商部门的快递行业。美团和点评在去年合并前,也处于激烈的竞争中,如今公司仍面临来自中国两家顶级互联网公司百度(Nasdaq: BIDU)和阿里巴巴(NYSE: BABA)的竞争。

尽管在亏损,我预计美团-点评将吸引投资者强烈的兴趣,因为它是行业领导者,并且有中国市值最高的互联网公司腾讯(HKEx: 700)大力支持。中通快递可能不会吸引过多关注,因为它只是众多大型快递公司中的一员,它们蜂拥而进,试图寻找资金继续支持运营。

让我们从美团-点评开始,它的上市计划是在一份商业计划书中披露的,目标融资2亿元(3100万美元)。(中文报道)这次融资数额很小,并且距离公司上次由腾讯领衔的融资33亿美元融资仅一个月。(前文)融资规模小以及与上次巨额融资时间相近,这暗示此轮融资目的是帮助美团-点评为计划中的上市进行合理估值。

寻求更高估值

上个月融资后,媒体曾报道称美团-点评估值约为200亿美元,虽然这一估值还有些低,因为腾讯作为战略投资者参与了进来。因此,此轮融资对公司的估值应该更高,或许能达到250亿美元。假设是它的流通股至少为10%,那么上市融资价值至少为25亿美元。

最新融资计划与大量金融机构携手,其中一些是首批投资合并后公司的投资者,这也暗示它正在计划IPO。最值得关注的是,公司去年总收入刚超过10亿美元,营业亏损10亿美元。并且,公司希望未来三年里,每年的收入能实现翻番,并在2018年达到盈利水平。

接下来是中通,根据最新报道,它计划最快在今年于纽约上市,融资额度为10亿美元至20亿美元之间。(中文报道)报道称,中通还计划10亿美元在香港上市。这意味着公司对上市地点还未作出最终决定,或者它正计划在纽约和香港同时上市。

中通是中国正在大量亏损的快递公司之一,因为它们在拥挤的市场中为份额而竞争。另一家大型公司申通快递 (Shenzhen: 002468)在一月初刚刚完成借壳上市。从那以后,它的股价下跌了23%,尽管在此期间,中国整个股市也下跌了同样的水平。即便如此,我认为这些快递公司上市无法获得市场认同,因为竞争很激烈,而且至少在未来4-5年内都会持续下去。

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