私有化浪潮:奇虎、迈瑞推进私有化,提升成功信心

一句话:奇虎360和迈瑞医药即将完成的私有化计划表明,其他希望从纽约退市的中概股公司有更多动力成功完成私有化。

奇虎、迈瑞推进私有化

中概股公司私有化浪潮中最大的两起案例有了很大进展,软件安全专家奇虎360(NYSE: QIHU)以及医药设备制造商迈瑞(NYSE: MR)有了重要新公告。奇虎公布了对私有化计划进行表决的股东大会正式日期。迈瑞宣布了它已正式接受收购方案,并且向纽约提交了退市报告。

这两个计划如今有了进展是意味深长的,因为奇虎和迈瑞都希望重新上市的中国国内股市近期处于混乱状态。沪指今年下跌了20%,而且未来十分可能持续动荡。

因此,两起最大的私有化交易如今有所进展,意味着公司以及它们的私募支持者,决定完成退市方案。我曾预测过,中国金融市场的波动将会使得近一半私有化交易失败,目前有大约40家公司计划私有化。大部分公司相信它们的股票在纽约被低估了,希望回到中国重新上市获得更高估值。

仔细观察私有化计划搁浅的公司股价发现,收购价格和实际交易价格之间的差距正在缩小。这暗示着,投资者对许多私有化方案终将完成越来越有信心。根据奇虎和迈瑞最新的进展,我同意上述评价,并且要修正我此前的预测,即大部分私有化方案将在今年底以初始要约价格完成。

让我们先看看奇虎,它是接受私有化要约中最大的一家公司,收购价为每股77美元,总市值为95亿美元。公司称它已正式确定3月30日召开股东大会,对公司私有化方案进行表决。(公司公告)

股东同意私有化方案几乎是肯定的,这将是奇虎最终退市前的最后重要一步。我曾对奇虎执行该计划的能力表示深度怀疑,因为它规模很大,而且中国国内股市波动很大。因此,我要对奇虎和意志力坚定的总裁周鸿祎表示钦佩,他似乎即将实现他的梦想。

退市申请

迈瑞是另一家较大的私有化公司,因为根据要约价格每股28美元,其市值约为33亿美元。但是该交易目前已完成,股东之前已表决通过,而且迈瑞称它已提交了从纽交所退市的申请。(公司公告)

看看其他私有化计划搁浅的公司会发现,交易价格和收购价格之间的差价正在缩小。该差价曾十分之大,反映了投资者对交易能否最终完成持有怀疑态度,因为中国市场很动荡。

航美传媒(Nasdaq: AMCN)股价比要约价格仅低8.5%,而当当(NYSE: DANG)和易居(NYSE: EJ)分别低14%和18%。尽管差价仍明显,但是它们比一个月前股价未反弹时已小很多。社交网络app陌陌(Nasdaq: MOMO)的差价较大,其目前股价比此前的要约价格低33%。但即使对陌陌来说,差价也缩小了很多,因为其股价从二月中旬起反弹了70%。

最后,投资者在猜测交易能否完成前,有责任研究和理解每个收购方案背后的融资来源。但是目前的趋势似乎表明许多交易成功的概率很高,包括高质量的公司。而我对此最新的预测是,或许四分之三的私有化交易最终能够完成。

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