零售业:麦当劳中国业务竞标半路杀出个三胞集团

一句话三胞集团竞标麦当劳中国业务获胜机会渺茫,华润集团及首都农业最后可能赢得这一价值20-30亿美元的交易。

三胞集团看上麦当劳

要问全球快餐巨头麦当劳(NYSE: MCD)与利基零售商美国的博思通(Brookstone )和英国的弗雷泽百货(House of Fraser)有什么共同点?答案是,三家公司将很快通过中国的综合企业三胞集团联系起来。三胞集团目前已经拥有了后面两家利基零售商,目前正在准备拿下麦当劳在中国和香港市场的门店。三胞集团是最新一家进入中国麦当劳门店竞争的企业,而麦当劳这家美国快餐巨头因为计划从之前的直营模式向特许经营模式转变,从而打算出售中国的门店。许多中国市场的观察人士,包括笔者自己,对三胞集团出现在竞标候选人之列皆感到意外,而麦当劳首次公开表示这一出售计划是在4月份。(前文)其他参与竞标的企业包括华润集团中国化工集团。而一些国内和海外的私募股权资本也参与到了竞购程序中,包括新希望KKR贝恩资本TPG资本MBK霸陵凯雷

不过,让我们还是先来关注一下路透关于三胞集团的最新报道。报道称,三胞集团与北京首都旅游集团组团试图拿下这一30亿美元的标的。(中文报道)报道指出,对麦当劳在中国和香港的约1700家餐厅这一打包交易垂涎的买家不下6家,由此可知至少还有2-3个买家目前尚不知庐山真面目。

在6月20日竞标截止日之前表达购买兴趣的其他公司还包括首都农业集团,也是麦当劳当前在中国的合作伙伴,以及格林豪泰酒店集团。但并不清楚的是它们是否在本周早些时候的截止日之前递交了竞标。胜出者将获得麦当劳的直营店,以及20年的盟主特许经营协议,以及延长10年的选择权。

多元化的三胞集团

三胞集团起初是一家房地产公司,但在其主营业务中也列出了金融服务和零售。而其零售业务主要集中在过去3年时间里接连收购了博思通和弗雷泽,两家拥有辉煌历史但江河日下的西方零售连锁。公司还在其南京老家拥有一家百货商店,并且在2014年因为收购拉手网而成为头条,拉手网曾经是一家红极一时的团购网站,之后星路陨落。

麦当劳的本国对手百胜集团(NYSE: YUM),也就是肯德基的所有者,亦在采取类似的行动打算将中国业务拆分成一家独立的公司。百胜将中国业务拆分后,预计会引入中国本地的投资者,并寻求在纽约或香港上市。麦当劳和百胜的举动都表明两家公司希望在市场巨大但竞争也巨大的中国市场将经营推向本地,从而向美国普遍采取的特许经营模式靠拢。

最后,让我们预测一下麦当劳的中国故事将会有什么样的发展。很显然,麦当劳一定希望将出售的价格最大化,但同时也希望寻找一家实力强劲的战略合作伙伴,这一合作伙伴必须拥有必要的经验和关系能报保证经营的成功。

出于这一原因,笔者认为三胞集团应该没有胜出的机会,因为该公司首先其区域性经营特征比较明显,同时也没有看出在此类全国连锁餐厅经营方面有丰富的经验。中国化工集团因为持有连锁餐厅业务,因此拥有一些相关经验,但公司似乎已脱离了这一业务。笔者一直表示,华润集团因为其消费业务的经营背景,因此是最有可能成为麦当劳中国伙伴的一家企业,但如果首都农业集团已参与竞标的话,亦将成为有实力的候选人。

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