通信业:第四家通信公司终挂牌,期望值不高

新运营商问世

距离上次登上头条4年后,由中国众多地方有线电视公司组建的第四家电信运营商,最终收到了提供电信服务的官方许可证,完成了正式首秀。这意味着这家新公司,中国广播电视网络有限公司(CBN),理论上会重组中国落后的电信服务行业,该行业一直以来由国有三巨头中国移动(HKEx: 941; NYSE: CHL)、中国联通(HKEx: 762; NYSE: CHU)和中国电信(HKEx: 728; NYSE: CHA)所垄断。

但是任何希望看到重大改变的人不会对此感到兴奋,因为CBN与现存的三大国有电信巨头如出一辙。更重要的是,这家新公司可能会受到内部权力斗争的困扰,至少初期是这样,因为它是由省级有线电视公司共同组建的,这些省级公司的前股东们可能试图对新公司施加更大影响力。
总之,至少,我必须表扬中国政府最终完成了这个十年之久的计划,将这个国家里众多省级有线电视公司合并成一家国家级公司。这种合并多年前在许多西方市场如美国也发生过,并因此诞生了多个国家级运营商,如今直接与传统电信运营商进行竞争。
但是在中国,这一过程十分复杂,因为省级政府通常是大部分地方有限公司的直接或间接股东。这些股东从来不关心利润,只关心利用有线电视公司作为宣传工具,宣传当地政府计划。

尽管存在阻力,CBN仍于2011年正式建立(前文),如今,5年过去了,它收到了中国政府颁发的提供电信服务的正式牌照。(中文报道)该牌照将允许CBN提供现存三巨头提供的大部分服务,包括语音通话、短信息和宽带。它还可以继续提供视频服务,这也是其他电信公司如今提供的服务。

似曾相识

长期的行业观察者对此最新进展可能会觉得有些似曾相识,因为十多年前的重大重组之后,中国也曾拥有四大国家级运营商。但是其中两家随后合并建立了如今的中国联通,甚至去年还有传言称,中国联通和中国电信可能会合并,以便更好地与行业巨头中国移动竞争。

这些历史表明了中国电信监管部门工信部(MIIT)对这些国营巨头的犹豫不决和挫败感。因为三巨头虽然拥有巨大的垄断力,但缺乏创新,相反还将有价值的商业机会丢失给了私营企业,比如腾讯(HKEx: 700)提供的受欢迎的智能手机应用微信,它是在移动网络上运行的。

所以,我们对这家新公司能有何期待呢?该事件对三巨头和小型私营虚拟电信运营商(VNO)来说又意味着什么呢?答案可能是,CBN会在未来一年内大量支出,以更新网络,这对网络设备供应商如华为爱立信(Stockholm: ERICb)来说,可能意味着巨大的生意机会。

我们还可能看到CBN进行价值数十亿美元的IPO,最有可能在香港,也可能在上海。一旦它的网络更新完毕,大约一年左右,我们可能会看到CBN提出的野心勃勃的定价计划,试图吸引新的移动注册用户。不过我并不期待这家公司会带来任何创新产品和服务,相反,它可能只是像现存三巨头那样行事。

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