互联网:广告、收购推动58同城恢复盈利

一句话:58同城股价在今年下半年可能会有所上涨,因为良好执行的收购计划会大幅提高其收入增长,使得它能恢复盈利。

广告、并购推动58收益

分类广告听起来似乎不是互联网领域中的热门,但是它们却为有收购欲望的58同城(NYSE: WUBA)提供了强劲增长,它正迅速成为该行业的领军者,而且常常被称为中国的Craigslist。公司野心勃勃的收购计划已创造了爆炸式收入增长,却也使得公司开始亏损,因为它需要消化近期多起收购。

从长期看,这为投资者提供了一个良好的购入机会,因为58同城看起来即将回归到盈利模式,并且继续强劲的收入增长。如果一切按照计划,那么58同城将在明年成为中国在线广告服务领域中无可争议的领军者。公司已经超过老牌的前程无忧 (Nasdaq: JOBS),并已走上了超越目前的领导者智联招聘(Nasdaq: ZPIN),这两家公司都专注于在线求职。

尽管它们有巨大的潜力,但是在线分类广告是互联网领域中并未吸引中国“三巨头太多注意力。所谓的BAT三巨头,即腾讯(HKEx: 700)、阿里巴巴(NYSE: BABA)和百度(NYSE: BIDU),过去三年里热衷于大型收购,从娱乐到地图服务以及电商,它们在上面花费了数十亿美元。

但是这三家企业几乎因不同原因避开了在线分类广告业务,即使这类服务能对它们现存的服务产生互补。这其中的原因尚不明确,部分原因可能是这些公司的所有人不愿意出售公司。我认为,BAT发现这类公司是早晚的事情,那时候,58同城可能会是最有吸引力的目标公司之一。

总之,让我们仔细看看58同城近期的焦点,以及为什么它会成为我最喜爱的中国股票系列的首选。公司于2013年末在纽约上市,当时类似的上市潮流才刚开始,2014年九月阿里巴巴破纪录的250亿美元IPO是这一潮流的顶点。

股价飙升后下跌

此后,公司股价表现十分良好,去年最高时是IPO价格每股17美元的四倍多。不过近期有所下降,因为耗费资金的收购使得公司开始亏损。目前,其股价是IPO价格的三倍多,如果公司能恢复盈利,那么股价还有可能上涨。

58同城的收购热潮要追溯到两年前,去年它收购与其规模相当的竞争对手赶集,是其收购热潮的巅峰。其他大型收购包括房地产网站安居乐以及在线求职网站中华英才网。它收购的大部分公司都是私营企业,因此它们的财务状况都未公开。但是许多在当时可能是亏损的,甚至是巨额亏损。

这些收购使得58同城最新季度收益翻了两番,但也使得公司有360万美元的净亏损。公司的管理已证明它是善于解决收购引发的问题的,包括去年高关注度的赶集前总裁最终离开公司,作为妥协,将他调整为58同城支持的二手车网站瓜子总裁。(前文

随着许多重大问题成为过去,58同城预计会在今年第二季度恢复盈利,分析师预测,到2017年,公司全年利润能达到每股1.3美元。基于公司目前的股价,这将使得公司市盈率达到45,大约是前程无忧和智联招聘目前市盈率的两倍。

尽管它的竞争对手正以更慢的速度逐步增长,随着58同城逐步吸收近期的收购,未来两年里去收入增长预计会达到40%,甚至更高。如果它能好好执行这一计划,并且继续一些小型战略性收购,那么它能在未来3年里轻松维持强劲增长,成为中国最具价值的互联网公司之一,并成为一个具有吸引力的收购目标。

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