芯片:紫光集团意欲收购莱迪思,全球并购策略转向小型化

一句话:紫光集团采取谨慎策略收购小型美国芯片制造商,表明政治现实导致收购大型资产困难重重,中国希望成为芯片巨人的梦想看来将要延迟。

紫光集团意欲收购莱迪思

在美国和台湾市场多次受挫之后,雄心勃勃清华紫光集团再次回到芯片并购市场的新闻头条,有消息称公司可能在试图收购小型芯片设计公司莱迪思半导体(Nasdaq: LSCC)。与之前的交易不同,这一次的交易不仅在金额上较小,在股权份额上也较小,而之前要么是直接收购,要么是价值数十亿美元收购主要股权。

此举表明,坐落于中国著名高等学府清华大学校园的紫光集团及其姐妹公司正转向更为谨慎的全球并购策略。本月早些时候,我们看到一家总部设在上海的有政府背景的公司对丹麦芯片设计公司Okmetic(Helsinki: OKM1V)发出了收购竞价。(前文)作为一名相对中立的观察人士,笔者可以说这一最新的策略比之前的更为实际,之前清华紫光的目标包括领先的美国芯片制造商美光(Nasdaq: MU)和硬驱制造商西部数据(Nasdaq: WDC)和闪迪(Nasdaq: SNDK)。

这一策略能够给中国企业迫切需要的高科技专业知识,即使这些中国公司并不实际拥有生产设施从而也不具有实际的制造经验。这类较小的公司不太可能有太多的政府业务,也就意味着不会有太高的政治敏感性,因为也不会受到国家安全审查。

与清华紫光早先的几宗交易相比,最新的这笔交易看起来上相当谨慎的。公司在一份递交给监管部门的声明中指出,公司已收购莱迪思6%的股份,后者是一家程序化逻辑芯片制造商,产品广泛用于智能手机到汽车的各类其他产品。根据声明前莱迪思最新的收盘价,此次交易的金额不超过4000万美元。

紫光集团在一份文件中表示,这次股权收购是出于投资目的,但很快补充称公司将增加持股,并且正在与莱迪思的管理层讨论一项“可行的商业协议”。这一点足以上投资者认为接下来清华紫光将可能对莱迪思展开收购,该文件出炉后莱迪思股价飙涨超过18%。

小菜一碟

即便在股价上涨之后,这家美国公司的市场也仅仅只有7.5亿美元。相比而言,紫光集团及其附属公司意欲收购的美光和西数都价值数十亿美元。美光在去年几名美国政客表达了对收购交易的保留意见后自行宣布撤销谈判。西数也在华盛顿表示交易可能需要进行国家安全审查后取消了出售15%股份的计划。

在太平洋的另一端,紫光集团及其附属公司还宣布收购3家台湾芯片公司的主要股份,总价值达到26亿美元。但这些交易也遇到问题,因为台湾地区最新当选的领导人表示这些交易可能会影响台湾的安全。

回到中国,清华系公司宣布了一系列与全球主要技术巨头分别联盟的计划,包括英特尔(Nasdaq: INTC)和惠普。其中一些计划涉及耗资数十亿美元兴建芯片制造设施,资金来源于北京,因为中国希望将芯片产业打造成支柱。清华系公司同时也希望自行建造一些大型设施。

对清华以及其他视图帮助中国实现芯片梦的中资企业而言,收购较小的公司且放缓收购节奏可能有一些倒退的意味。但由于政治敏感性,紫光集团确实没有太多的选择,这也意味着中国希望成为全球芯片制造巨人的梦想将再次延后。

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