通信业:支出缩减暗示电信合并

一句话:中国三大通信商减少支出的信号,预示传言三巨头将被并为两巨头即中国电信和中国联通合并,很可能成真。

中国电信行业将调整?

中国呆板的电信部门可能需要重组的最新迹象出现在上周末,全球网络设备巨头爱立信(Nasdaq: ERIC)将其不佳的季度数据归咎于中国三大通信商的重组和资金支持不力。尽管对中国电信三巨头今年4G投入的期望值很高,但实际上来自中国移动(HKEx: 941; NYSE: CHL)、中国联通(HKEx: 762; NYSE: CHU)和中国电信(HKEx: 728; NYSE: CHA)的支出总和并不大。

出乎意料的支出减少可能是中国政府正在计划的行业调整的最新迹象,上个月首次有关此的报道称,目前3家移动运营商可能会被兼并成2家。这一行动反映了中国政府的失望,尽管拥有对这个世界上最大的移动和宽带服务市场的垄断权,中国国有运营商在过去十年成为全球创新者仍以失败告终。

电信监管部门如果确实在考虑该计划,那么应迅速推进这一兼并计划,如果还未考虑,那么应该考虑一下。这样做将发出一个强烈信号,即大型国有运营商最终会被裁剪为简单的网络拥有商和运营商。在一系列目前还在探索阶段的改革后,那将为一个充满活力的市场铺平道路,在这个市场中由更具创业精神和创新精神的私营企业提供服务。

中国过去十年已成为世界上最大的通信服务市场,在经历了了不起的转变后,为这个国家13亿人民的绝大多数提供移动服务。尽管市场巨大,三大运营商并未在它们的网络之外开发出许多拳头产品。相反,最大的成功来自于如腾讯(HKEx: 700)和陌陌(Nasdaq: MOMO)这样的私营企业。

运营商缺乏活力的表现还在继续,电信监管部门工信部(MIIT)于8月发动了一场改变,即中国电信和中国联通的高管换位。换位一月后,一位分析人士预计,轮岗可能是为了将3家运营商里较小的两个兼并为一个公司,将国有运营商数目减少为两个。

上周爱立信的信号似乎提供了更多改革即将到来的证据。这个世界上最大的通信设备供应商报告称第三季度数据未达市场预期,称中国运营商的重组对其绩效造成了损害。此前的第二季度,中国通信设备支出减少了20%,尽管许多人曾预计因对4G网络的大量支出,这一数据应会增加。

支出下降

三大运营商的数据更详细地告诉我们支出下降了。中国移动曾称2015年资本支出的预算为2000亿元(310亿美元),但上半年只支出了697亿元。同时,中国联通和中国电信资本支出总和上半年只有640亿元,比2014年增长了43%,但许多人曾预计这两家公司会在收到等待已久的商用4G牌照后支出大量增加。

所有这些信号似乎指出支出大量下降可能是由工信部主导的。这一行动的目标可能是在未来重组数量已十分庞大的网络基础设施,并且在这些网络上建立创新产品和服务。

工信部已经表明了让私营企业如京东(Nasdaq: JD)和阿里巴巴(NYSE: BABA)在其差不多快两年的虚拟运营商(VNO)项目中发挥更大作用,允许私营企业通过租借三大运营商的网络使用自己的品牌在出售无线服务。更近一些时候,监管部门还表明将给私营企业更大自由建立自己的网络基础设施,并且在电脑和移动网络上提供视频服务。

这些行动表明中国政府终于意识到中国需要更重视私营部门,如果它希望在通信产品和服务领域成为全球领导者的话。中国电信和中国联通的合并将会是该方向上的重要一步,减少依赖大型国有企业提供创新服务。相反,这些大公司将被裁剪为拥有和运营大型通信网络这样更简单和相对直接的业务。

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