通信业：中国觊觎芯片行业，竞相收购美满电子
中国对全球芯片制造商突起觊觎之心——最新报告称，有几家中国公司正在谋求收购总部设于美国的美满电子 (Nasdaq: MRVL)的电信芯片业务。这一整合对全球微芯片行业来说可谓迫在眉睫，特别是电信领域——在这一领域中，已有多家小公司在与全球通信业巨头——高通公司（Nasdaq：QCOM）和台湾联发(Taipei: 2454) 的竞争中落败。
在这一过程中有一个有趣的转折：几家由政府支持的中国企业加入了整合者大军，反映出中国政府对于构建本土芯片制造行业的渴望。 虽然曾尝试多年，并斥资数十亿美元，但中国在建立一家可与高通、英特尔 (Nasdaq: INTC) 以及台湾的台积电 (Taipei: 2330)等全球巨头分庭抗礼的自主芯片品牌方面仍未见成果。
所以现在中国似乎走上了另一条道路——利用政府的支持来购买无法通过自主研发获得的专业知识。这样的策略似乎令人闻之起敬，并且会促使中国企业竞相收购诸多像美满电子这样前景黯淡的公司。 不过，笔者严重怀疑，由于经验欠缺和国有渊源深厚，与政府有着千丝万缕联系的紫方集团和大唐电信 (Shanghai: 600198)是否能胜任目前急需的整合。
前情介绍完毕，让我们来仔细看看最近的头条新闻——称美满电子希望出售价值 10 亿美元的电信芯片业务或组建合资公司。（中文报道）已有两家中国企业对该交易表示出兴趣，它们分别是大唐电信的芯片制造单元联芯科技以及上海浦东科技投资——一家和上海政府密切相关的公司。
今年6月，大唐电信在其英文网站上发布了一个帖子，表示该公司有意购买美满电子。（公司文章）帖子称，大唐公司已在去年年底与美满电子接洽，商谈并购事宜，但这起收购案因双方未谈拢价格而在4个月后告吹。大唐电信表示自己希望付出约 5亿至 6亿美元的价格，而美满电子的期望价格是20亿美元——两者间存在巨大鸿沟。
定价合理
考虑到美满电子目前的市值约为60亿美元，看来似乎大唐电信只有意购买前者的电信芯片业务，而美满电子也在双方陷入谈判僵局后重新考虑了价格。据报道，最近该公司重新抛出了10亿美元的售价。这是一个看起来比较合理的价签——该公司去年的报价已被砍掉一半，比大唐电信的报价高出50%。
美满电子最新的财务报告显示，该公司今年第一季度的收入下降16%，反映出公司面临的严酷竞争，因此，美满电子作出降低售价的决定在所难免。如果双方达成协议，美满电子将成为最新一家将部分或全部业务出售给中国买家的芯片公司。
在过去两年中，紫光集团已收购两家总部位于中国的芯片设计公司，并与英特尔和惠普 (NYSE: HPQ)结盟，成为并购全球芯片制造商的中国先锋企业。该公司目前也正在权衡竞购美国内存芯片巨头美光科技(Nasdaq: MU)。上海浦东科技是另一家参与收购的企业，去年它以6.21亿美元的价格收购了芯片设计公司澜起科技。
由于美光科技是美国最大的内存芯片制造商，价值超过200亿美元，紫光集团对美光科技的兴趣因潜在的政治敏感性而引起了多方关注。美满电子的交易也可能具有轻微的政治敏感性，但由于该公司规模较小，在行业中相对人微言轻，招致政治反对的机会可能会有所减少。
相反，这两家中国投标企业更应关注其在经营美满电子这家全球大型芯片制造商时自身专业知识的缺乏。面对这一最大的挑战，他们可能会无法应对自如，因此，其通过并购经营不善的小型芯片制造商来创建新全球霸主的如意算盘更有可能最终落空。
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