跨国公司:紫光拟收购美光 提供建立中美信任契机

一句话:如果美国政府表示将公正地对待这笔交易、清华紫光能够证明交易出于商业目的的话,清华紫光收购美光科技会为中美加强彼此信任提供契机。

美光集团释放有利信号

中国清华紫光将收购美国芯片制造公司美光科技(Nasdaq: MU),如果处理得当这笔交易会成为打造中美之间信任的添砖加瓦,如果不理不当则会很快以彼此指责结束。中美双方都需要采取重要措施来确保该交易的公平。这笔交易比较敏感,因为收购对象是美国一家主要的高科技公司,而收购方与中国清华大学有密切关系。

该笔交易中,紫光集团可以采取措施表明独立于清华大学,并证明该笔交易是出于商业上的考虑而非受到政府的命令或支持。美国政府可以表示愿意考虑这笔看起来可能会对国家安全带来威胁的交易,即使美光科技的收购者是一家中国公司。

最后,由于这笔交易规模很大,又是跨国收购,即使中美政府都同意,也不能确保交易一定可以完成。但最起码来说,对这笔交易进行慎重周全的考虑将提升中美贸易关系,并将减少中美在涉及国家安全敏感问题上的政治摩擦。

两周前这笔大交易出现在媒体报道中,称紫光集团正打算收购美国最大的动态随机存取储存器(DRAM)芯片美光科技公司。(前文)报道称,该交易估值230亿美元,将会是中国公司收购国外高科技公司中最大的一笔。

这笔收购计划一公布很快引起争论,因为一些分析人士认为可能被美国政府以国家安全为名否决。但其他人表示美光科技公司的技术在全球广泛可以获得,而主要使用的是其竞争对手的,如全球DRAM领导者三星

美光科技随后称由于被美国政府否决的风险,不会寻求该笔交易,尽管这可能是一种议价策略。(前文)一位来自紫光集团的高管上周回应称他仍然希望完成这笔交易,并补充说中国政府并没有与美国监管当局进行沟通。(中文报道

紫光集团与清华大学有着密切关系,而清华大学是政府投资的重点大学。过去一年,紫光集团进行了一系列收购,并与美国科技巨头英特尔(Nasdaq: INTC)、惠普等公司(NYSE: HPQ)建立了合作关系,这部分由于中国政府想提升国内落后的芯片行业。

尽管紫光集团与清华大学有关系,但上周官方强调该公司进行此交易是自主的,并非来自中国政府的指示。如果这是真的,紫光集团应该继续传递类似的信号,表示自己是独立的,主要出于商业考虑,从而缓解美国政府认为它是中国政府势力的疑虑。

这种信号可以包括发布更多财务数据,可以由全球有信誉的审计公司进行审计。紫光集团也可以披露如何为这笔大收购进行融资,表明融资来自于私人部门,不同于经常以政府政策命令为导向的国有公司。该交易中,美国政府应该表示将采取开放心态对待这笔交易,客观地考虑两家公司是否进行交易、何时交易。

美国政府在此方面有着相对比较好的记录,最近批准两笔敏感交易,这两笔交易也有人说可能涉及国家安全问题而被否决。其中一则是中国万洲国际(HKEx: 288)收购美国最大的猪肉生产商Smithfield,另一笔是加拿大石油开采巨头尼克森被中国国企中海油在2013年所收购。去年,美国政府也批准摩托罗拉IBM (NYSE: IBM)低端服务业务分别出售给联想(HKEx: 992)。

紫光集团收购美光科技的交易将检验美国政府对此类交易包容性的新立场,因为这意味着出售了一家领先的高科技公司,而且公司相对还比较有竞争优势。但这笔交易看起来的确不涉及能够威胁国家安全的技术,美国政府应该传递信号,表示如果紫光集团可以证明是出于商业化动机并独立于中国政府的话,将会客观地考虑这笔交易。

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