互联网行业:沃尔玛在华收购 紧盯盯亚马逊和阿里巴巴

一句话:沃尔玛旗下的一号店在未来两三年可能急剧提升其在中国电商市场的份额,接下来的并购将会使该网站更接近其母公司的经验、线下实体店和全球联系。

沃尔玛将全资收购一号店

全球零售巨头沃尔玛(NYSE: WMT)解雇了其在华电商网站的两名创始人和一名高管,一周后,该公司采取下一步行动收购其合资企业一号店合作伙伴的股份。这笔收购使得沃尔玛全资拥有一号店,三年前沃尔玛收购了一号店51%股份,取得控股权。还有迹象表明,沃尔玛准备对其网站倾注巨额新投资,试图成为中国市场的一个主要成员,该市场现在由当地巨头阿里巴巴(NYSE: BABA)和京东(Nasdaq: JD)占主导地位。

我不得不称赞沃尔玛最终完全控制一号店,并使其创始人出局,后者没有做太多事情来挑战任何一家中国大型电商网站。但是,在与中国互联网公司竞争中国市场方面,外国公司没有好的历史记录,沃尔玛是否能够成功还远不清楚,过去谷歌(Nasdaq: GOOG)、雅虎(Nasdaq: YHOO)、艾派迪(Nasdaq: EXPE)和易趣(Nasdaq: EBAY)等其他全球巨头都失败了。

一号店似乎是一个电商明星,2012年沃尔玛收购其51%的股份,取得一号店的控股权。它试图利用自己的一些关系和区域经验,在网络购物领域和进口商品市场开拓出利润空间。但尽管付出努力,一号店在中国广阔的电商市场依然是个小玩家,市场份额不足1%。

沃尔玛显然对一号线的创始人于刚和刘峻岭失去了信心,当他们不到两周前突然辞职时,一个是董事长,一个是CEO。(前文)现在沃尔玛称已经正式从于刚、刘峻岭和另一个大型投资者手中收购一号店剩余的49%股份,全资控股一号店。(公司公告中文报道

沃尔玛也宣布其全球电子商务亚洲区总裁兼首席执行官王路将领导1号店。没有提到具体的收购条款和细节,但我猜测沃尔玛将支付大约2-2.5亿美元,相当于当当网(NYSE: DANG)市值的一半,当当也处于困境。

加速投资线下整合为先

沃尔玛没有详细说未来计划,但称将加速在华电商的投资,也将整合一号线与其传统的线下实体店。这种整合通常被称作O2O,是中国互联网公司最近关注的焦点,不断与百货公司和便利店等传统零售商加强合作。

在接下来的举措中,我认为沃尔玛会激进地投资一号店,可能花费数亿美元,因为它想赶超更加激进的阿里巴巴和京东等。美国在线零售巨头亚马逊(Nasdaq: AMZN)已经在中国采取了类似的策略,但迄今为止取得的成功很有限,依然是一个相对较小的玩家。

沃尔玛和亚马逊等公司的部分问题在于,它们比中国竞争对手更加关注质量控制等问题。这种关注意味着它们更加依赖直营模式,相比之下,许多中国竞争对手采用开放平台模式,通过开放的在线市场,将第三方商家和消费者联系起来。这种第三方商家是出了名的难以控制,这是今年年初阿里巴巴丑闻背后的一个主要原因,当时中国监管机构指控该公司容忍其主要的电商网站上猖獗售假。

话说回来,我称赞沃尔玛最终完全控制沃尔玛,在之前高管的带领下,未能获得太多发展动力。易趣和雅虎等其他公司也采取过类似举措,过去在中国进行重大收购后,会解雇公司创始人。易趣和雅虎的举措最终有些灾难性的后果。但在一号店的案例中,沃尔玛将从更加熟悉和精通的一号店中获益,因为在解雇该公司创始人之前,沃尔玛等待了三年。

沃尔玛也将从潜在的协同效应中获益,它在中国有运营良好的传统实体店网络。阿里巴巴和京东等公司也面临越来越大的压力,其运营要采用更加全球化的标准,这也为沃尔玛提供了好处。基于这些原因,我认为一号店成功的概率比之前外国互联网公司在华成功的概率要大,未来两年,该公司的市场份额可能将很快提升到2%,甚至到3%。

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