太阳能行业负面消息不断，尚德电力<STP.N>报告连续第二个季度亏损，此前为数不多勉强盈利企业之一的Canadian Solar<CSIQ.O>，也因库存膨胀和利润率下滑，最终报亏。本就落後的赛维LDK<LDK.N>就更不用说了，该公司称第三季度发生大幅度亏损。此外，三家公司均预测未来会面临更多动荡。潜在的一个好消息是多晶硅价格下跌，这或许在某一天带动太阳能电池价格跌至可与煤炭、石油等传统发电资源进行竞争的水平。多晶硅是制造太阳能电池的主要原料。不幸的是，许多太阳能电池制造商到那时可能早已关门了。除了市场严重供应过剩，若美国调查认定中国产品售价低於市价，中国企业还将面临来自该国潜在的惩罚性关税制裁。美国是中国太阳能行业最大的市场之一。中国企业曾表示，他们可能申请政府对西方多晶硅制造商进行反倾销调查，若中国真的对多晶硅制造商实施报复性的惩罚性关税，这种明显针锋相对的举动对整个行业无疑是得不偿失。外国媒体目前报导称，中国太阳能电池制造商已在悄然行动，计划将一些生产转移到美国和其他西方市场，以规避可能的惩罚性关税。此外，他们还加大力度提高技术，生产更高效的太阳能产品。依我之见，该行业至少还要经历一到两年的痛苦阶段，在危机结束前，至少会有两至三家主要企业出局，不是关闭就是被其他公司收购。此外，在第四季度和2012年，还会有更多负面消息陆续传来。
一句话：最新出炉的财报显示，整个太阳能行业目前已经全部陷入亏空，这种亏损态势明年还可能继续出现。
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在线旅行业出现了一些有趣的动向，美国在线旅行公司Expedia(EXPE.O)以大幅溢价增持艺龙公司(LONG.O)股份，使其对後者的股权增加至逾60%。毫无意外，艺龙公司股价在消息出来後跳涨10%，尽管其美国存托凭证每单位15.41美元的价格仍远低于Expedia所出的23美元收购价。这说明市场意识到，Expedia对增持股权更感兴趣，而非获得好的收购价格。在我看来，此事更有趣的地方在于，此次收购或许意味着，常年放手艺龙经营的Expedia可能终于自信可将其经验用到这家公司，包括将艺龙与Expedia自身成功的全球网络整合到一起。如果它的确这麽做，这可能会为中国在线旅行业领头羊–携程旅行网(CTRP.O)造成更多困扰。携程旅行网第三季度的业绩显示，公司增长放缓，导致过去一周股价下跌25%。如果Expedia确实更积极参与艺龙的经营，这将反映近期的一个趋势，即外国互联网巨头重回中国，并采取积极参与到中国互联网市场的新策略。亚马逊(AMZN.O)似乎是加大对中国市场攻势的先行者。该公司日前在上海昆山为旗下在线购物网站–卓越网启动大型仓储物流中心。亚马逊在最初几年对卓越网的经营也很低调。Expedia此次收购後，未来几个月可关注艺龙公司会出现何种变化，而携程旅行网无疑会密切关注这一情势。
面临美国对太阳能行业的反倾销调查，中国相关方面对此反应不一。中国政府提出了一项更具挑釁性的计划，但光伏企业英利绿色能源控股(YGE.N)似乎发出了和解讯息。一方面，英利宣布与总部在美国金融服务公司CIT Group(CIT.N) 达成战略融资关系，後者将为英利旗下美国子公司的产品销售提供融资。该声明似乎是英利试图反驳外国同业说法的一种方式，後者指控中国太阳能企业享受各种不 公平的政府补贴，包括中国国有银行向本土光伏企业提供低于市场利率的贷款，为其海外销售提供支持。英利的新声明或许带有某种公关价值，但在中国政府没有作 出重大和解举动的前提下，该声明不太可能使美国民意发生太多改变。另一方面，中国领导人似乎正在逆势而上，官方稍早宣布将启动新一轮计划，帮助发展中国家 建设新的太阳能厂。我不太清楚中国国家发改委副主任解振华的讲话是否与中美贸易摩擦有关。我猜想，这一发言只是时机不太对，并非想要激怒美国，或是在美国 可能对中国太阳能企业采取行动时，发起的挑釁举动。但解振华的表态也表明，中国并未有即刻停止支持本土太阳能产品企业的计划，因中国在发展中国家建设的任 何一座太阳能发电站几乎用的都是中国产的太阳能电池。我之前曾说过，本次贸易摩擦看似很可能促使美国采取惩罚性关税，而解振华的声明，尽管可能出于好意， 却无助于平息现在中美之间的紧张形势。
中国企业在最近美国选举季成为一个主要话题，美国政界对中国的高科技产业进行调查，而该调查直指中国两家大型企业，华为和中兴。美国众议院情报委员会将调查华为和中兴等中国企业在美国进行电信业务扩张的过程中，是否给美国带来了潜在的安全威胁。类似情况几年前在印度也曾发生，导致印度当局对中国电信设备进行了短暂的进口禁令。几番谈判下来，华为和中兴都向印度政府公布了他们的源代码，两家公司才重新开始在印度出售产品。不过话说回来，如果华为中兴真的给其他国家安全带去威胁，那欧洲绝大多数国家现在都面临遭遇中国电信行业间谍风险，因为华为和中兴现在基本上就是这些国家最主要的电信设备供应商。到目前为止华为和中兴跟美国的谈判没有任何新进展，尤其在这种选举阶段，政客们说点反对中国的东西，不会有任何损失。美国众议院已经对中国的太阳能企业颁发了反倾销政策和法律，这意味着在近几个月中国都会被当作一个操纵者来惩罚。奥巴马政府也已经否决了华为关于升级政府网络的竞标申请。华为美国发言人对最近的调查进行了谨慎沟通，表示美国政府要打消自身对国家安全等敏感事宜的疑虑是很正常的。其实如果华为和中兴够明智的话，他们应该把在美战略推行到美国大选过后再实施，从而在近期不必要的阶段避开这个周期性的中国问题。(翻译：
苹果<AAPL.O>的最新动向显示，其可能通过提供合法的在线音乐服务，应对中国的盗版行为，希望此举能在西方及中国政府多年努力难以见效的中国取得成功。据媒体报导，苹果开始接受人民币付款，从其中国iTunes商店购买应用软件。此举应当能为苹果中国业务带来立竿见影的提振，方便数百万中国iPhone和iPad用户下载应用软件。但据我看，让人更感兴趣且耐人寻味的问题是，苹果此举是否意在为向中国用户开放其核心的iTunes音乐商店试水。科技同行们可能会记得苹果几年前刚推出iTunes商店时，对美国的在线音乐盗版造成重大打击，当时该公司开始提供大量来自主要音乐唱片公司的合法曲目，用户可以每首约1美元的合理价格下载歌曲。苹果的这一突破性举动很快就被效仿，类似的在线商店如雨後春笋般涌现，令非法的在线音乐互换急剧锐减，因用户可以合理的价格下载他们喜欢的、质量更好的歌曲。若苹果真的在中国推出iTunes音乐商店，能否获得成功则是最大的问题。我觉得答案是“也许”，成功的机率可能是70%。与美国同龄人一样，大部分中国年轻人确实有一定的购买力，他们常常购买最新款流行服饰、护理品和去电影院。如果条件允许，没理由他们不会将钱花在音乐下载上。中国iTunes音乐商店能否成功关键是定价。对普通中国年轻人来说，每首曲目1美元的价格可能有些高，意味着苹果可能不得不降低中国iTunes商店里商品的价格。但大的唱片公司无疑乐于能从中国市场赚到钱。我预测iTunes在中国的音乐下载价格可能是每首3-4元或40-60美分，这样消费者可能更易接受。
尽管最近接连遭遇不顺，比亚迪<1211.HK><002594. SZ>实现电动车之梦的决心仍值得喝彩。比亚迪这次延用老套做法，到海外销售电动汽车，也就是到海外建厂，这次的目的地是阿根廷。毫无疑问，上述投资将受到阿根廷的热烈欢迎，通常任何国家都欢迎这种投资。这也意味着比亚迪在其他海外市场推出类似计划，本不应该遇到任何困难。现在唯一的问题是，比亚迪能否在阿根廷和其他拉美国家为其电动汽车真正寻找到市场。答案几乎是否定的。比亚迪希望将阿根廷工厂作为打开其他拉美市场的跳板。但是，在拉美任何一个市场，比亚迪都很可能要走过一段艰辛之路，因为多数拉美国家不太可能像中国那样提供同样有力的支持。在中国，政府为电动车购买者提供大量补贴，帮助修建必要的充电站，增加电动汽车对消费者的吸引力。即便这些国家提供资金补贴，电动汽车的售价可能仍远高於传统汽车，在对价格较敏感的拉美市场，比亚迪将面临更大的销售难度。此外，比亚迪还要面临其他中国汽车厂商的竞争，後者在当地出售中国生产的廉价汽车。我不知道比亚迪从哪里获得这些工厂的建设资金，国内销量急转直下已经导致该公司几无获利。鉴於比亚迪羸弱的财务状况，我对比亚迪长期建设和运营海外工厂的能力深感忧虑，更不用说帮助当地修建新的基础设施，以吸引海外消费者。
搜索引擎巨头百度<BIDU.O>近日遭到三家互联网行业巨头的叫板，这似乎是为中国互联网行业制造新的混乱，再次表明需要政府出手干涉，采取措施制止一些可能引发重大混乱的风险。中国媒体报导称，腾讯<0700.HK>、奇虎360<QIHU.O>和优酷<YOKU.N>三家互联网公司，均已宣布了搜索引擎新方案，叫板在大陆搜索市场占近80%份额的百度。腾讯实际上在5年前就推出了自己的搜索引擎搜搜，因此这也不算什麽新消息。真正让人错愕的是，报导称大型视频分享网站优酷也向这一领域发力。该公司此前称，百度推出自己的视频分享业务奇艺後，用户通过百度搜索结果访问该网站的人次明显下降。事实上，这种事对百度来说就像家常便饭，指的是其篡改搜索结果，让自己的广告商或产品排名靠前，即使其他网页根据更客观因素应该排名更高一些。就在发生此事的前几周，大型在线零售商当当网<DANG.N>和京东商城，也掀起了一场类似的大规模运动，封杀阿里巴巴旗下的一淘搜索。主要互联网企业发起的此类地盘争夺战，可能为中国互联网行业制造真正的混乱，破坏搜索引擎的信誉度。搜索引擎往往是中国网民网上访问的首站。我通常对政府干涉并管制网络持反对意见，但这次好像真的是个例外，政府应当出手干涉，以公正的仲裁者身份设定一些各方都能认可的规则，来结束这样的地盘争夺战。否则，未来一两年中国的互联网行业仍会争锋不断，只能等待市场因素来平息。
中国移动<0941.HK; CHL.N>渴望尽快启动4G服务，正在深圳着手铺开大规模wi-fi无线网络建设，此举似乎有意绕开电信监管机构。据中国国内媒体报导，中国移动已与深圳市政府签署协议，未来三年在深圳投入60亿元，利用其2G、3G和4G网络推进覆盖全市的wi-fi无线网络建设。就我看来，这是中国移动悄悄商业化其4G服务的一着好棋。中国移动4G基於国内自主研发的TD-LTE技术，该技术目前在国内六个城市，包括深圳，进行第二阶段测试。中国的电信监管部门两年前发放3G牌照，国内3G投资迄今已达大约500亿美元，监管者希望三大移动运营商能收回3G投资成本，所以至少在接下来的两年内不太可能发放4G牌照。在3G牌照发放过程中，中国移动被要求使用国内自主研发的TD-SCDMA技术标准，而该技术依然存在诸多问题，且不受手机及网络设备制造商的欢迎。因此，即使在3G领域的市场份额迅速被中国联通<0762.HK; CHU.N>及中国电信<0728.HK; CHA.N>侵蚀，中国移动仍寄望於更有前途的TD-LTE 4G技术，大举进行试验。在深圳的“无线城市”计划推行之後，包括上海和广州在内的中国移动另外五个TD-LTE试验城市可能也将步深圳後尘，推进这一“无线城市”计划，从而在即使该公司4G服务仍处於试验阶段的情况下，仍可以赢来数以百万4G数据用户。不过，该策略有两个主要风险：第一，TD-LTE技术仍有很多问题，可能导致用户对该服务避而远之；第二，监管机构识破中国移动的意图，而後要求其中止无线城市计划。不管怎样，尽管我也怀疑该策略最终可能遭遇多种问题，我还是要称赞中国移动这种创新的方式。
中国视频分享网站优酷网<YOKU.N>、在线零售商当当网<DANG.N>以及教育服务企业学大教育<XUE.N> 在2011财年第三季度财报中均出现净亏损，这里更要强调一个事实，即西方投资者在事关中国企业，尤其是互联网企业时，似乎并不怎麽关心其利润。上述每家企业都各有故事，不过坦率地说，这三家企业都令我失望，且显示误入歧途的迹象。让我们先从优酷网开始。该公司第三季度财报显示，净亏损4,700万元，同比收窄11%，但远高於第二季度2,800万元的亏损。优酷网预计，第四季度营收将同比增长90-100%，不及第三季度130%的增长率。这些趋势没一个看起来特别正面，尤其是对比其主要竞争对手土豆网<TUDO.O>本周早些时候惊艳市场，土豆网今年第三季意外扭亏为盈。至于当当网，它的情况可谓更遭。在竞争极度激烈的电子商务市场，当当网似乎每天都面临着与京东商城和沃尔玛<WMT.N>旗下“1号店”的价格战。在当当网试图跨越其网上书店的原有模式、涉足竞争激烈的大众商品业务时，其今年第三季度净亏损7,300万元，是去年同期亏损3,300万元的两倍多。最後让我们来说说学大教育。尽管属於高增长的教育服务领域，但该公司似乎无法摆脱亏损命运。该公司第三季度财报显示净亏损630万美元，去年同期净亏损为240万美元。这不仅再次反映出教育市场的激烈竞争，而且与业界领头羊——新东方教育集团的稳步盈利形成鲜明对比。对於在美上市的中国企业，这一系列亏损与其说是惯例，不如说是例外，但这也反映出一个令人担忧的趋势，即很多企业面临愈发激烈的竞争，很多领域亟需整合强化。
