胖企鹅这部电影很快就会登上中国电影荧幕。现在听起来有点幻想，但它马上会变成现实，动画电影巨头迪斯尼（NYSE: DIS）和中国互联网领军者腾讯（HKEx: 700）宣布合作，腾讯无处不在的标志一个胖乎乎的卡通企鹅形象，几乎等同于中国的互联网。（公司公告；英文报道）上周首次泄露双方谈判的消息，我预计那时双方可能成立动漫工作室合资企业，类似今年年初美国行业领袖梦工厂（NYSE: DWA）和上海文广传媒（SMG）（上一篇）宣布的合作一样。迪斯尼的合作结构看起来与传统合资企业有点不同，双方宣布它们将与中国动漫集团一起成立动漫研发中心。文化部似乎也参与了进来，意味着合资企业具备良好的政府关系以帮助其避开中国管理敏感媒体行业的庞大官僚体系。尽管名字是研发中心，着重开发本土人才，这看似公关，但是这个计划除了名字外，其他方面都与动画工作室类似，公告称将为中国市场开发内容。在我看来，我确实喜欢这一特殊的合作，因为它引入迪斯尼这样的国外大公司与腾讯以及中国动漫集团合作，并有文化部的政府关系。腾讯现在已决定积极进攻在线视频市场，言归正传，它活泼的胖乎乎的企鹅在将来的动画片或电视剧或网络剧中会成为一个伟大的角色，帮助推广腾讯品牌和合资企业。政府的紧密配合有其积极的因素，但也可能成为新合资企业的一项弱点，因为政府的介入倾向于增加额外官僚机构的官员，这些官员们除了经营有效生意外通常有其他日常工作。但话又说回来，没有人曾说这是公务，这可能是当这次合作开始盈利时可能会存在另外一个缺陷。将迪斯尼—腾讯的合作与梦工厂—上海文广的合作进行对比，我不得不说个人更喜欢后者，因为上海文广集团作为中国第二大媒体集团，同时也是一个类似政府机构但没有正规政府合作关系的组织，它有更大的创新和发挥空间。也就说，中国的动漫市场足够大，可容纳全球两个顶级公司主导的合资企业，我期待二者都能在中国市场大获成功，并且在其他亚洲国家市场也可能出口其产品。
一句话：迪斯尼与腾讯的新合作利用中国动漫市场占据有利地位，但是政府的密切参与依然是不小的风险因素。
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百度<BIDU.O>核心的搜索引擎业务非常成功，但在拓展业务多元化时处境艰难，例如进军社交网和电子商务领域。百度推出微博服务较晚，又不怎麽下功夫，去年退出了该市场。眼下，百度电子商务网站乐酷天看似也在面临类似危机。乐酷天是百度进入电子商务领域的第二次尝试。电子商务具有盈利空间，但竞争极为激烈，百度去年推出的购物网站–有啊网以失败告终。百度与日本最大的电子商务企业乐天<4755.OS>建立合资企业–乐酷天，希望在电子商务领域避免重蹈覆辙。合资计划自去年底首次浮出水面以来，有迹象表明，进展不如预期迅速，当时有国内媒体报导称，百度停止了对新业务的投资，但乐酷天对此予以否认。最近又传出有关乐酷天的新消息。一些报导称，乐酷天将进行重大方向调整，另有报导称，该网站将进行大规模裁员。一点也不感到惊讶的是，乐酷天否认了裁员报导，但公开谈及方向转变。一则报导援引公司发言人的说法称，乐酷天希望利用与日本乐天合资的优势，转型为更具日本风格的电子商务平台，措施包括销售日本品牌产品，网站风格更接近日式。乐酷天还将强调与阿里巴巴天猫类似的在线商城业务模式。这类网站不是直接销售商品，而是接纳零售商开设网店。恕我直言，在我看来，乐酷天此举颇有绝望的气息，表明网站运营不佳，很可能会和有啊网同样惨败。同时，我还建议百度，这次应意识到，其进入电子商务领域过晚，必须开发定位更为准确的商业模式，否则明显无法与天猫、京东商城和当当网<DANG.N>等巨头，及亚马逊<AMZN.O>或沃尔玛<WMT.N>外国品牌投资运营的网站竞争。我很怀疑，乐酷天追求的“日式商城”在华能否找到较大目标消费群，该网站可能最终不过成为一个电商领域的小商家，随後悄然倒闭。百度在对非核心业务投资中，也不是都很糟糕。去年，百度对“去哪儿网”的投资看似颇有回报潜力。如果百度聪明的话，应更多投资去哪儿等运营记录较强的公司，而不是开发新业务，因为百度开发新业务的记录实在欠佳。
据行业领袖尚德(NYSE: STP)太阳能董事长称四面楚歌的太阳能电池制造商的春天即将来临，他说今年年底这个行业就可以扭亏为盈。不幸的是，这对于江西赛维（NYSE: LDK）这类实力较弱的企业也许太久了，据报道称赛维大量裁员以度过当前太阳能行业的冬天。去年太阳能电池制造商艰难的一年，由于供应过剩和美欧等西方市场反倾销关税（认为中国政府对这个行业进行不公平的补贴）的威胁，导致价格下降。但是最近价格逐步稳定以及美国惩罚性关税不像许多人担心的那么严厉（
中国资源型企业去年期间疯狂地进行全球并购，为生产石油、黄金等商品的资源支付了大量溢价，他们认为收购价格越高，投资获利越大。但是接下来几年如果商品价格跌到低位，那么数十亿美元的投资最后将会成为废纸——对这些高度周期性的行业而言极有可能，随着中国过热的经济向一个急需纠正的方向发展，这个可能性更大。刚刚消停了一个月，这期间中国资源型企业没有重大收购以及收购计划的消息，但单单上周就有三项这类交易。首先中国顶尖的铝生产商中国铝业（HKEx: 2600）宣布将斥资10亿美元从加拿大上市公司艾芬豪能源（Toronto: IVN）手中收购蒙古煤炭生产企业南戈壁资源有限公司股权，支付了28%的溢价。几天后，国有企业中国石油（HKEx: 857; Shanghai: 601857; NYSE: PTR）宣布其正与荷兰皇家壳牌等几家大型外国石油公司谈判，关于新疆地区页岩油开发的一个大项目。（
日本外相昨天对中国开始正式访问，所以我想以中国公司在日本市场发生的两件事作为本周的开始，其中包括中国PC巨头联想<0992.HK>的一家姐妹企业进军日本芯片业，以及电子商务巨擎阿里巴巴在日本的匆忙撤退。让我们先从更有趣的事说起，据日本媒体报导，弘毅投资(Hony Capital)和美国私募股权投资基金TPG Capital拟联手竞购已破产的日本芯片厂商尔必达<6665.T>。此前，韩国海力士半导体(Hynix Semiconductor)<000660.KS>和美国美光科技<MU.O>已宣布竞购尔必达。弘毅投资是联想控股有限公司旗下从事股权投资及管理业务的专业公司。尔必达约占全球DRAM芯片市场份额的12%。坦白地说，海力士和美光科技似乎是更好的竞购者，因两者都是可能将尔必达融入其芯片业自身运营的有力竞争者。在最近五六年中，芯片业一直亟需整合。而弘毅和TPG Capital的组合确实包含了一个有趣的因素，即联想的参与。联想本身多年来一直试图打入日本市场，此前，联想於2005年收购IBM的PC资产，其中就包括在日本的销售和分销网络。就在不久前，联想与日本NEC合并了个人电脑业务，并考虑在日本成立一个制造业基地。若成功收购尔必达，这可能在理论上为联想在日本的业务提供强有力的DRAM芯片供应。有鉴於联想在运营DRAM业务上鲜有经验，因此我依然对此次收购持谨慎态度，且对於联想把日本PC业务与尔必达亏损的芯片业务合并一事，由此带来的好处也不得而知。另一件与日本有关的新闻是，由阿里巴巴旗下淘宝网和日本雅虎共同打造的淘宝日货渠道“淘日本”于日前宣告关闭。阿里巴巴在若干年前进入日本市场时相对低调，寻求利用它与日本软银公司<9984.T>的关系打开日本市场。很明显，日本市场并未如阿里巴巴希望的那样容易攻破，有媒体甚至报导，“淘日本”的销量低於公司销售目标。我对“淘日本”的关闭一点都不感到意外，因所有类型的中国企业都曾在日本市场遭遇困境。日本一向以外资公司难以融入而着称。另外一家试图打开日本市场的中国互联网公司是百度<BIDU.O>。百度过去三年向日本一家搜索门户网站投资数百万美元，但鲜有成果。淘宝在日本市场的撤离是完全可以预见到的，我对百度在未来12个月出现类似撤离行动也完全不会感到意外。
上周晚些时候，中国商务部称澳大利亚禁止华为竞标宽带项目有失公正。华为公共关系部门的员工今早上班後很可能会说：还好不是公安部出面。安全担忧令华为屡次受阻。去年华为试图竞标美国紧急通讯网络升级项目亦碰壁。两次的问题很大程度上都与华为的形象有关，因很多西方政坛人士认为华为是中国政府的情报机构，因此不愿让华为参与敏感的通讯网络建设。华为创始人任正非在创立华为前曾为部队一名工程师，又不太喜欢在媒体上抛头露面，因此不仅没能缓解这一困境，甚至成为很多形象问题的根源。华为多次试图与中国政府拉开距离，任正非近期发表讲话时也称，很多年前的入党申请一直未获批。澳大利亚禁止华为竞标其全国宽带网项目後，华为甚至表示，如果能够再次进入竞标，愿意公开其设备的源代码，以缓解安全担忧。但从公共关系角度看，中国商务部出面为华为辩护，可能是华为最不想要或需要的。商务部为华为出面，华为就很难说服澳大利亚政府其独立于中国政府。从感性的观点来看，若一个大型政府机构出面替你说话，将很难助你说清楚你相对於政府支持或控制的独立性。正如我开头所说，华为可能还得到些许慰藉，因为还好不是公安部出面。如果华为希望表明其独立于中国政府，该公司公共关系部门或许应该低调地知会商务部和其他政府机构，礼貌地要求他们在华为竞标失败时不要过多地为该公司出面。不论商务部的评论，我其实觉得华为处理在澳大利亚所受挫折的方式相对不错，尽管被拒却仍保持沉默，与去年在美国被拒後的激烈反应大为不同。华为需要继续低调行事，包括像公开源代码等表示诚意的措施，但若要最终打入这些机会众多但又困难重重的市场，并不需要中国政府的帮助。
中国汽车市场2010年超越美国成为世界领头羊，但目前正在显露出快速放缓的迹象。然而福特汽车<F.N>和沃尔沃却仍在中国和国际媒体上对其近期的扩张计划津津乐道。在某种程度上，我敬佩这两家公司及他们的竞争对手能够专注于长期前景，而非未来一两年的发展。未来一两年，随着中国政府对经济过热踩急刹车以实现软着陆，中国汽车市场增速料低於10%。沃尔沃计划兴建一个新的大型生产基地，并与其母公司吉利一起推出一个新品牌，该计划看起来充满风险。媒体报导称，沃尔沃高管终於与吉利口径一致，表示希望成为中国高档品牌，并计划在未来几年投资110亿美元实现该目标。自两年前吉利收购沃尔沃以来，吉利创始人李书福一直致力於推广沃尔沃这种理念，但是沃尔沃高管一直不同意，他们倾向於维持沃尔沃的主流形象。媒体报导称，一名沃尔沃高管表示，沃尔沃将承担进军中国高档车市场的大部分或全部新投资。这些话看起来似乎表明，收购沃尔沃後负债累累的吉利试图让沃尔沃承担扩张的全部新债务，以便同沃尔沃的大幅扩张计划保持距离。我不想说得过於尖刻，但是此举似乎表明，如果沃尔沃的计划最终失败，债务将由沃尔沃自己全部承担，这意味着，如果真的失败，吉利可以关闭沃尔沃或者让沃尔沃申请破产重组，而这种可能性明显存在。再来看一下福特汽车。外媒报导称，福特将斥资6亿美元将一个乘用车工厂的产能扩大60%，以获得更多中国市场份额。该计划看起来没有沃尔沃的计划那麽激进，是福特逐步进军中国的一步。福特通过与长安汽车成立合资企业进入中国市场，来得相对较晚，目前正试图迎头赶上，抢夺中国国内生产商以及通用汽车<GM.N>与大众汽车<VOWG.DE>等国际品牌的市场份额。总的来说，我赞赏沃尔沃和福特投资未来的做法，但我也认为，沃尔沃的计划似乎有些过於激进，可能导致该公司未来五年内申请破产。
我上次撰写关於苹果<AAPL.O>的文章是在一周前，而我撰写该公司与唯冠之间的商标纠纷则是更久以前的事了，因此我想在今日耶稣受难日之际写一篇关於此事最新进展评论的文章，而眼下的形势似乎也逐渐变得对苹果有利。在这篇文章中，我首先要重申的是我在这场纠纷中力挺苹果，并不是因为我对苹果的感情因素多过唯冠，而是因为我觉得苹果没有错，中国政府应当释出明确信号，表明他们不会让法律系统变成无良企业敲诈钱财的场所。我们再来看看相关的最新消息，接近破产清算的唯冠因在中国的iPad商标纠纷尚未解决，寻求在中国市场禁售苹果新款iPad。就在几天前，唯冠的债权人申请对该公司破产清算，而中国官员则想等iPad商标纠纷解决後再做定夺。去年，中国一家法院就此案作出了有利於唯冠的判决，理由是该公司证明其10年前就在中国注册了iPad商标，不过唯冠几年前已经停止销售以iPad命名的任何产品。根据苹果在2010年推出iPad系列产品前达成的一项广泛协议，该公司已经购买了iPad在许多市场的商标权，当中包括中国。但处於各种原因，苹果迄今尚未全面解释在中国的商标转让一直没有正式完成的原因，至少没有在媒体上公开过，因此唯冠技术上仍是中国市场iPad商标的拥有者。眼下，陷入财务困境的唯冠正在寻求利用其破产来继续要求对iPad的所有权，而不是承认其没有完成部分iPad商标权的转让，该公司的目的是向苹果出售按照早前协议技术上已经售出的商标，来赚得一些外快以解燃眉之急。苹果就此案在上海向更高一级法院提起诉讼，并在今年初时胜诉，那家法院当时裁决在终审终判决前，唯冠无权要求在上海禁售iPad。根据最新进展，我怀疑唯冠任何禁售新款iPad的企图也会遭遇类似失败，原因是中国海关官员可能并不想被卷入此案，除非他们没有选择只能这样做。同时，在中国国务院副总理李克强上周会见苹果执行长库克（Tim Cook）後，我也怀疑中国政府高官可能也在插手此案。最後，我想说得是苹果在终审中胜诉的机率眼下已经超过50%。
虽然我不想承认这个，但我确实对中国联通（HKEx: 762; NYSE: CHU）失去了信心和兴趣，作为中国第二大电信运营商，中国联通似乎陷入一系列无休止的管理混乱中，使其注意力从实际业务转移到内部管理的混乱中。更糟糕的是，联通面临来自中国最小的三大电信运营商中国电信（HKEx: 728; NYSE: CHA）的重大挑战，中国电信刚宣布的一些数据暗示它将向中国联通和行业领袖中国移动（HKEx: 941; NYSE: CHL）展开更大攻势以提升市场占有率。我们先看看中国联通，过去一年它由于各种问题总出现在媒体头条，主要涉及对中国3G市场的错误判断和无穷无尽的管理层洗牌。对这类消息的最新报道称中国联通正经历转型，市场部与销售部将合并，调整还在继续。（
