以下是5月31日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。
◙ 华为、中兴（HKEx: 763）分别回应欧盟反倾销诉讼 （中文报道）
◙ 商务部规劝B2C停止价格战：局面不变不容乐观 （中文报道）
◙ 美国对中国风塔设定初步关税 （英文报道）
◙ 英利绿色能源（NYSE: YGE）公布第一季度财报 （英文报道）
◙ 优酷(NYSE: YOKU)正逐步对土豆(Nasdaq: TUDO)接管改造：整合大幕7月拉开 （中文报道）
商务部或对电商领域价格战有所行动
中国商务部一名高官近日对中国电子商务领域的疯狂竞争表示情形不容乐观，这显然表明情况很糟糕。当然，地球人都知道中国电商业正处於残酷的价格战中。京东商城、当当网<DANG.N>、1号店和苏宁电器<002024.SZ>等电商几乎每天都在宣布新的促销活动。更有趣的是，监管部门官员对此发表评论，这暗示政府或很快采取措施缓解这一状况，这很符合中国一贯的做法，但我要对此强烈反对。据媒体报导，商务部电子商务和信息化司副巡视员聂林海本周在北京的一场活动上表示，在线零售业增长潜力巨大，到“十二五”期末中国的网络零售将突破3万亿元。但他同时也指出，电商企业并不是去互相学习、取长补短，现在还在打价格战、相互攻击，假如这种局面不改变，电商行情不容乐观。这一趋势已令多数企业深陷亏损。很多电商企业最新发布的财务报表就反应了这一点，当当网以及新近上市的在线折扣零售商唯品会<VIPS.N>新一季财报均显示大幅亏损。所有这些都不是什麽新闻了，因为价格战现在已持续近一年了。但真正应担心的是，商务部公开表示对该领域的担忧，因监管部门在市场状况有序的情况下，一般应对市场动态保持低调和公正。这些表态表明，商务部或正考虑采取措施为这一竞争态势降温，或许会召集几家大型电商企业，试图让他们淡化价格战。商务部去年曾采取过类似行动。当时，商务部试图调解华为和中兴通讯的专利之争。这一干预举动并不很恰当，我怀疑是否产生了效果，试图干预电商业的竞争可能也会出现类似结果。中国监管部门或许希望防止这种破坏性局面失控，这多少是可以理解的，但西方国家的经验告诉我们，在这种情况下政府干预通常只会让情况变得更糟，而市场力量才是解决这些问题的上策。
一句话：对电子商务领域的价格战，商务部应保持公正，让市场力量解决这一问题。
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中国需要找到支持重点产业发展的新路
今天我想给刚刚批准国家战略性新兴产业发展规划的中国政府提点建议：寻找新的方式实施政策。中国政府刚刚通过的计划非常直接，将支持的行业包括可再生能源、新能源汽车、节能环保和新一代信息技术等。也许不是巧合，中国批准计划的当天，美国宣布对中国产风电塔反倾销调查初裁，将徵收反倾销税。媒体本周报导，欧盟可能很快对华为<HWT.UL>和中兴<0763.HK><000063.SZ>获得不公平政府补贴进行正式调查。美国和欧洲正在经历的经济放缓往往会滋生此类保护主义，因政府试图支持处於困境中的国内产业，从而推动国内经济的发展。但是中国也许应该少一些对西方保护主义的指责，多想想对不公平政府支持的调查数量上升是否存在一定的合理性。昨天我还提到，中国政府将为电动汽车提供新的补贴，如果比亚迪<1211.HK><002594.SZ>等生产商有机会出口产品，这很可能导致新的调查。中国也在对云计算行业提供积极的补贴，如果此类产品或服务能够出口，也有可能招致类似指责。中国政府发展高科技行业的心情可以理解，很多国家都有类似的目标。中国需要改变的是对这些行业进行补贴的旧习，这也是一切皆为国有时代留下的产物。这些政策在市场经济环境中已经非常过时，中国需要找到新的途径，而非直接向这些行业提供帮助。
一句话：中国批准国家战略性新兴产业发展规划，显示中国政府仍依赖通过政府补贴支持新兴行业。中国需要放弃补贴政策，以避免贸易争端。
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中国国家电网伸向巴西
过去一年许多中国资源型企业以低价收购海外资产，在现在这波逢低买入的浪潮中，中国最大的电网运营商国家电网令人关注，它将收购巴西的一些资产。宏观层面来看，这笔交易很吸引人，因为国家电网从西班牙最大的建筑集团ACS（Madrid: ACS）手中收购巴西输电项目，这似乎是跨境并购的迹象。这一趋势下，将有越来越多的来自基础设施领域的资金充裕的中国公司寻找全球交易，对象是一些在其本国市场经济放缓中负债累累的美国公司尤其是欧洲公司。从公司的特定角度来看，危机也会给中国收购者提供好机会，在这轮即将到来的全球并购活动中，能够最终购买一些像样的全球资产。这与之前的并购有重大区别。之前并购中，中国公司购买有重大经营问题的全球公司通常导致中国企业重大损失。我们先快速看下这次交易，国家电网从建筑服务集团ACS手中购买巴西资产，约5.31亿美元，净负债约4.11亿美元。（英文报道）在国家电网进行的最近一系列全球并购种，这笔交易似乎是最大的，国家电网已收购了葡萄牙、菲律宾和巴西的其他三家公司。ACS的主要驱动力可能是需要筹集资金，因为西班牙经济在依然持续的欧元区债务危机中受到重大打击。国家电网这一举动是明智的，因为巴西作为全球金砖五国中的一员，不可能出现与美国和大部分欧洲国家目前面临的增长缓滞类似的情况，因此这些被购的新资产应该能产生不错的收益。这笔交易也能为其他中国企业提供模板，它们想要从负债累累的美国和欧洲公司手中尽量收购发展中国家市场的其他非核心资产。尤其适合这类并购的行业不仅包括资源和电力，也包括电信等其他大型基础设施领域。西班牙电信公司（Mardid: TEF）等在发展中国家市场拥有大量资产，它们可能寻求将这些资产卖给中国移动（HKEx: 941; NYSE: CHL）或中国电信（HKEx: 728; NYSE: CHA）等公司，这些公司最近暗示有更加积极的全球扩张计划。也有华能国际（HKEx: 902; Shanghai: 600011）和大唐发电（HKEx: 991; Shanghai: 601991）等其他电力公司参与进来，再次试图利用它们的专长在发展中国家市场进行海外扩张。未来一年会有越来越多的这类交易，包括一些价值10多亿美元的引人注目的交易。
一句话：国家电网收购巴西电力资产 标志着一个最新趋势，中国基础设施公司将从负债累累的西方同行中寻求交易。
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中国刺激新举措或有助比亚迪
中国汽车业本周迎来利好消息称，中国政府即将出台新一轮刺激汽车业发展的政策。我注意到，这些报 道或对困境中的比亚迪<1211.HK><002594.SZ>是个好兆头。比亚迪大力投资於尚处於艰难发展期的新能源汽车领域。美国知名投资人巴菲特持有比亚迪10%的股份。比亚迪另外还对近日涉及旗下电动车型的一起交通事故发布了一份公告，试图打消公众对其电动车安全的担忧。让我们先来看看整体车市。中国政府称，今年晚些时候将出台新的刺激政策，提振汽车销量。随着中国经济增速放缓，其汽车销量已从2009年至2010年的两位数增长大幅减缓，增幅甚至趋零。有报 道称，新的刺激政策将覆盖更多节能车型，推动全国能源消耗的削减。但引起我注意的细节是，《中国日报》报 道称，新政策的首批步骤之一将是鼓励大中型城市购买新能源公交车。文章称，租车公司购买可替代能源汽车，也将获得有力的政策支持。上述两项举措都很明智，因为瞄准了公交企业和租车公司等大型车主，他们有资金投入必要的充电和维护设施，让新能源汽车更具吸引力。这与之前的刺激措施有重大区别，以前的政策瞄准普通消费者，而普通消费者因担心缺乏相关基础设施，不愿购买新能源汽车。比亚迪的发家地深圳市已对此类项目大举投资，包括试行推广电动车及混合动力车型的公交和出租。政府要求更多城市购买新能源公交，意味着将为比亚迪带来更多生意，地方政府往往是中央政府决策最大的支持者。但租车公司是否会购买更多新能源汽车不太明朗。但许多租车公司至少会组建小规模新能源车队，试验是否有效。比亚迪同时也发布了一则有意思的公告，详细描述了深圳近期一起交通事故中，比亚迪E6电动车被另一辆跑车相撞起火情况。事实是，比亚迪发布这则公告，表明公众对其电动车的安全性确实存在担忧，对涉及大型电池为汽车提供动力的新技术，起火明显是最大隐患之一。比亚迪试图在公告中缓解此类担忧，其说法也看似合理。但这种事故无助於缓解公众对新能源汽车安全的担忧，令各方普遍接受新能源汽车难上加难。
一句话：中国近期将出台汽车刺激新政策，鼓励更多城市购买新能源公交车，这对比亚迪来说或是好消息。
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瑞安准备分拆新天地上市
随着中国调控过热的房地产市场，许多房地产开发商的光芒正在快速退去，对它们失去兴趣的投资者，或许应该看下一则来自香港的消息。消息说，当地的瑞安房地产<0272.HK>准备让其内地附属公司上市，这可能开创首次公开募股（IPO）的新趋势。瑞安可能将旗下的新天地分拆成独立公司在香港上市。新天地在上海运营饭店和商场等的物业项目，获得巨大成功。依我之见，不论从公司还是整个行业的角度看，都有很多理由证明这项上市计划很有吸引力，且令人颇感兴趣。从公司角度看，新天地在中国房地产领域本身就很有吸引力，其业务主要是将老旧建筑重建为商场和饭店等设施。我本人就住在上海，可以证明新天地在上海的项目是多么受欢迎，但也要说明的是，光顾上海新天地的多为外国人和游客，这对没有太多外国人的其他城市而言，恐怕很难克隆。新天地可能也存在不足之处，但对投资者而言代表的却是增长的故事，该公司计划尝试在重庆和武汉等其他大城市复制他们在上海的成功。我喜欢这样的理念，因为对其他公司来说，复制这样的模式可能很难，而中国有许多城市需要对老旧建筑进行类似改造，并且此事还可能得到地方政府的大力支持。新天地这样的公司之所以吸引人，还与其致力於开发商业地产有关，这意味着他们可以更好地抵御周期性强的房地产市场的下滑，而住宅地产开发商在这样的周期中则易受重创。从行业角度来看，对於曾大举在内地投资的香港和其他亚洲公司而言，此类交易或许是他们开始分拆中国资产、让其成为独立上市公司的信号，此举可向投资者提供除万科<000002.SZ>和SOHO中国<0410.HK>等老牌开发商以外的更多投资选择，这些老牌开发商擅长建造大量的新楼盘，但却无法制造兴奋点。当前，许多香港企业在内地拥有大量投资，而他们在香港的投资规模甚至更大，使得其股票面临来自两地市场的双重风险。像瑞安和新天地的这一举动，能为希望介入内地商业地产的投资者提供不错的选择，而且今後一到两年内，可能还会有其他亚洲地产开发商采取类似行动。
一句话：瑞安计划将旗下中国新天地分拆出来独立上市，或许标志着，希望投资中国内地房地产市场的投资者将开始拥有新的投资选择。
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西方对华为和中兴通讯发起新攻击
陷入困境的电信设备商华为和中兴通讯（HKEx: 763; Shenzhen: 000063）的坏消息似乎永远不会结束，它们已变得像磁铁一样吸引全球竞争者的攻击，以抑制它们从利润丰厚的欧美市场上获利。外国媒体报道欧盟最近对华为和中兴进行反倾销指控，称这两家公司获得政府不公平补贴。（英文报道；中文报道）这个调查发生在欧洲不足为奇，因为华为和中兴的强劲对手大部分都是欧洲公司，包括爱立信（Stockholm: ERICb）、诺基亚西门子通信和阿尔卡特朗讯（Paris: ALUA）。这些公司对华为和中兴通讯提供较低的价格已经抱怨多年，部分原因是二者得到中国政府强有力的支持，通过出口退税等方面的政策间接补贴他它们。在我看来，欧盟发起调查并不出人意料。值得注意的是这一举措的时间以及这个调查更对于最近华为和中兴通讯大举进入高速增长和争议较少的智能手机领域这个方面的更为广泛的含义。就时间而言，这次反倾销调查是最近一系列美国和欧洲政府调查的最新一次，一系列调查针对的不仅是华为和中兴，也有很有前途的行业中越来越多的其他中国公司。迄今为止这两家公司很大程度上一直被挡在了美国组网市场之外，担忧它们的设备用于为中国政府从事间谍活动。中兴通讯去年年初在这方面遭遇巨大挫折，当时美国第四大电信运营商斯普林特（NYSE: S）拒绝中兴通讯帮助建设新的4G电信网络的投标（上一篇）；几个月后华为遭到类似挫折，它被阻止竞购美国政府合同来升级国家的紧急电信网络。（上一篇）即使是中国顶级的移动运营商中国移动（HKEx: 941; NYSE: CHL）本月初也陷入与美国监管机构的争论之中，后者以安全为理由考虑否决了移动在中美之间提供服务的应用程序。（上一篇）欧盟的最新举措与安全考虑无关，而是基于指控来自中国政府的不公平补贴，这已成为西方国家用来放缓中国竞争对手进入其市场的另一个流行工具。欧盟和美国对中国一些行业定期进行反倾销调查，不过这些调查大多通常针对建筑材料和汽车零部件等低端制造业领域。但是不公平贸易的攻击去年进入了高科技领域，当时美国针对中国太阳能电池行业展开了一项备受关注的调查，这很快就会导致巨大的惩罚性关税。（上一篇）随着中国试图将其作为低端制造业巨头的传统优势转变为利润率更高和减少对廉价劳动力依赖的高科技产品，一系列针对高科技公司的新攻击可能很快会成为中国的一个主要障碍。对于华为和中兴通讯而言，同样令人担忧的是预期美国和欧洲可能很快就会把注意力转向公司的智能手机业务，这项业务在替代其传统网络设备业务方面争议更少，它们正在积极建立。如果欧盟认为两家公司的网络设备业务受到不公平补贴的话，它理论上也相信手机业务也如此。总的来说，我认为存在反倾销甚至可能有安全考虑的事实，中国公司如果真的想成为全球参与者的话，就需要去处理这些事情。然而，同时，我相信许多这样的活动也表明外国竞争对手试图阻止中国公司侵入他们的本国市场——现实就是华为、中兴通讯以及其他有发展前途的中国高科技公司如果真想成为顶级的全球企业的话，将不得不学习如何更加有效地解决这些问题。
一句话：欧盟针对华为和中兴通讯的反倾销调查这一最近举措，是它们的全球竞争对手试图阻止它们进入利润丰厚的西方市场。
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◙ 华为发起攻势
UPS和联邦快递或推动中国快递业洗牌
过去几天，中国蓬勃发展的包裹快递领域喧闹一片，快递公司在中国繁荣的电商市场中竞相巩固各自的地位，快递行业中也产生了与电商市场相类似的泡沫。近一个月前，中邮速递宣布计划通过首次公开募股（IPO）募集最多16亿美元。日前又有媒体报导称，跨国巨头UPS<UPS.N>和联邦快递(FedEx)<FDX.N>将双双获得中国政府批准，开始推出国内快递服务，从而令这个本已拥挤不堪的市场又多了两大新竞争者。迄今为止，UPS和联邦快递在中国仅限於经营海外与中国间的包裹快递业务，两家公司多年来不断努力想获得在国内经营快递的权利。过去五年，随着中国电商市场的快速崛起，快递业务也出现了爆炸式增长。从眼下情况看，在中邮速递推进IPO以融资拓展业务的同时，中国政府可能最终批准上述两家巨头在国内推出快递业务，这或许才是真正令人感兴趣的地方。我怀疑中国政府想对包裹快递领域进行整顿。随着电商市场的繁荣，中国的这一领域可谓混乱不堪，通过一些规模较小、肆无忌惮的快递企业邮寄炸弹、武器和其他违禁物品的报导常见诸媒体报端，导致政府认为需要将该行业规模较小的业者进行整合，市场上留下十几家规模较大、运营效率优良的企业，籍此控制此类非法邮寄活动。经验丰富的UPS和联邦快递的加入能快速帮助该行业洗牌，导致许多小型业者要麽被淘汰出局，要麽就被大型竞争对手吐掉，从而促生一批规模大、效率高的国内包裹快递企业。与此同时，阿里巴巴麾下的天猫也在快递服务方面采取行动，国内媒体报导称该公司联手九家主要快递公司，合作改善从其平台售出商品的快递服务质量。虽然该公司此举与UPS和联邦快递的消息并无关联，但却表明阿里巴巴将快递服务委托给主流快递商，以改善买家满意度，努力提高包裹快递服务的效率，尽量减少一些小型快递公司低效、甚至非法的邮寄活动。从整个快递行业看，接下来一年还会出现更多此类举动，其他主要电商企业也会与大型快递公司进行类似合作。如果UPS和联邦快递获得国内从业执照，这对他们而言可谓好兆头，对中邮速递及一些经验丰富的大型公司亦是如此，这些公司可在国内许多城市提供快捷可靠的快递服务。这场博弈中的输家将是规模较小的快递公司，不过其中一些运营状况良好的公司则会从中受益，成为吸引大型公司并购的目标，以便後者快速拓展覆盖网络。
一句话：UPS和联邦快递进入中国包裹快递领域，意味着政府当局有意整顿蓬勃发展、但也乱象丛生的该行业。
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永达汽车搁置IPO计划 中国新股持续遇冷
神舟租车赴纽约首次公开募股（IPO）计划告吹仅一周後，中国永达汽车服务控股有限公司搁置其香港IPO计划。这表明海外对中国企业IPO需求降温及中国汽车业遇冷。但中国人民保险集团公司（PICC）拟A+H股上市筹资60亿美元，中国企业海外上市或将面临真正考验。我们先来看看永达汽车。永达汽车是宝马（BMW）<BMWG.DE>在华最大经销商，由於市况不佳，永达汽车暂时放弃旨在募资高达4.3亿美元的香港IPO计划。仅在一周前，神舟租车也正式撤回今年1月提出的赴美上市申请。两起失败的案例表明，新股IPO市场整体疲弱，中国汽车销量也遭遇寒冬。中国於2010年超过美国，成为全球最大汽车市场，但随着中国经济减速，其汽车销量增长也大幅放缓。神舟租车IPO计划夭折并不太令人惊讶，但永达汽车此举则有些出人意料，因为宝马等豪华车销量看似并未受到中国车市整体放缓的影响。中国汽车销量增幅跌至个位数，而豪华车增长仍介於30-40%之间。因此，投资者缺乏兴趣表明，市场预期豪华车增长也即将放缓。同时，人保希望避免遭遇与永达汽车类似的命运，邀请更多大型投行，参与其A+H上市计划。外媒报导称，人保新增高盛<GS.N>、摩根士丹利<MS.N>等14家投行为其香港IPO承销，旨在从海外投资者募资30亿美元左右。人保新增外资投行的数量如此之多，再加上国家对其强有力的支持，这表明，尽管整体市况欠佳，人保很可能会推进IPO计划，但我预计，人保发行价不会太高，其香港IPO集资或接近20亿美元。最近数月，少数大陆企业在香港成功大规模上市，其中新华人寿<1336.HK>於去年底A+H股上市，在香港募资13亿美元。该公司股价开始上扬，但随後基本跌回最初水平，目前略高於发行价，基本与大盘持平。鉴於近期保险市场整体存在不确定性，我预计，尽管人保确实应推进IPO计划，但料将不会有太令人激动的结果。人保上市首秀後，预计其股价将横盘调整或下跌。
一句话：宝马在华最大经销商永达汽车搁置香港IPO计划，人保新增多家大型投行承销，这些均表明外界对中国新股需求疲弱。
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