华为一改长期在国际舞台上的防守姿态，在欧洲对InterDigital<IDCC.O>发起反垄断诉讼，指控该公司拒绝向其出售3G技术，我对此提出赞扬。但是诺基亚西门子指责华为抄袭其宣传材料，这看起来倒很符合许多外国人对中国企业的传统预期。诺基亚西门子指出，华为2012年的电信咨询业务宣传资料与诺西2011年相同业务的宣传资料在设计和内容方面存在大量相似之处。报导中未提及华为对此的评论，因此目前还是有些一面之词之嫌。但是即使事情属实，我也不会觉得很意外，毕竟中国企业的抄袭行为并不仅限於科技和DVD。如果情况属实，我觉得有点可笑，因为华为比较有钱，制作宣传资料肯定比开发新产品省钱多了，这意味着华为太懒啦，不愿意制作自己的宣传材料。无论此事是真是假，这种抄袭可能更加反映中国企业整体上对知识产权和版权的漠视。大约10年前，华为曾遭遇更为严重的抄袭指控，当时美国思科<CSCO.O>控告华为侵犯知识产权，最终案件以未披露的条件达成和解。据我所知，随後华为就没再出现过类似的纠纷，意味着该公司做出了认真的努力进行整顿，作为跻身全球企业努力的一部分。这让此次的事件看起来更加滑稽，因为如果抄袭是真的，这种事华为本可以不付出任何代价就能完全避免。但是“江山易改，本性难移”这句话可能适用吧。
一句话：诺基亚西门子指责华为抄袭其宣传材料，如果情况属实，将反映出中国企业在试图拒绝抄袭上面临的困难。
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◙ 华为发起攻势
中国的电信企业都争相建立新的云计算中心，海量数据和软件库使计算机用户仅需通过自己配置简单的电脑就可实现远程计算。但现在，中国政府似乎想大力发展这一领域，并向外国企业开放这一行业，微软<MSFT. O>刚刚公布了在中国开拓云计算领域的计划。媒体援引微软一全球高管的话报导称，微软正申请在中国创建云计算中心的许可。微软去年年底曾表示，公司正研究在重庆成立该中心的计划。此前，IBM<IBM.N >1月份宣布将在北京附近修建中国最大的云计算中心。从投资者的角度看，这两条消息看似都很引人关注，不仅因为其具备盈利的潜力，而且因为此事似乎标志着，中国政府或最终开始允许外国企业大力投资中国有利可图的电信服务市场。外国企业一直被排除在中国电信市场外，尽管中国在入世时承诺开放该市场。这一行动也与电信监管部门最近的一系列评论相符。中国的监管部门3月表示，政府正式将促进民间资本对电信基础设施的投资列入新政策。云计算应该是相对容易向外资开放的一个领域，因该行业目前处於发展的最初阶段，显然，外国技术的引进和微软、IBM等知名企业的专业技术可迅速将该行业打造成世界级水平。如果中国一家电信运营商与一家外国大型电信商签署移动虚拟网络企业(MVNO)协议，中国的电信服务市场可能会在明後两年再次开放。类似协议尚未在中国达成，但在其他市场很流行，通常是一家外国电信运营商借助现有运营商的网络在海外提供其品牌服务。中国电信(0728.HK) (CHA.N)上周在英国推出了MVNO业务，我预测，中国其他电信运营商最终也会纷纷效仿签署MVNO协议，允许外国电信运营商在中国提供服务。云计算在中国的发展以及外国MVNO在中国的发展潜力似乎都说明，中国或最终在开放电信服务市场方面显示出诚意。同时，盈利可能是运营商在这一已然竞争十分激烈的市场中面临的一个更难挑战。
太阳能电池制造商的股票上周受到打击，因为中美之间突然爆发的贸易战使得券商评级下调，这使得本来就处于最糟糕的低迷期的该行业的大多公司陷入亏损。当中美之间的争论还在持续之时，一场更加引人注意且有具有潜在破坏性的低调战争正在进行，太阳能企业股票可能很快面临从纽约和纳斯达克股票交易所退市的威胁。晶澳太阳能（Nasdaq: JASO）5月18日穿过了临界值，其股价首次以低于临界值的1美元收盘，报收89美分。从那以后连续六个交易日其股价没有回升到1美元以上，上周五报收92美分。股市的追随者明白规定要求美国上市公司股价必须维持在1美元以上才允许保留在纽约证券交易所上市公司名单中，股价超过30天低于1美元可能面临退市。晶澳太阳能的市值目前是1.86亿美元，它是大公司中第一家跌破1美元的，但是其他公司可能很快会追随。尚德电力（NYSE: STP）尽管市值比其一些竞争对手小，但它称自己是行业领袖，其股价周五下跌8%至1.78美元，从汇丰银行降低尚德的目标股价之后，这个价格几乎是历史最低点。（
随着神州租车正式宣布撤回赴纳斯达克上市申请，中国企业在纽约的IPO寒冬也正式步入冰冻状态。神州租车是今年1月首个提交上市申请的中国企业。此次撤回上市申请也意味着这段跌宕起伏故事的终结。神州租车今年1月乐观满满地提交了赴纳斯达克上市申请，拟融资3亿美元，希望美国投资者对中国企业的质疑态度能有所缓解。之前一年一系列审计丑闻令美国投资者对中国企业产生信任危机。接下来两个月，种种迹象显示投资者情绪并没有太大改善，神州租车的IPO进程未能取得多少进展，这可能是因为投资者不太感兴趣。在线折扣零售商唯品会<VIPS.N>在大幅削减融资规模後，最终在3月份成为今年首个在美上市的中国企业，但情况变得更糟。唯品会上市後，在前几个交易日其股价急剧下挫。尽管唯品会股价表现不如人意，但神州租车继续推进IPO进程，当然它也面临着需求乏力的状况，且这种状况迫使其将最初的筹资规模砍半，但即便如此，这一“缩水”後的计划看起来还是太乐观了，最终以暂停上市告终。这一计划的“流产”意味着我们可能会在今年一整年只看到一家中国企业在美国上市。在此次IPO寒冬前，中国企业上一次在美重磅上市要追溯到去年8月，当时在线视频公司土豆网<TUDO.O>在市场疲软之际继续推进IPO，结果在上市交易首日股价大幅下挫。纽交所CEO本周早些时候接受采访时表示，去年只有七家中国企业在纽约泛欧交易所(NYSE Euronext)上市，而2010年有22家企业在该交易所上市，当时中国企业，尤其是互联网企业是投资者的宠儿。如果这种趋势延续，我们可能会看到今年只有一家中国企业在纽交所上市，这无疑是多年来的低点。还有一种可能是，我们可能会看到1-2家企业会继续推进上市，特别是在线文学平台盛大文学(Cloudary)。在发布了最新一季的靓丽财报後，该公司似乎还会继续推进上市进程。如果盛大文学的IPO也归于失败–这种可能性很大，那麽中国企业赴纽约上市的“寒冬”会持续到秋天，而且很可能会贯穿到今年年底。
对中国太阳能面板制造商获得不公平补贴的指责令中美两国贸易口水战升级，双方言辞都格外强硬，暗示贸易保护主义者可能失去部分势头。我得承认，近期发生的两件事情都让我感到意外：一是中国太阳能面板制造商罕见在上海举行了一场新闻发布会，反对美国上周宣布的对中国太阳能产品徵收30-250%惩罚性关税的决定；二是代表美国太阳能面板制造商的行业组织美国太阳能制造联合会（Coalition for American Solar Manufacturing）发表了自己的声明，暗示代表太阳能行业的美国太阳能产业协会（Solar Energy Industries Association）可能也准备反对最新提出的惩罚性关税。在上海的新闻发布会上，行业领军企业尚德电力<STP.N>首席执行官公开反对美国对中国太阳能产品徵收惩罚性关税，称不公平补贴的指责与事实不符。争端开始近一年的时间里，他一直保持低调和相对谨慎的态度。主办新闻发布会的行业组织发言人进一步警告称，如果美国真的实施惩罚性关税，中国太阳能面板制造商保留敦促中国政府采取报复性措施的权力。中国政府一直对美国在该事件上的动作予以愤怒指责，上周美国公布决定後亦表示指责。行业高管一直试图维持更加正面的态度，指出他们通过向上游行业提供就业机会和帮助推动美国太阳能行业的发展，对美国经济作出重要贡献。中国太阳能面板制造商改变战术的原因可能是他们意识到温和劝说方式明显不管用。有迹象表明，美国太阳能产业协会可能准备站在中国这一方。这是我从美国太阳能制造联合会的新闻稿中解读出来的，美国太阳能制造联合会代表最初对中国企业提出指控的美国太阳能电池制造商。在新闻稿中，美国太阳能制造联合会警告美国太阳能产业协会遵守此前在该争端上保持中立的承诺。显然，代表面更广的美国太阳能产业协会听取了太阳能发电企业的建议，如果他们突然要对中国太阳能面板多支付30-250%，那最受影响的将是他们自己。两件事都表明，美国太阳能面板制造商正在争端中失去一些优势，美国国内外要求提出解决方案避免贸易战的压力高企。既然大家终於意识到了事态的严重性，我猜测认真的对话很快就将开始，10月以前达成解决方案的可能性高於50%。
中国第一大PC制造商——联想集团<0992.HK>刚刚公布了一些靓丽业绩，称该公司在德国和日本的收购带动其第四季度纯利按年大增60%，联想营业额按年增长54%。但作为一名中国市场的长期观察者，我的第一反应是，我之前见过这种情况。当联想突破性地收购了IBM<IBM.N>PC资产後，该公司2006财年的业绩也迅速得到提升反弹。但人们也记得，这段蜜月时光相对“短命”，联想随後便遭遇巨额亏损，在IBM的前客户纷纷“叛变”且联想无法有效运行IBM海外业务时，联想不得不大力重组。所以现在问题来了，联想这次会重蹈收购IBM PC部门时的覆辙吗？联想资产会迅速缩水并再次以重组告终吗？还是联想会吸取之前的教训，这次有更好表现，甚至可能实现其超越惠普<HPQ.N>成为世界最大PC制造商的目标呢？在给出我的答案前，让我们先迅速看下大环境。首先是联想最新收购德国计算机商Medion并在去年接管了日本NEC的计算机业务。对联想而言，美国或许一直是一个劳动力成本难以承受的市场，但相比联想将在日本和德国面临的情况，美国给联想带来的挑战似乎小多了。美国对联想造成的困扰是，美国企业的传统是终身雇佣制，而在日本和德国，他们要挑战的是强大的工会。这种劳资纠纷问题也是TCL多媒体<1070.HK>并购法国汤姆逊公司彩电业务和台湾明基收购西门子<SI.N>手机资产失败背後的主要原因。联想这次在日本的收购要略微聪明一点，通过建立合资公司而非直接收购的方式接管了NEC的PC业务，这也意味着NEC依然是帮助运营该业务的一个合作者。TCL也试图与法国汤姆逊建立合资企业，但明显未能成功。就客户逃离而言，我预计这将很快发生。在该案例中，客户逃离或许更为严重，因日本和德国的消费者及企业尤其注重质量，不太可能去购买一家中国公司生产的电脑，而不是一家德国或日本制造商。也就是说，这两次收购都会遇到问题，随着企业收购合同的到期，劳动力问题很可能会在明年爆发，而客户的逃离速度也将加快。情况可能会变得更糟，因联想最新涉足的很多新产品领域的行动也可能出现麻烦，也意味着联想可能很快会看到其收入和净利开始出现动摇，也为未来2-3年的另一场重组埋下伏笔。
中国电信<0728.HK><CHA.N>携手欧洲移动运营商Everything Everywhere，在英国推出中国运营商在境外的首个虚拟移动网络，该消息成为今日各大媒体的头版头条。依我之见，此举或许意味中国的电信企业将开放此类交易，从而为一家大型外国电信公司最终进入中国，成为虚拟移动运营（MVNO）业务运营商铺平道路，这可能才是更令人感兴趣的地方。此类MVNO交易，可令企业迅速打入外国市场，用自己品牌在当地现有的运营商网络上提供服务。我们先来看看相关的最新消息。中国电信本周正式在英国推出名为CTExcelbiz的新服务，该公司最早是在1月宣布这项计划的。按照当时的计划，中国电信将率先在英国推出这项服务，目标用户是日渐增多的在英华人和去欧洲的中国游客，然後该公司可能利用Everything Everywhere在法国和德国的合作关系，向这些市场扩大业务。从中国角度看，中国电信此举似乎暗示，该公司或许会与一家外国电信公司合作，在本土市场推出类似的MVNO业务。这样的合作不仅能为中国电信提供来自外国合作夥伴的新的重要收入来源，还能让其更好地利用先进的3G网络。中国电信行业监管机构今年早些时候称，希望更多地向外国公司的基础设施投资开放市场。因此，允许外国MVNOs进入市场不仅有助於实现这项目标，还能让该行业接触到可利用自身3G网络的外国技术和服务。英国Virigin Mobile<1044Q.L>是全球最成功的MVNO运营商之一，据悉该公司几年前曾洽商在中国组建MVNO，但迄今一直未有达成交易的消息传出。此後发生了许多变化，比如中国电信业重新洗牌、3G网络横空出世、以及中国政府进一步开放、允许外资进入敏感的电信基础设施领域等曾令人津津乐道的事件。 如果中国电信此举释放的该市场将向外国MVNO开放的信号，那麽肯定会有许多运营商表示感兴趣，像Everything Everywhere的大股东之一法国电信<FTE.PA>、欧洲电信巨头沃达丰<VOD.L>、韩国SK电讯（SK Telecom）<017670.KS>、西班牙Telefonica<TEF.MC>等，都曾表示过对中国市场感兴趣。既然有这麽多运营商感兴趣，加上中国市场不断开放，今後18个月要是有一家外国电信公司宣布中国市场首个MVNO交易，那麽也将不足为奇，而合作夥伴很可能就是中国电信。
