以下是6月16日至6月18日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。
◙ 汉堡王继续积极全球扩张，加速在中国的发展 （美国商业新闻）
◙ 传腾讯（HKEx: 700）副总、搜搜总经理离职 （英文报道）
◙ 中国农业银行（HKEx: 1288）获得运营纽约分行的牌照 （美国商业新闻）
◙ 传亚信联创将被银湖、TPG资本及Primavera资本等投资机构的收购 （英文报道）
◙ 德勤高管：联想(HKEx: 992) 并购IBM PC业务并不成功 （中文报道）
信天游与美国同业Sabre结盟
我一般不喜欢自夸，但我不得不说，有些事情似乎又印证了我近期的预测，例如通常默默无闻的旅游行业。自那以後，该行业不断出现新动向，且几乎所有都与新的国际合作有关。最近一段时间，每天都会有中国旅游业者与外国同业结盟的消息传出。美国航空和酒店票务巨头Sabre Holdings与中国信天游(TravelSky)组建的合资公司就是最新一起。该合作看似很引人关注，最新合作使Sabre系统的用户可立即享受信天游旗下三万家酒店的预订服务，而Sabre的十万家酒店也向後者的用户开放。此类合作很明显是为满足与日俱增的中国和西方游客的需求，中国去西方旅游的人越来越多，而来华的西方游客也持续增长。此类合作似乎更加针对旅行社的酒店预订业务，而不是为迎合自由行的旅游预订网站，因此不会与携程<CTRP.O>、艺龙<LONG.O>和
等在线旅游预订网站直接竞争，这些网站的业务重心在於国内市场的个人游客。不过，当信天游最终进军消费者市场时，这次与Sabre的合作则可助其很快推出非常有吸引力的产品，迅速从携程和其他国内主要业者手中抢夺市场份额。此次合作似乎也在某个层面上说明，中国的航空和酒店预订企业正试图变得更加国际化。我之前曾写过，这种新的全球化可能来自中国政府的推动。中国政府希望其所有行业都变得更具国际竞争性，而非单纯依靠国内市场。不管这种国际合作的原因是什麽，近期出现的动力意味着我们或在未来数月中看到更多类似的合作声明，对那些相对较小、受到保护的旅游业企业构成冲击，其中多数迄今在很大程度上依靠国内市场。即将开始的重组和产业转移以另一种形式在华尔街出现。携程宣布了价值3亿美元的股票回购计划以提振股价，随後该公司股价在盘後上涨近4%，但其股价依然只是一年前的三分之一。由於携程在业界的主导地位以及重点发展核心旅游服务业务的能力，我总是很看好这家公司，但携程或许也需要跟随近期的潮流，寻找更多海外扩展机会，包括与外国同业可能达成的合作，否则在市场份额和实用性方面都可能会输给其他更有闯劲的竞争对手。
一句话：信天游与美国同业的最新结盟是中国旅游服务企业不断国际化的缩影。
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美国矽谷银行与浦发成立合资银行
我此前曾写过相关文章，称在高盛<GS.N>和花旗<C.N>等“先入为主者”撤退後，第二波低调的外国金融服务公司进军中国市场的浪潮已悄然在华上演，美国以服务科技业企业为重点的矽谷银行(Silicon Valley Bank)是加入这一大潮的最新企业。这则最新消息还有个引人关注的方面，即中国政府的快速审批。中国政府已批准矽谷银行与浦东发展银行<600000.SS>成立合资银行，放行速度之快表明中国政府可能急於通过这些小银行引入更多外国专业经验，以建立一个可靠的民营企业银行系统，与大型国有银行的传统领域区隔运营。我们先来看看相关的最新报导。矽谷银行的一位高管称，该行去年10月宣布在华开设合资银行，随即很快获得政府当局批准，速度之快让他颇感意外。报导还称，新的合资银行将在今年9月开业。数月前，花旗银行转让了持有多年的浦发银行的3%股权，显示许多大型西方银行纷纷从中资银行撤资的最新趋势。虽然多数西方银行撤离中资银行是为募集现金支撑其岌岌可危的资产负债表，但观察人士指出，让许多外资银行失望的是他们的投资并未变成战略合作关系，以帮助他们获益於中国快速增长的金融服务市场。矽谷银行和浦发银行新的合作交易，服务重点明显是不断壮大的半导体芯片行业和长江三角洲地区不断增长的LCD和LED制造领域。鉴於西方大型银行与中资银行早前的许多合作曾被寄予厚望，但却从未真正实现过，最近这轮由规模较小银行发起的新行动，目标似乎更加聚焦，规划也比较适中，就如外企与地方小企业合作，采取目标具体、业务重点明确的行动。因此，我觉得这样的合作比之前的类似交易有更高的成功率。金融业其他最新的低调合作涉及国际汇款服务公司MoneyGram<MGI.N>和美国运通(American Express)，前者刚刚拓展了与中国银行的合作，後者投资中国一家名为连连集团的移动电子支付企业。中国政府或正悄然鼓励这种国际合作，以快速推动金融服务业获得世界级地位，特别是在中国面临其国内银行业危机时。中国的银行业危机在很大程度上缘于老旧的传统做法，使得该行业更像是政策性机构，而非以市场为导向的贷款机构。因此，未来数月预计会看到越来越多这种涉及西方中等规模企业的金融业新合作。
一句话：矽谷银行在华成立合资银行迅速获批，说明中国希望引入更专业的外国企业，支持其金融服务业发展。
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美国对华为和中兴展开新的调查
今天电信领域报出了一些有意思的消息：美国对华为和中兴通讯<0763.HK><000063.SZ>开展新的安全调查；中兴宣布将在电话会议领域与Vidtel展开合作；苹果<AAPL.O>与百度<BIDU.O>达成营收分享协议，在新的中国区iPhone中加载百度搜索引擎。美国众议院对华为和中兴进行调查，以确认他们的网络设备是否对买家构成安全威胁。我几乎没注意到这则报导，因为看起来和近几周的调查很类似，都是西方国家政府调查华为和中兴是否构成安全威胁，以及是否获得中国政府不公平的补贴。本周早些时候，阿尔及利亚法院判定两家公司的雇员犯有贿赂罪，引发对其商业行为的进一步怀疑。对於这些调查，两家公司采取的策略是试图将业务从传统的网络设备扩展至智能手机和其他争议更少的产品。中兴宣布将与美国Vidtel联手在北美推出视频会议服务。双方的合作基础是中兴提供设备，Vidtel提供服务，以更低的成本推出与思科<CSCO.O>、Tandberg和Polycom<PLCM.O>等公司提供的类似产品和服务。中兴此举看起来明智，如果合作能够推出可靠的产品，那麽不但会对北美对现有产品构成挑战，还可能对其他西方国家市场的类似产品构成挑战。中兴过去两年一直在积极发展智能手机业务，但该产品对公司利润率有很大冲击。苹果与百度的合作上周就已经有报导，是苹果在新的中国区iPhone中加入更多与中国有关的功能的举措之一。今天报导的新意在於营收分享协议。硬件生产商很少有能力要求与服务提供商签署这样的协议，但是iPhone很受欢迎，因此苹果常常可以要求服务提供商作出这种让步。估计很多中国企业会与苹果签署类似的营收分享协议，从而进入苹果新的iPhone手机。这对苹果有利，但可能影响中国企业的利润率。
一句话：美国对华为和中兴展开新的调查表明，两家公司的电信设备可能永远不会在西方国家获得广泛接受，他们应该专注于其他产品。
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汽车：尼桑设新厂，萨博暂时获救
我将写篇关于汽车行业两则消息的文章来结束这周，一个是日本尼桑（Tokyo: 7201）加剧了中国紧迫的汽车过剩，另一个是一个中国买家帮助瑞典破产的萨博汽车结束垂死挣扎。对于这两则消息我个人更喜欢萨博的新闻，因为它确实有传奇色彩，但是尼桑的新闻显然更重大，因此我们先来看看这家日本汽车制造商的新闻，尼桑计划在大连市东北港口新建一个7.85亿美元的工厂。（英文报道）这个新工厂只是尼桑之前宣布的到2015年在中国投资300亿元整体计划的一部分，尼桑是中国消费的第二大汽车品牌，而且在中国是三大日本汽车制造商中最激进的一家。据一家外国媒体援引匿名人士的报道称，尼桑与其中国合作方东风汽车合作建造的这个新工厂到2015年开放时，最初将具备每年生产25000辆汽车的产能，但是到2017年将快速扩展到强劲的240000辆。尽管最近中国汽车市场有所降温，但是在整个汽车行业可以看到这种快速扩张，包括福特（NYSE: F）、宝马（Frankfurt: BMWG）和通用（NYSE: GM）在内的大的外国汽车制造商在过去几年都宣布了其主要的新举措。我毫不怀疑市场增长将最终再次加速，而且最近政府的迹象表明这个情况很快就会发生，因为它考虑新的刺激措施提振销售。但是我觉得增加100万或更多汽车的新产能看起来有点大，因为今年市场不太可能卖出1000多万辆汽车。这意味着未来几年将会出现很多闲置生产能力，迫使一些较弱的厂家尤其是国内品牌，退出市场。现在处于破产状态，自从去年以来一直没生产汽车的萨博被出售给中日汽车联盟，计划将这一品牌转为生产电动汽车的厂家。（英文报道）我从没听说过设立于香港的这家叫国家现代能源控股的中国公司和其合作伙伴日本的阳光投资公司。但是我猜测如果交易实际完成，这两家公司是为了买萨博这个名字以及可能它的一些技术，之后它们可能完全关闭萨博亏损的瑞典公司。这一合作更有可能最终泡汤，就像早些时候的一项救助方案,另外两家中国公司试图购买该公司，但是以失败告终。（上一篇）不管最后结果如何，可能萨博这一品牌注定要落户中国，这一发展很有讽刺意味，因为市场上几乎不知道萨博这个名字。
一句话：尼桑最近在中国东北建一个巨大新工厂的计划是中国汽车行业供给过剩的最新迹象。
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盛大文学推进IPO计划
盛大网络麾下的文学业务似乎决定不顾低迷的投资环境，推进远赴纽约的首次公开募股（IPO）计划。该业务近期从风投基金Orbis获得了1,500万美元投资。上述近期投资的意图很明显，即为将来的上市营造氛围。我对盛大文学上市比较感兴趣，但这华尔街普通投资者对此可能兴趣不大。受去年的一连串会计丑闻影响，在美上市的中资概念股近期波动很大，令投资者忧心忡忡。最新获得的风险投资似乎还有为盛大文学估值的目的，因盛大网络想要募集尽可能多的现金，协助偿还近期退市产生的累累债务。我们先来看看相关消息。Orbis以1,500万美元的投资获得盛大文学1.875%股权，此举意味着盛大文学的估值为8亿美元，远低於盛大网络年初退市时的市值，仅是盛大游戏(GAME.O)市值的三分之二左右，表明盛大文学或许蕴藏着作为在线文学供应商的巨大潜力，尽管其带来的收入比盛大游戏逊色很多。盛大游戏是盛大旗下的核心业务。盛大去年为盛大文学申请上市，後来因市况低迷被迫取消，今年早些时候该公司又重新申请，全然不顾持续低迷的市场投资环境，这表明盛大亟需新资金注入。今年迄今为止，只有在线折扣零售商唯品会(VIPS.N)这一家中国企业登陆纽约，但该公司股票上市後遭遇重挫。市场负面情绪挥之不去，还迫使神州租车在上月最终定价前取消了IPO计划。依我之见，盛大文学IPO是令人感兴趣的事，因在线文学明显具有很大的市场增长空间，随着中国移动网络用户日益增多，越来越多的用户希望通过平板电脑和智能手机阅读有意思的作品。作为这一市场的先入者，盛大文学拥有成为该领域主要业者的先发优势。此外，该公司上月报告今年一季度实现利润约300万元，首次实现盈利的消息令市场感到意外。对於过去两年上市的中国互联网企业而言，实现利润的企业一直都比较罕见，故这一事实有助舒缓投资者的疑虑。不过，根据过去经验，我怀疑盛大文学突然扭亏为盈，可能与一些会计处理手法有关,虽然它最近还是走利润的方向而快达到了这个目标。不论如何，我依然认为盛大文学的潜力、相对强劲的财报、以及较低的估值，意味其会成功成为今年第二个在美国上市的中资企业，为那些看好这一新兴市场增长前景的投资者提供令人感兴趣的投资机会。
一句话：盛大文学获得新一轮融资，表明其在推进IPO计划，并可能获得温和的投资兴趣。
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宜家引领新的中国太阳能发电
我有一段时间没有写关于困境中的太阳能行业的文章了，但是瑞典家具巨头宜家的一项新的太阳能计划的新闻吸引了我，而且作为这一苦苦挣扎的行业一个可能的新亮点似乎值得提及。实际上，我原本将忽略该公告，公告称宜家将在其所有中国门店安装太阳能光伏电池板，太阳能电池板所提供的能源供应将能满足宜家连锁店总电力需求的10%~15%，可满足宜家中国分拨中心电力需求的100%。（公司公告）毕竟，对于太阳能电池板制造商而言，这是个微不足道的项目，而且很大程度上是公司想炫耀其绿色环保资格的公关秀。但是我在思考而且问自己：如果中国所有主要公司都开始采取类似行动，尤其是来自银行业、钢铁行业和电信业的大量国有公司共同组成全国最大能源消费者之一的话，会发生什么情况？在任何其他市场，永远不会出现这种大规模采用如太阳能这种新的、不经济形式的能源，因为这种能源比传统电源更贵，而且也要求公司设立新部门去操作其发电。但是现在的事情不是发生在其他国家，而是发生在中国，中国的大公司不管是国企还是私企，总是热衷于追随来自中央政府的最新指示来取悦推进最新经济要务的中央政府领导人。也就是说，大量公司很快会采取与宜家类似的举措，会在全国各种主要设备上拼凑起太阳能发电站来迎合中央政府，政府已表示愿意帮助有前景但目前陷入困境的国家太阳能行业，这个行业目前生产全球超过半数的太阳能电池。观察太阳能行业的人士明白由于全球供给过剩导致价格大跌，使得所有生产商陷入亏损甚至一些濒临破产，这个行业现在已经挣扎了一年多。美国对中国制造商施行的反倾销关税以及欧洲实施类似关税的可能性进一步打击了这一行业，几乎没有停歇的迹象。自身派生非常少的太阳能电力的中国之前称其想大力增加太阳能发电量，但是还没公布实现这一目标的许多重大新项目。（上一篇）迫使主要企业安装太阳能发电，尤其像宝钢集团（Shanghai: 600019）这类高频用户能帮助政府更快达到其目标，不仅促进太阳能行业，而且也减轻其负重不堪的电网压力。因此，未来几个月如果有更多公司发布与宜家类似的公告的话将不足为奇，可能对电池板制造商，尤其是较强的企业提供一些急需的救援和缓解。
一句话：中国主要公司很快将进入太阳能消费热潮，以现实中央政府生产更多太阳能的目标，对陷入困境的太阳能行业提供帮助和安慰。
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阿里巴巴感受电子商务竞争
中国电子商务领域恶性竞争不断，阿里巴巴似乎也感受到了多数主要竞争者的痛楚。有消息称，阿里巴巴正在做一件曾经难以想象的事：提供折扣。另有媒体报 道称，阿里巴巴近期还推出在线图书销售业务，此举再次表明，中国电子商务市场竞争过热，公司在各种主要产品领域展开较量。为理解这些最新消息的重要性，我们需要先了解一下阿里巴巴的电子商务模式。其模式与京东商城、当当网(DANG.N)等主要对手差异明显。几乎所有竞争对手都直接向消费者出售商品，而阿里巴巴的模式是，充当其它在线零售商的中介，帮助其在天猫商城开设店铺。这意味着阿里巴巴作为交易平台运营商，基本躲过了近期的价格战，而大部分竞争对手都遭遇了利润率大幅下滑。目前来看阿里巴巴似乎也感受到了价格战的一些影响，报导称阿里巴巴准备通过提供4,700万美元的电子产品销售返还帮助天猫商家，涵盖的商品包括手机、电视和空调等。4,700万美元对於阿里巴巴来说倒不是非常大的一个数字，但这可能反映出很多天猫商家受到了价格战的冲击，几乎所有主要的电子商务企业都陷入了亏损境地。阿里巴巴是为数不多仍能盈利的电子商务企业之一，对此感到很自豪，但是也开始感觉到了一些压力。很多商家不得不亏本赚吆喝，甚至关门大吉。我觉得天猫短期内不会开始亏钱，不过电子商务领域的整合料将令天猫面临更大冲击。阿里巴巴也效仿了大多数竞争对手蚕食他人市场的做法，媒体报导称阿里巴巴扩大其在线售书业务。此前京东商城也高调进军在线售书业务。尽管阿里巴巴属於後来者，但是凭借其巨大的规模，料能占据至少部分市场份额。但从更宽的视角来看，此举正凸显出中国电子商务领域的激烈竞争正在持续，行业达到长期盈利能力前需要进行整合。
一句话：阿里巴巴向天猫商家提供资金援助，凸显中国电子商务领域的激烈竞争，多数电商企业已经陷入亏损境地。
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