以下是12月11日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。
• 新华社开通Twitter帐号：现有5000余名粉丝 （中文报道）
• 消息称中国移动（HKEx: 941）欲进入电商领域 （英文报道）
• 浙江吉利与沃尔沃签订3项技术合作协议 （香港交易所公告）
• 尚德电力（NYSE: STP）携手西门子团队为南非提供100兆瓦光伏电站 （美通社）
• 易居网（NYSE: EJ）向管理层发行新股，回购股票 （美通社）
中海油竞购尼克森获批
中海油<0883.HK><CEO.N>竞购加拿大能源公司尼克森<NXY.TO>取得成功後，又有消息称中国企业准备再碰运气，发起另外一次敏感尝试，从美国国际集团（AIG）<AIG.N>收购国际租赁金融公司（ILFC）。ILFC是美国最大的飞机租赁公司之一。我之前曾预测，加拿大政府最终会为中海油收购案放行，哈珀政府在拖了数月後确实批准了这项交易。不过，对於准备收购ILFC的中国财团而言，他们应当仔细看看尼克森收购案的最终获批细则，或预示他们未来的竞购之路坎坷不平。这个财团由中国工商银行<1398.HK><601398.SS>等有政府背景的买家组成，他们计划斥资55亿美元竞购ILFC。
我们先来看看中海油竞购尼克森的交易。今年夏季，中海油以约150亿美元的金额向尼克森意外发出竞购要约，同时也宣布接受许多让步条件，比如保留多数Nexen高管、安排中海油在加拿大上市等。为了能让交易获得加拿大政府的批准，中海油此後还作出了更多努力。尽管中海油收购尼克森不会对加拿大的国家安全构成威胁，但一些加拿大人却抵制这项交易。加拿大政府在批准的同时，对马来西亚国家控股企业Petronas收购另一家加拿大公司Progress Energy亦予以放行，而这也是一项存在争议的交易。
我对Petronas的收购交易并不是很了解，但也觉得该交易不会对加拿大的国家安全构成影响。当然，加拿大政府为这两项交易放行属於明智之举，可令被收购的两家急需资金的企业分别从中海油和Petronas获得资金，从而助其发展各类资产业务，当中包括在世界各地寻找石油和其他资源权益。
但哈珀政府在批准上述交易的同时也发表了不同寻求的言论，即不会再为类似他国政府控股企业收购本国能源公司放行。这一点十分重要，表明对於允许他国国有企业控制本国的大型公司，加拿大政府在一定程度上仍心存戒备。
在中国财团洽商收购AIG所持ILFC的90%股权交易中，这种忧虑将体现得尤为明显。AIG出售所持ILFC股份本身并无意外之处，该公司一直在缓慢地出售许多非核心资产，以偿还2008年全球金融危机最深重之际从美国政府获得的1,820亿美元援助款项。不过，美国政府近期以国家安全为由，做出了一系列旨在封杀涉及中国企业交易的争议决定，从这样的大背景下看，AIG将ILFC出售给一家中国财团，则令人颇感意外。
今年10月，美国政府禁止中国电信设备企业华为和中兴通讯<0763.HK><000063.SZ>在本土销售产品，理由是担心这两家企业为中国政府从事间谍活动，这是其中最为高调的一项决定。最近，美国一个行业集团再次以国家安全为由，游说政府阻止中国买家收购破产电池厂商A123，原因是A123是一家国防承包商。
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由此可见，眼下的主要问题是AIG向这家中国财团出售ILFC能否获得美国政客的批准。AIG正在冒险谈判这项交易，并觉得最终能够获得成功。众所周知，美国人希望AIG偿还所欠政府的高额债务，而中国买家明显也愿意出高价收购ILFC。
不过，我还是觉得AIG低估了这项交易的敏感性，ILFC向大多数美国航空公司提供飞机租赁服务，在美国航空业中堪称权重企业。因此，我对这项交易能否获得政府批准表示严重怀疑，并觉得AIG最终可能会低价将ILFC出售给其他公司。
尚德困境持续
快速衰退的前太阳能明星企业尚德电力（NYSE: STP）的处境继续恶化，该公司发布了最新收益报告，表明其灾难可能会持续，直到被国家收购（越来越无法避免）。随着尚德的实际下滑，这一收购可能充满硝烟，所有迹象表明创始人施正荣不会轻易放弃对公司的控制权而屈从于政府背景的资金来源，尽管他急需新的资金。在我们深入了解这一事件之前，先退一步看看其实际业绩。业绩表明随着该公司疲于应对大规模的全球太阳能电池板供过于求的局面，其业务持续下滑。（业绩公告）
其他媒体专注公告的某一部分，称尚德将不得不重申2010年业绩，因为该公司为那年增加了关于欺诈案的准备金，这是最近被揭发的，涉及它的一个关联子公司。案件本身有些复杂，但关键是尚德原以为已经获得该子公司的债券，并用这些债券担保6亿美元的贷款。后来发现根本没有收到这些债券，现在不得不用自有资金担保这笔贷款。
在我看来，这一重申似乎是报告中的唯一一点“好消息”，因为大家都已了解了这一问题，而且尚德最终需要担保这笔贷款的6-8千万美元资金数额也不算太大，这将被记录在过去。现在更糟糕的消息是，尚德初步报告表明其第三季度状况持续恶化，看不到缓解的迹象。这点很重要，因为可能意味着该公司为数不多的客户开始放弃尚德，并可能转向其竞争对手。因为越来越多的迹象表明，尚德的运营在即将到来的重组中可能会受到严重干扰，可能发生对公司控制权的争夺。
根据初步业绩公告，尚德第三季度收入约为3.87亿美元，约为一年前报告中7.43亿美元的一半。公告补充称预计至少到明年第一季度将持续疲软，似乎比一些竞争对手更加悲观，后者有迹象显示该行业经历长期衰退后可能开始企稳。
同样重要的是，尚德称其依然继续解决债务问题，近6亿美元的债券将于明年三月到期，而且它没有办法偿还这笔资金。我之前得到消息称施正荣想找到不需要利用中国政府的救助资金而进行偿债的办法。但是这种解决方式似乎越来越困难，因为债权人不可能做出让步，让尚德可不需要政府的帮助而偿还债务。
未来两个月，这些谈判的进展将是值得关注的关键因素，因为它将决定尚德是否仍是一个独立的公司，还是被政府收购。我认为政府收购将是最终的结局，因为债权人以及政府对施正荣越来越失去耐心，希望他离开公司。这会为新的管理团队进入公司开辟道路，试图扭转这一前太阳能巨星的局面。
一句话：尚德最新业绩表明该公司恶化的状况将持续到明年，由于其挣扎着偿还巨额债务，使得政府收购成为可能。
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分众传媒私有化遇阻
中国广告市场迅速疲软或对分众传媒<FMCN.O>私有化进程产生负面影响，报导称参与私有化的一家私募股权公司或已退出。如果消息属实，将凸显出此类私有化的艰难，中国经济不稳或导致未来类似的私有化更加困难。不过我猜测分众传媒私有化最终仍会完成，因很多海外投资者仍非常看好中国。此外，尽管分众传媒正在进行重组，该公司仍将成为中国户外广告行业的领军者之一。
媒体报导，有消息人士称，中国私募公司鼎晖投资已退出分众私有化交易。报导称，鼎晖投资原计划向此交易投入约2亿美元，但考虑到回报问题遂放弃出资。鼎晖可能做过测算，认为中国广告市场加速放缓的状况在未来两年左右不大可能改变，两年或是私有化买家可能退出分众的时间框架。鼎晖的退出对分众私有化以及很多在美上市的中国企业私有化都可能产生影响。
根据报导，此前欲联合出资收购分众的企业包括凯雷、鼎晖投资和方源资本等。私有化出价较宣布时分众的股价溢价15%，分众的估值为37亿美元左右。这意味着鼎晖原本准备投入的2亿美元相对较小，只占总额的5%多一点。更大的问题是，鼎晖的做法是否反映了投资者对私有化中国企业进行重新考虑。这种人气可能在过去几周有所增长，因中国中央电视台上个月底举行了大规模年度广告招标，结果显示需求增速为10多年来最慢。
如果人气确实在改变，其他私有化投资者也可能重新考虑，或导致私有化搁浅。我猜测私有化仍会完成，因为分众仍是行业内的领军企业，是中国媒体领域有吸引力的资产。不过股东们显然担忧私有化失败的可能性，鼎晖退出的报导出现後，分众传媒股价曾一度大跌9%。盛大和阿里巴巴等企业今年也采取了私有化行动，因私募股权投资者试图利用信任危机导致的低估值。不过鼎晖的退出或意味着连私募股权投资者都对这些企业失去了兴趣，明年类似的私有化动作料难出现。
一句话：分众传媒私有化料会完成，但是面临的新问题或反映私募股权投资者对此类私有化的热情下降。
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中国人保、平安售股提振保险业
如果我是一个短期投资者，我会说现在似乎是购买中国保险类股票的好时机，平安（HKEx: 2318; Shanghai: 601318）和新上市的中国人保集团（HKEx: 2328），这两家中国领先的保险公司出现积极进展。但是从长期来看，这种相对罕见的上升对于这个行业可能是短暂的。尽管中国保险市场增长潜力强劲，但这个行业面临很多重大问题。
我们看看最新的头条新闻，中国人保上市融资31亿美元，是两年来香港市场最大的上市案，上市首日交易就表现出强劲反弹的潜力。媒体称，在中国人保香港股票周五正式首日交易之前的暗盘交易中，股价上涨高达6.3%。（英文报道）
虽然数据看起来不错，但是几乎所有其他迹象远没有这样积极，投资者对中国保险公司的长期前景依然不确定。最为显著的，中国人保的发行价近于区间价的下限，而且必须获得大型机构投资者的重大承诺，确保发行的股票被完全购买。其中一个机构买家是美国巨头美国国际集团（NYSE: AIG），如果它和人保不能很快成立一家中国保险合资公司的话（某部分美国国际集团协议的条件），它很可能成为一个短期投资者。（上一篇）
同时，保险股还获得另一个利好，泰国正大集团将从汇丰（HKEx: 5; London: HSBA）手中购买94亿美元的平安股票。这一交易在本周初提振了平安股价，缓解了投资者对于如此巨大数额的股票流入市场的担忧。但是，泰国正大集团购买的其他激励因素较少。平安股票出售的消息公布后，坊间都在热议正大集团的购买至少部分原因是出于政治，因为平安在中国势力很强，而且其领导与中国领导关系密切。这种基于关系的投资很难鼓舞长期投资者，他们更希望更加市场导向的买家购买股票。
因此，对于整个保险行业，所有这些喜忧参半的消息意味着什么？在我看来，至少到明年，专注于中国的保险公司依然是有问题的投资对象，因为中国的经济和金融市场面临很多不确定性。从商业的角度而言，随着更多中国人在大发达市场购买人寿、健康和财产保险，保险公司的核心业务可能会有强劲增长。
但是保险公司通过在金融市场投资获取大部分利润，中国倍受打击的市场还没有改善的迹象。这一事实先前导致平安和其较大的竞争对手中国人寿（HKEx: 2628; Shanghai: 601628; NYSE: LFC）通过债务和出售股票来募集资金作为投资损失准备金。（上一篇）所有这些因素促使我得出最终结论，随着平安和中国人保出现的两则好消息，保险股可能会出现短暂反弹。但是在长期悲观情绪返回到这个面临困难的行业之前，反弹最多持续几天。
一句话：平安和人保出现积极消息之后，中国保险股未来一些日子会出现反弹，但是由于该行业存在大问题，这种反弹将是短暂的。
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中国红酒电商：“跟风潮”来袭？
红酒行业的两则新闻占据了今天的媒体头条，使这个热门行业成为关注焦点。中国数以百万计的新兴中产阶层人士愿意出高价购买红酒和咖啡等优质产品，点燃了红酒行业的快速成长。但两宗最新交易也反映出该行业不断强化的竞争态势。这里很容易成为中国新兴企业下一个血拼战场，导致其大规模亏损，并最终归于整合。
这种快速杀入新的热门行业的“跟风潮”在中国企业中是常有的事，往往表现为大规模投资和企业数量猛增。随後，激烈的行业竞争引发大规模破产和整合，直至进入到下一个可持续发展的阶段。不幸的是，市场上的巨额投资往往令这种循环经历十年才会结束，投资者很难辨别出那些经营良好且潜力巨大的企业。
言归正传，让我们先看看有关酒美网和酒仙网的最新消息。酒美网宣布已完成B轮融资，但并未公布投资方、融资金额在内的更多详情。尽管数目不大，但我之前说过，这笔融资看似是个积极信号，因为毕竟还有人愿意提供融资。相比之下，其他行业的电商企业则基本没有新融资进来。一年多来，中国的电商业深陷无序竞争和主要企业的亏损漩涡。所以，酒类电商依然能拿到融资看似是个积极迹象。
同时，媒体还报导称，随着红酒需求的增长，酒仙网今年的营收将大增300%。但酒仙网执行长也表示，该公司无法实现其今年20亿元的销售目标。这名高管没有提及酒仙网的营收离目标还有多远，但他讨论这一话题的事实或许说明，酒仙网的营收远远不及其目标水准，或许只有15亿元或更少。
他公开讨论没能达标一事或许也反映出该行业的竞争日趋激烈。红酒业的竞争迅速升温，不仅有来自新兴企业的挑战，还有来自过去两年进入该领域的其他既有企业。受进口及中国产红酒质量的不断提高，中国红酒业去年大约增长60%，2012年的增幅类似。仅去年一年，京东商城和苏宁易购<002024.SZ> 等主要电商均宣布启动酒类销售计划。今年早些时候，上海光明食品也宣布收购一家法国红酒企业。
我知道，所有这些活动都意味着价格战和激烈竞争或许已然对这个新兴行业构成打击。这意味着，如果投资者对这个行业失去兴趣，那些希望迅速盈利的新兴企业或许很快会遭遇资金紧张局面。在局面还没有过热前，我们可能会在明年看到1-2家企业进行首次公开募股(IPO)，这可能会为投资者提供一个涉足该行业的良机。然而，该行业企业至少要等2-3年才有获得可观回报的可能，需要等到当前投资热潮退去，并步入一个更可持续的阶段。
一句话：随着大量资金涌入，中国红酒业未来两三年似将进入激烈竞争和行业整合阶段。
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中国移动聚焦当下
在保持了数月的低调後，中国移动(0941.HK)(CHL.N)不久前新任命的总裁李跃宣布该公司将研发自有品牌手机，并将创建一家互联网公司。这些引人关注的战略举措不但吸引了媒体的普遍关注，而且似乎预示着李跃将带领中国移动走出与已退休的前任王建宙掌舵时完全不同的道路。我个人觉得，这两项举措无疑会对中国很多手机厂商和互联网公司产生影响，但是它们也并非特别令人激动的消息。
上述举动的重要性也许在於，新计划表明李跃和今年年初就任的中国移动董事长奚国华终於开始采取一些短平快的策略，重振中国移动的成长动能。这倒是与王建宙的路数形成鲜明对比，後者一心开发4G产品，对推广现有的3G服务并不是十分上心。
首先来仔细看看李跃在广州召开的开发者大会上宣布的新计划。据媒体报导，李跃表示中国移动将开发自有品牌手机，不过他也很快表明这不会与华为、中兴(0763.HK)(000063.SZ)、联想(0992.HK)等公司的手机产品形成竞争。李跃还指出，中国移动将在广东省成立自己的互联网公司。这方面的细节还不多。中国移动已经在运营自己的互联网业务，其用户使用2G和3G移动网络上网时，默认主页便是中国移动的门户网站。
那麽，中国移动宣布的这两项新计划对其自身和其他的手机及互联网企业意味着什麽呢？正如多数美国运营商多年来所做的一样，中国移动推出自有品牌手机的目的更多是在进行品牌建设。这种策略有利於培养客户忠诚度，这很重要；中国移动市场恰恰缺少这些，很多老用户放弃了中国移动，转而投奔了中国联通(0762.HK)(CHU.N)和中国电信(0728.HK)(CHA.N)，因其提供更好的3G产品。
中国移动推出自有品牌手机也许会增强客户的忠诚度，不过我并不能确信这必定产生重要影响，因为中国移动基於本土标准的3G网络口碑着实不佳。也许其它真正的手机厂商所受冲击会较明显，尤其是中兴和联想等不具备较强客户忠诚度的低端手机厂商。
另一方面，中国移动宣布进入互联网业务的声明似乎表明该公司这次确实在认真地计划推出网络产品，为自己的移动网络吸引更多用户。这项举措可能为腾讯(0700.HK)和电商巨头阿里巴巴等大公司提供机会，中国移动可能会与其结盟以求快速推出受欢迎的网络产品。
但是，如我先前所说，我最乐见的是李跃将公司业务重点重新置于当下，而不是如王建宙那样将重心放在未来产品上。如果这种基於当下的策略得以贯彻，预计中国移动在新领导层的带领下将推出更多引人瞩目的新举措。这可能帮助中国移动重拾成长动能，结束过去三年来输给对手的局面。
一句话：中国移动聚焦当下，宣布推自有品牌手机和成立互联网公司，这是积极的信号；新领导人正在努力引领该公司重新步入成长轨道。
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雅虎高管进入阿里巴巴董事会
阿里巴巴宣布雅虎(YHOO.O)高管进入其董事会，这或许仅是一项董事会任命，也或许暗示阿里巴巴与雅虎的关系出现正面进展。我首先要说明，我写的纯属猜测，因为声明除了任命以外什麽都没提。不过话说回来，阿里巴巴能发表声明就值得注意，过去一段时间双方并没有一起发布过多少乐观的声明，因雅虎前首席执行官Carol Bartz与马云不和。
阿里巴巴和雅虎宣布，雅虎人力资源及发展执行副总裁Jacqueline Reses加入阿里巴巴董事会，成为马云、孙正义、蔡崇信之外的第四名集团董事会董事。蔡崇信为阿里巴巴首席财务官，孙正义是日本软银(9984.T)董事长兼总裁，软银是最早投资阿里巴巴的大股东之一。
雅虎高管进入阿里巴巴董事会并不令人意外，因为雅虎仍是阿里巴巴的大股东之一，持有23%股权。2005年时雅虎一度持有阿里巴巴40%股权。雅虎正在试图卖出所持有的阿里巴巴股权，因专注于解决搜索和网站业务面临的困境。
我长期跟踪阿里巴巴，觉得这则声明特别中性，甚至乐观。雅虎前首席执行官Bartz与马云不和，导致雅虎与阿里巴巴常常恶言以对。去年雅虎辞退了Bartz，随後任命前谷歌高管Marissa Mayer出任首席执行官，有迹象显示，与Bartz的傲慢相比，Mayer处事低调。她的处事方式或许能解释阿里巴巴选择任命雅虎另一高管进入董事会、而非Mayer本人的原因。
马云或许更能接受这种低调的风格，他喜欢在所有大的问题上拍板，肯定喜欢雅虎级别较低的高管进入阿里巴巴董事会。阿里巴巴宣布该声明看起来意义重大，因措辞相对乐观，或开启阿里巴巴与雅虎新的正面关系。
现在预言双方的关系还为时尚早，毕竟Mayer上任时间还不长，能干多久也是未知数。如果她能够在重整雅虎的进程中做出点成绩，并与马云保持友好联系，雅虎或许最终会决定继续持有一些阿里巴巴的股权，而不是像很多人猜测的那样全部卖出。如果阿里巴巴和雅虎能够修复关系，对双方都是好事。或许最终能实现真正的全球合作，此前的雅虎领导人从未实现过。
一句话：雅虎高管进入阿里巴巴董事会或预示双方关系改善。
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