如果处境艰难的汽车制造商比亚迪<002594.SZ><1211.HK>最终未能实现成为新能源汽车领头羊的梦想，那么它至少还拥有大量全球资产能够证明它曾经努力过。或许我对比亚迪的最新计划的评价有些过于玩世不恭，不过我真的开始更为相信，可能比亚迪的电动车梦某一天真的成为现实，特别是考虑到该公司关于计划在美国建立电动大巴生产工厂的最新声明。
因为传统车型销量受挫，公司利润下滑，比亚迪股价在过去两年遭受重创。眼下投资者似乎在谨慎重返受创的比亚迪，该公司在2008年亿万富翁巴菲特入股10%后，首次进入世界舞台。因比亚迪的传统汽车业务开始回稳，也可能因为投资者开始认同其成为全球电动汽车领头羊的雄心，比亚迪股价在过去两个月大涨50%。

比亚迪此前冀望于占领大众消费市场，眼下基本抛弃了梦想中的这一部分，转而聚焦于大巴和出租车运营商等大型买家。此举似乎很明智，因为这些买家的行车模式通常更稳定，从而令给电动车充电更为现实。他们还拥有一定的资源，能够建立维持车队运作的必要基础设施。

此类买家也可以与比亚迪密切合作，改善并维护车辆，且随着他们对电动车技术的信心增强，还能够启动缓慢建立起的试点项目。在这一较缓慢但针对性更强的方针指引下，比亚迪已在全球范围内签署了一系列向运营商出售大巴和出租车的协议，涉及市场包括欧洲的英国与德国、亚洲的新加坡以及北美的美国与加拿大。

为了更加接近这些客户，比亚迪近期开始启动一项宏大的项目，在全球范围内建立一系列生产基地。仅在上周，该公司就正式敲定协议在保加利亚成立合资电动车工厂，而今年更早，还曾宣布计划在阿根廷建立新工厂以便为拉美市场服务。如今，比亚迪一名负责人透露，该公司还打算在美国加州建立一座全资拥有的电动大巴工厂，正式声明将在未来3-4个月内发布。这一工厂预计于明年稍晚投入运营，到2015年预计年产500辆以上。

比亚迪未透露如何为这些新投资融资，但我认为，该公司正从中国国有银行获得强力支持，这些银行在北京的要求下需要支持新能源领域。在其总部所在地深圳，比亚迪已经从当地政府处获得有力支持。深圳近期讨论一项计划，拟于2015年前后实现新能源公共交通体系，即50%的公交车改为新能源车，100%的出租车改为纯电动车。中国中央政府也推出激励措施，鼓励其他城市试验电动车与混合动力车。

过去两年大部分时间我都看跌比亚迪，现在我开始对该公司在电动车领域集聚的动能产生兴趣，尽管我仍认为前路依然有诸多障碍。这种新投资的持续进行以及来自国内外的订单，都是预示着比亚迪终于在经历长时间困难时期后走出谷底的积极信号。

一句话：比亚迪在美国建立电动大巴生产工厂的计划，预示着在历经两年的低迷时期后，该公司可能终于走出谷底，且其电动车项目也集聚发展动能。

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加拿大政府批准中海油<0883.HK><CEO.N>150亿美元收购Nexen<NXY.TO>刚过去一周，能源行业就又传出两项有意思的新并购交易，其中一项涉及中国国家开发银行，另一项则与中国燃气<0384.HK>有关。当前许多中国能源投资者现金相对充裕，正借全球经济不景气拖低能源资产价格之机寻找低价投资机会。不过，这两项交易却相当不同，前者很可能至少部分出于政府授意，而后者则为更传统的民营企业交易。
我们先来看看涉及国开行的交易，说的是该行旗下国开国际投资<1062.HK>洽商部分或全部收购Gateway Energy & Resources的交易。这项交易似乎略带投机性质，原因是今年早些时候Gateway因市况低迷不得不放弃赴香港上市的计划，如今似乎在求助国开国际投资以获得急需的注资。过去两年，中国政府将投资全球能源资产视为首要任务，以便保证满足经济增长所需的必要资源。在这样的大背景下，像国开行这样的政策性银行进行此类投资，至少部分含有执行中央政府政策的目的。

但国开国际投资是一家上市公司，意味着其需要盈利。鉴于此，如果这项交易最终只是一项短线投资，也将不足为奇，当Gateway再次尝试进行首次公开募股（IPO）时，国开国际投资将有机会部分或全部出售手中的权益。这似乎还是国开行进军能源行业的大策略之一，有报导称该行将成为政府援救陷入困境的光伏产业的主要臂膀。因此，未来一年可能还将出现更多类似国开行及国开国际投资支持资金紧张的能源企业的交易。

中国燃气的交易之所以引起我的关注，主要原因是该公司本身就是中石化<0386.HK><600028.SS><SNP.N>敌意收购的目标。那起敌意收购大约始于一年前，此后则是一拖再拖，中石化最终在两个月前正式放弃了收购。

如今，透过中国燃气刚刚宣布收购英国富地石油（Fortune Oil）<FOOI.L>的交易，我们似乎知道了该公司希望保持独立的原因。这项交易涉及金额多达4亿美元。通过这项收购交易，中国燃气可在中国拥有更多的天然气管道网络。这项交易并非完全出乎意料，两家公司通过去年设立的合资公司建立了合作关系。

交易宣布后，富地石油股价在周一交易中一度大涨18%。但在交易宣布前，该公司股价年内跌幅已约达25%，11月时还曾跌至更低水平。即使股价在周一飙升，富地石油当前股价仍远低于今年年初的水平，而年内至今伦敦富时100指数的涨幅约为6%。只要寻求新融资渠道的外国企业的估值依然保持在低位，就会出现更多类似带有投机性质的收购交易，而且这种情况会持续到2013年，发起收购的则不只是中国的国有企业，同时也包括民营企业。

一句话：国开国际投资和中国燃气新的能源并购交易，主要驱动因素是全球资产估值较低，而类似交易将会持续到2013年。

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冬天可能很快正式开始，但是出现越来越多迹象表明中概股的春天已经来临，互联网安全提供商网秦公司（NYSE: NQ）和电子商务公司唯品会（NYSE: VIPS）成为头条新闻，这对两家公司和整个行业似乎是好事。网秦已经再次证明做空者对中概股的影响不再像六个月前那么大了，其股价在最近一次攻击之后强劲反弹。同时，唯品会（今年赴美上市的两家主要中国公司之一）突然之间成为投资者的宠儿，股价升至新高，他们争相购买这家已突然快速成为中国最大的上市电商公司的股票。

中概股低迷甚至最终趋于消退的近两年来，这两则新闻是最新迹象，随着市场回暖，可能为明年的新一波上市铺平道路。2011年春，一些公司的一系列会计丑闻严重摧毁了人们对该行业的信心。但是美国证监会的积极清理，再加上一系列的做空者攻击，已经将该市场中的垃圾公司清理出去了。这意味着投资者相信许多剩下的公司是健康的，它们的财报是准确的。

我们先看看网秦的最新报道。一周前该公司遭到做空者攻击，怀疑其一些市场份额数据可能是假的。报告出来后，网秦股价下跌11%，当然不是好迹象，但是跌幅远远小于信心危机期间其他遭受攻击的股票。一天之后，网秦做出回应否认，指责该攻击误解了其商业模式，得出错误的结论。（公司公告）在我看来，这一声明与信心危机期间的所有其他否认声明没有什么不同，之前的声明通常没能阻止抛售。但是这次，投资者似乎已经很快接受了攻击无根据，最初下跌后，NQ的股价稳步反弹。周一收盘时跌了一些，现在股价仅比攻击之前低2%。

当唯品会10月份超过挣扎中的当当网（NYSE: DANG），成为中国最有价值的上市电商公司后，其股价持续上涨。（上一篇）与8月末的低点相比，股价翻了三倍，市值达7.3亿美元，为当当的两倍。由于日用商品电商公司竞争激烈，当当最近几个季报连续报亏。与当当不同，唯品会集中于该行业的低端廉价细分市场，接下来一两个季度就会步入盈利的正规。未来一两个月，随着投资者持续回归到该行业，其他类似的健康的中概股公司会有更多的积极动向，尤其那些收入增长强劲并且有良好盈利潜力的公司。

一句话:网秦遭遇做空者攻击后生存下来以及唯品会持续上涨，是美国投资者回归中概股的最新迹象，未来两个月，中概股可能反弹。

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补充：自从第一次写这篇文章以来，苹果已宣布，iPhone 5s发布后三天内售出突破200万部。（公司公告）该公告似乎旨在缓解疲软的产品发布的负面报道，但是一些中国媒体称许多销量可能是到了渠道商手里，他们再进行销售。原文如下。

中国媒体将苹果<AAPL.O>iPhone 5在大陆首日上市场面的冷清归咎于天气，但无论怎么看，它都在很大程度上是一个失败。对于上周五iPhone 5开售场面的不尽人意，我更倾向于认为有其他原因，其中最值得注意的是中国联通<0762.HK><CHU.N>和中国电信<0728.HK><CHA.N>的配合不力。可能在购买iPhone 5这一时尚产品的人群中，半数属于冲动出手，因为市场上有很多功能和iPhone很相近的其他手机。但是很难将这种冲动维持三个月，而这正是中国联通和中国电信在iPhone 5于全球高调发布后获取正式在大陆销售许可所花费的时间。

中国媒体报道称，在iPhone 5开售前夜，几乎没人在苹果商店外排队，这与苹果近期的其他产品开售形成鲜明对比。此前苹果新产品到店时，店外通常排着很长的队伍，在北京一家苹果商店，负责人出于安全考虑决定当天不开门迎客时，甚至曾引发一些混乱。

关于iPhone 5开售状况，中国媒体对苹果表现出不同寻常的大度，用大量原因解释为何开售活动遭遇冷清。《中国日报》将其归咎于北京下雪，把此次开售活动描述为“低调”，没有使用“失败”与“失望”等更负面的词语；《上海日报》则指出，苹果仅向提前预定的人出售iPhone 5以打击黄牛。后者甚至将开售活动描述为“轰动”，称上市首日iPhone 5在上海的销量预计将达到约2万部。我不知道该报如何定义“轰动”，但是对于一款通常能够激发冲动的产品来说，在中国最大以及最以消费者为导向的城市仅仅2万的销量，在我看来倒更像是一个大的失败。

一则网络报道称iPhone 5中国内地发售“遇冷”，销量低于市场预期，并称这一糟糕的表现是苹果股价下跌3.8%的原因之一。该报道引述一位分析师的话称，先预订再购买的要求以及坏天气可能是苹果店外人群稀少的原因，另一名分析师则称iPhone 5的销售将不及iPhone 4S。

所有这些让我回归到之前所说的，即iPhone 5发售遇冷在很大程度上要归咎于中国联通和中国电信，苹果需要与这两家公司加强合作，否则如果他们继续搞砸未来的产品开售活动，苹果在中国的形象有遭到玷污的风险。至于苹果iPhone 5在中国上市时间比全球产品开售晚三个月的背后是什么原因，我不可能知道，而这一延迟导致iPhone 5在大陆12月才上市，此时的严寒天气很容易令原本不介意在室外排队数小时的消费者热情消减。

我曾怀疑，中国的官僚机构可能是造成这一延迟的一大原因，因为任何一款新手机进入中国前都要从监管部门获得大量的许可。我还曾怀疑，中国最大以及唯一一个未引进iPhone的移动运营商中国移动<0941.HK><CHL.N>可能在其中发挥了作用，以便打击竞争对手。不管是什么原因，在下一代iPhone开售时，苹果需要与中国联通和中国电信加强协调，以便能更加快速进入大陆，如果可能的话，最好能与海外同步上市。否则，iPhone的地位可能迅速地从“必须拥有产品”变为“明日黄花”。

一句话：苹果需要与中国的电信运营商加强合作，以保证未来iPhone能更及时进入大陆，否则未来发售活动还将遭受类似iPhone 5的遇冷。

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全球电子商务巨头亚马逊<AMZN.O>上周在其中国官网低调上线了Kindle商店，但一天后就传出被新闻出版总署叫停的消息。Kindle商店是否下线以及是暂时性下线还是永久性下线还有待观察，我认为很可能会是暂时性的。不过此事再次凸显在中国开展业务的监管风险。亚马逊推出的Kindle商店销售电子书，此举引发很多人猜测亚马逊准备未来几个月内在中国开售Kindle。
不过在Kindle热积聚能量前，新闻出版总署表示，亚马逊涉嫌借牌运营，或违反了相关规定。情况似乎是这样的，Kindle商店牌照的实际拥有者为中文在线，而亚马逊采取的是“借牌”方式。中国几乎不会向外资企业发放此类牌照，因此他们只能通过与拥有牌照的中方企业合作出版发行。很多外资企业都采取这种方式，大多数听起来像拥有外国名字的杂志都这样做。

我猜测亚马逊所犯的错误可能是越过了新闻出版总署，以为只要与中文在线合作就可以了。涉足过中国出版业的人大概都知道，这种猜测总是有些危险，因为新闻出版总署凡事都喜欢过问。因此亚马逊忽视新闻出版总署可能是Kindle商店被叫停的很可能原因。

三年前网易<NTES.O>也犯过类似错误。当时该公司签署了运营《魔兽世界》的协议，以为获得了所需的监管批准，但是新闻出版总署随后称，该机构也得批准，否则可能叫停《魔兽世界》。问题最终获得解决，《魔兽世界》的运营只是遭受了相对较小的中断。

这对亚马逊和其中国Kindle商店意味着什么呢？如果网易的经验有借鉴意义的话，我猜测亚马逊将悄悄关闭Kindle商店一段时间，并与新闻出版总署接触以获得正式批准。新闻出版总署或许会给亚马逊提出一两个条件，以彰显其权威，并警告亚马逊不要再犯类似错误。Kindle商店可能最终会重开，业务照旧，当然也许根本就不会关。同时，亚马逊将学到重要的一点：对中国的监管机构决不能想当然，开展新业务以前应获得所有可能相关的监管机构许可。

一句话：新闻出版总署叫停亚马逊Kindle商店，影响料为暂时性的，但凸显在中国开展业务的监管风险。

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以下是12月15-17日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。

•    监管者：亚马逊（Nasdaq: AMZN）中国Kindle商店违反规定  （英文报道）
•    美国将阿里巴巴的淘宝和搜狐（Nasdaq: SOHU）的搜狗从恶名市场名单除名  （中文报道）
•    iPhone5中国内地发售遇冷，苹果（Nasdaq: AAPL）股价再跌3.8%  （中文报道）
•    消息称新浪（Nasdaq: SINA）COO杜红将转任CEO  （中文报道）
•    华为美国网络基础设施部门裁员上百人，占比25%  （中文报道）

随着中国比赛新建办公楼以吸纳大量公司，推动其经济繁荣，上海及周边的长江三角洲地区正成为全球最高、最独特的摩天大楼的聚集区。但是该地区也很快因新生代闪光的建筑而招致骂名，这些建筑通常因奇怪和大胆的设计而成为当地嘲笑的对象。我个人认为许多新设计有趣，甚至吸引人，为新兴城市高楼添加了个性，否则可能看起来同质和缺乏个性。但是许多当地人不这样认为。

最近关于建筑的骚乱发生在浙江省的湖州，距离上海大约140公里。该市网名最近在网上针对著名景区太湖岸边一个自称七星级的度假酒店发起调侃。该度假酒店看似部门淹没于水中的轮胎，被许多网民调侃为像马桶圈。不足为奇，酒店未来的运营商全球著名的喜来登酒店持有非常不同的观点，在其网站上称这个拥有321个房间的新度假酒店让人惊叹。众所周知，情人眼里出西施，我个人更倾向于喜来登那边，认为这一新的地标建筑看上去比马桶的隐喻暗示更让人愉悦。

长焦三角洲地区出现的嘲讽建筑的最新事件不算新鲜，之前更喧闹的是苏州市的一个顶级建筑，因其花园和运河迷宫而不是现代而著名。网名称这个东方之门更像牛仔裤（或秋裤），导致网民将其作为央视“大裤衩”的搭配。

很自然，长江三角洲可能成为这波建筑争论的中心，因为该地区是中国人口最密集和最富有的地区之一。另外，该地区深受西方影响的传统意味着许多开发人员想炫耀他们的海外视野，与悉尼歌剧院和埃菲尔铁塔等其他外形独特的地标建筑竞争，它们通常已成为所在城市的关键性代表符号。

了解或到过上海的人会知道该市是中国争议性建筑的先行者，其建筑东方明珠建于1990年，坐落在陆家嘴地区，毗邻黄浦江，与外滩隔江相望。对于其结构众说纷纭，在各种观点中，有的说像一个混凝土三脚架上有3个洋红色彩球。但是大家几乎都同意该塔已成为上海新金融区的符号，也是这座城市高楼中不可忽视的一部分。

上海建筑在2005年也是争议的话题，当时上海环球金融中心的计划正在进行，由一名日本开发商建造，自从2009年竣工以来，已成为中国第一高楼。当时有人抱怨建筑顶部大圆孔的原始设计看似日本国旗上的太阳，以某种方式暗示二战中日本占领该市后再次对该市的新统治，之后争论爆发。该建筑的设计最终被改变，现在原来的圆孔已变成方形，导致外国人称该建筑像一个巨大的开瓶器。

我认为所有这些以重大新地标为代价的玩笑，至少部分是由于中国人喜欢将大自然中的每个形态与真实世界对象进行比拟，这种方式西方人通常用在云的形状上。去中国主要景区旅行过的人会明白我的意思，几乎任何岩石、山脉、洞穴或其他大型地层都不可避免地被比喻为乌龟、大象或其他类似的物体。

最后，所有的名称其实只是另一种形势的娱乐，我怀疑为了减少对其建筑的玩笑，开发商可能会改变其方式。更重要的是，这些独特的新建筑会帮助许多中国新兴城市寻找其新的身份，它们试图突破历史根源以寻求多样化，挖掘出更新的意义，在21世纪及未来，它们将如何定型以及如何被中国定型。

这周最后一天，我们看看移动领域的一些进展，包括待解决的的对移动应用开发商的监管（看似起反作用）、移动服务先锋新浪（Nasdaq: SINA）裁员。我将把这些事情与热门的基于位置的服务（LBS）领域结合起来。街旁网正与星巴克（Nasdaq: SBUX）合作推新产品，凸显出这种新服务的巨大增长潜力。所有这些新闻都表明中国移动服务领域具有巨大增长潜力，已经催生出大量新产品，但某种程度上，这也是一个混乱的市场，竞争变得很激烈。

我们先看看最大的新闻，媒体报道称工信部正准备对移动应用开发商实施严格的新规定。（中文报道）传闻中的新规则要求新移动应用程序的所有开发商在销售其产品前，必须获得工信部的批准。这种方法在中国很典型，许多问题的解决办法通常是严厉的政府监管。工信部正采取措施尝试，使移动应用程序这个混乱的市场变得有秩序，现在充斥着许多新产品是既无用，甚至有害的。但是这种监管可能严重损害新移动应用程序的发展，增加了新官僚机构的负担。工信部确实应该考虑替代方案，可依靠私营部门或警察本身。

媒体还报道称领先门户网新浪的移动服务正裁员，因为其业务收入缩水。（中文报道）如果报道属实，也不足为奇，因为曾经是新浪一个主要资金来源的移动服务部门的收入，过去五年大部分时间不断下降。最新季报称，这一收入仅占其总收入的12%。

媒体报道没有指出具体哪个部门裁员，但是我猜测这些裁员与新浪向手机用户发送关于每日天气预报或星座的信息等服务有关。十年前，这些服务曾是新浪最赚钱的，该公司刚起步时主要靠这些服务赚取第一桶金。但是智能手机的兴起和更多精细的移动应用程序已经使得这些老旧的服务过时，我认为未来五年它们将从新浪的收入中完全消失。

最后，我们看看另一则消息，星巴克与街旁网合作，以基于位置的服务为中心，推出一些新产品。（公司公告）我再次不详细讲促销，但是想借用这一消息让大家注意到这一事实，LBS产品正迅速受到包括我在内的中国智能手机用户的欢迎。

这些服务包括各个方面，从更为传统的地图服务（帮助用户找到其地点）到更具创新的服务，比如帮助人们找到附近的商店提供的促销活动。街旁网明显利用其与知名度高的星巴克合作来表明自身在这个领域的崛起。尽管如此，投资者需要关注街旁网和其他专门从事LBS的公司的未来发展，寻找下一个热门的技术公司。

一句话：工信部应该取消给移动应用程序开发商施加繁重新规则的计划；新浪可能在未来五年内关闭其下降的基于短信的移动服务。

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各大媒体都在报道亚马逊<AMZN.O>在华上线Kindle电子书店一事。由于亚马逊尚未在中国正式销售Kindle产品，亚马逊中国提供允许消费者用其他设备阅读Kindle格式书籍的免费软件。毫不意外，Kindle电子书店的上线似乎更加证实了上月开始出现的一则传闻，即亚马逊准备在中国推出Kindle平板电脑。此举现在看来几乎是必然，我预计亚马逊将在明年年初的某个时候正式推出。
亚马逊这一最新举动将为苦苦挣扎的电商企业当当网<DANG.N>带来新的麻烦。当当网曾经是行业领头羊，最初以网上书店开始崭露头角，当时很多人称其为中国的亚马逊。当当网现在面临的压力日益增加，包括京东商城、苏宁易购<002024.SZ>等很多电商近期都开始在线售书。

从一个更宏观的角度看，上线Kindle电子书店看似是亚马逊迅速抢占中国电商市场的最新举动，亚马逊试图对京东商城甚至行业领头羊阿里巴巴构成重大挑战。亚马逊大约一年前将在华长期使用的卓越网更名为亚马逊中国，并迅速建立一系列大型物流中心，帮助其提升在北京、上海、广州等大城市的快递速度。

这些努力开始显现成果，亚马逊迅速成为中国电商行业的一股新兴力量。我发现，亚马逊的快递车过去半年在大街小巷随处可见，因该公司打造一个巨大的快递团队。提供先进的电子书产品以及将Kindle平板电脑引入中国市场将有助于提高亚马逊在中国的地位。如果真是这样，亚马逊必然会在Kindle平板电脑中安装可引导用户接入其中国电子商城的软件，就像IE浏览器能在全世界大行其道一样：因微软在所有的Windows产品中都预装了IE浏览器。

最后我还要提到电商业的另一件趣事，此事再次凸显出该行业目前竞争的激烈程度。有媒体报道称，中石化<0386.HK><600028.SS><SNP.N>正进军电商行业，计划在网上出售汽油、其他石油产品及日用商品。中石化广东石油公司正在测试该项目，一名公司发言人称公司希望明年的销售额超过100亿元。

我不会对这一项目作过多置评，因为这似乎就是完全的“跟风”，不可避免地会以失败告终，因很少有人愿意在网上购买汽油。但此事的确凸现出一个事实：电商业太过炙手可热，但由于亚马逊、中石化这种财大气粗企业的支持，这种压力至少未来一两年内不太可能缓解。

一句话：亚马逊在华上线Kindle电子书店很可能是其明年在华推出Kindle平板电脑的前奏，给当当网、京东商城和阿里巴巴增添新压力。

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