京东商城或许不善于创造盈利，但最新大规模融资却表明其十分擅长让资金充裕的投资者相信其长远发展能力。同样重要的是，京东新融资意味其可能仍有意在近期进行首次公开募股（IPO），重新推进去年宣布却随后因股市低迷而搁置的上市计划。鉴于阿里巴巴在股市好转情况下可能也会于今年晚些时候上市，京东商城很可能希望尽早上市。京东商城是中国第二大电商网站，与行业龙头企业阿里巴巴可谓是冤家对头。
京东商城最新融资来自中东，沙特王国控股公司（Kingdom Holding Co）牵头的一个集团以4亿美元入股京东，涉及的具体股权尚不得而知。沙特王国控股公司称，已将约三分之一的融资提供给了京东商城，但未透露进一步详情。而就在三个月前，京东商城还从包括安大略教师退休基金在内的一个集团融资3亿美元。中国媒体报道称，这两次融资实际上同属于单独的一轮融资，意味着该公司本轮融资总额达7亿美元。

在去年11月进行稍早的那次融资时，就有报道暗示那次融资对京东商城的估值约为72.5亿美元。鉴于此，似乎可以确定地说，该公司的估值自那时起就一直未变，而沙特王国控股公司可能通过投资获得京东商城约5.5%的股权。

大约在两年前，京东商城曾超大规模融资15亿美元，投资方包括俄罗斯的Digital Sky Technologies，当时正值投资中国互联网企业最盛之际。Digital Sky当时对京东商城的估值可能高于100亿美元，但此后漫长且血腥的价格战席卷中国的电商行业，导致大多数电商企业如今仍严重亏损。 

由于中国的电商市场变数重重，加上投资者寻求获得一些快速回报，如果京东商城在接下来3-4个月申请赴美国或香港IPO，那也不足为奇。此类IPO有望抓住去年末打开的、投资者看好中国科技企业的罕见窗口期。由于投资者对中国松懈的会计准则心存疑虑，导致中国科技类股在之前的近两年走势疲软。京东商城暗示将在今年底扭亏为盈，但我怀疑该公司只能实现经营利润。正如我在上文所言，大约在一年前，京东商城曾为IPO试探市场，已经聘请了投行并举行了分析师会议，但最后还是搁置了IPO计划。

京东商城可能急于进行IPO，目的无疑是想领先阿里巴巴一步，原因是领先一步上市企业的股价必然能得到溢价。对于进行IPO的具体时间，阿里巴巴方面语焉不详，但该公司近期举动表明其正在进行必要的筹备工作，以备在时机成熟时可尽快上市。以上种种表明，如果市场气氛依然有利，2013年将是中国互联网企业IPO一鸣惊人的一年。

一句话：京东商城最新融资4亿美元，或成为该公司在接下来3-4个月进行IPO的前奏，并争取领先阿里巴巴一步上市。

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中国人痴迷于历史已经对这个国家的大城市产生的重大影响，大城市不断向当地居民和外来人员努力展示其有多么古老和多么具有历史意义来证明自己的价值。似乎历史短于500年的城市在某种程度上被认为“微不足道”，不管该城市有多大。这一现实已经给中国领先的城市（从其他方面衡量而言）上海带来了一种主要的自卑情结，我觉得有趣，同时又感到有些悲哀。

可能是因为我来自只有237年历史的美国，如果包括作为英国殖民地的时间，最多也就500年。当下，历史短暂当然没有成为美国的主要障碍，许多人甚至可能认为没有悠久的历史反而有助于美国聚焦于未来，而非过去。但是我们将主题拉回到上海，考古学家已经公布在上海附近一个小城镇的最新考古发现，表明该地区是唐代（公元618年到公元917年）的重要都市。我不想贬低这些最新发现，我当然了解当与中国其他大城市相比时，上海及其数百万居民能够感受到的竞争。

北京、西安和苏州等大都市都能够夸耀其追溯到数个世纪前的历史，它们不会错失机会展示历史，有博物馆、修复的考古遗址和漫长而光辉过去的其他提醒。即使广州等“较新”的城市似乎也比上海古老，总是陈列其历史。

相比而言，上海的历史没那么辉煌。该城市引以为傲的历史是位于黄浦江岸边、外滩南面的豫园和城隍庙。这一综合设施，上海最热门的旅游景点之一可追溯到450年前的明朝。按照美国标准，明朝令人印象深刻，但是对于拥有超过3000年历史的国家而言，这不算什么。拥有历史园林并不等同于是像西安和南京等这样的历史大都市。其他上海支持者喜欢称上海郊区松江作为实际的城市中心拥有较长的历史，可追溯到1000多年前的唐朝。

最新考古发现也是追溯到唐朝，最近在现代上海西南部的青龙镇挖掘出两千多件文物。上海考古学家很快指明这项发现包括大量瓷器，其中一些产于数千公里外的地方。他们补充称这些经过长途旅行的物品存在证明上海早在唐代已经是一个主要的贸易中心。

在我觉得最新发现引人注意的同时，我也认为上海应该对另一个事实更加引以为傲，追溯到250年前的殖民时代，是其最活跃的时期，迅速崛起成为主要的亚洲城市。与其他主要城市相比，这一历史相对较新和短暂，但比其他大城市包含更多色彩和错综复杂，真实反映出上海作为中国最国际化城市的当前状态。

在某种程度上，上海及其居民也会将短暂的历史作为一种福气。毕竟，许多人认为太多的历史通常会成为负担，因为历史常常产生复杂的传统和做事方法，会阻碍进步。同样，上海应该引以为傲的是其相对较轻的历史负担，作为中国最具前瞻性的城市，而不是盯住过去。

以下是2月18日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。

•    沙特王子购买中国电商零售商京东商城4亿美元股份  （英文报道）
•    新华社：法国雷诺公司（Paris: RENA）召回中国六万多辆汽车  （英文报道）
•    联想（HKEx: 992）成立全新美洲部门强化拉美业务  （中文报道）
•    巧乐奇（Nasdaq: CHKE）扩大在中国业务，开设天猫线上旗舰店  （美国商业新闻）
•    中石化（HKEx: 386）完成配售H股，融资约240亿港元  （香港交易所公告）

美国服装品牌巧乐奇（Cherokee）<CHKE.O>上周进行了一项大胆的战略性尝试，绕开传统实体零售网络，启动了面向中国市场的网上店面。这凸显外国中型品牌另辟蹊径进军中国这一利润颇丰的行业。与实体店面不同，开设网店的投入较少，且瞄准的又是未来十年有可能成为全球规模最大的电商市场。对这些规模相对较小的西方品牌和零售业者来说，进军中国的电商之路可能具有远大前景，但仍可能碰到类似百思买（Best Buy）<BBY.O>等大牌经历的遭遇，后者因品牌知名度偏低被迫在2011年撤出拥挤的中国市场。进入门槛低也意味着电商市场竞争将加剧，令中外品牌和零售业者不得不投入大笔广告费用和进行其他促销活动，吸引消费者关注。
巧乐奇与中国零售商大润发（RT Mart）合作，在阿里巴巴旗下的天猫平台开设了巧乐奇旗舰店。实际上，巧乐奇两年前就与大润发合作，以传统零售形式进入了中国市场，但是大润发在全国的店面仅有200家左右，限制了合作渠道的销量。

在天猫上的网店使巧乐奇品牌瞬间可以让大量网络购物者接触，去年天猫平台服装销售额达到了90亿美元。巧乐奇开网店之后将与耐克(Nike)、李维斯（Levi’s)和Gap同台竞争。后三家也经营传统的实体店，并为此投入数百万计美元和多年时间建店面。

中国电商市场前景广阔，这里的传统零售店面网络欠发达，很多年轻消费者喜欢在网上比较商品，并让快递将商品直接送到家里。根据官方数据，2011年，中国电商销售额增长了30%，两亿中国人在网上购买了5,880亿元（近1,000亿美元）商品。最新数据显示，春节长假期间上海网购增长了33.5%，保持了高速增长势头。

但是，电商市场的高速成长与较低的进入门槛也导致电商业者之间的激烈竞争，很多商家亏损，品牌商家电商业务也未能幸免。这意味着包括巧乐奇在内的中等规模品牌必须斥巨资打广告，并开展其他促销活动来吸引消费者。提高品牌知名度是赢得市场和销售业绩的关键。

它们将不得不投入更多资源与全球大牌面对面竞争，同时还要与自身规模相当的品牌争夺消费者。未来几年，很多西方较小规模的零售业者将云集中国电商市场，当它们发现这里有多么拥挤，竞争有多么激烈的时候，很多可能又会很快关门大吉。

一句话：西方中型品牌因电子商务而获得进入中国市场的新路子，但是其中很多又可能因激烈的竞争而遭遇困境。

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美国监管机构为中海油<0883.HK><CEO.N>收购加拿大尼克森<NXY.TO>交易放行，消除了这项具有里程碑意义交易的最后一个重大障碍，这对自由贸易而言堪称一大胜利。美国这次的批准十分低调，尼克森正式宣布获得完成出售所需的最后一个重大批准。这是美国过去一个月第二次为敏感交易放行，亦是此类交易不会对国家安全构成真正威胁、如今可在没有政治阻力的情况继续推进的最新指标。
鉴于美国总统选举已经尘埃落定，这还意味着中国企业收购美国企业、特别是科技企业可能出现一个小高潮。不过，中国企业还需做好充分的准备工作，以防相关交易过于敏感而遭到拒绝。

中海油七个月前宣布以150亿美元收购尼克森后，这项交易就一直充满争议，这不仅与交易存在安全风险有关，还因为这是中国企业针对西方企业迄今发起的最大规模的收购。鉴于这样的原因，许多加拿大民众对交易表示担心，导致加拿大政府两次延长审查期，直到去年12月才最终为交易放行。加拿大政府的批准可谓至关重要，但由于尼克森的少量资产位于美国，这项交易还需得到美国监管机构的批准。

尼克森宣布，公司出售给中海油的交易于近期获得美国外国投资委员会（CFIUS）的批准。尼克森目前预计会在2月25日完成交易，距该公司最初宣布这项交易则时隔半年有余。这项交易获得批准，是政治因素在中西企业跨境并购交易中扮演角色逐渐减弱的最新迹象。上月，CFIUS批准中国万向集团收购美国破产的电池厂商A123 Systems，也是类似的正面发展迹象之一。有竞争对手曾试图阻止这项交易，理由是A123不仅拥有与国防相关的技术，而且还得到过政府的支持。

这两项交易获得批准，似乎表明奥巴马政府在第二任期对此类交易将持理性和开放态度，意味着中国企业可能针对美国企业掀起一波声势浩大的收购潮，而多数收购交易将集中在科技领域，收购规模可能相对较小，介于500-2,000万美元区间，以便寻求获得西方先进的知识产权。

不过，中国企业仍需聪明行事，做好充分的准备工作，以免遭遇三一重工<600031.SS>关联公司去年秋季那样的尴尬挫折。三一重工关联公司原计划对美国俄勒冈州的一个风电项目投资，但却因该项目位于一家军工厂附近而遭到拒绝。

当然，有可能是该公司就冲着这一点，才计划借助投资该风电项目刺探军工厂的情况。但还有一种可能是，三一重工在该项目上聘用的顾问不当，如果聘用顾问得当，则会告诉该公司放弃该项目，原因是过于靠近国防设施。最后要说的是，随着政府放宽限制促进自由贸易，加上政治阻力开始减弱，今年中国企业预计会在西方进行一些重大并购交易。

一句话：美国监管机构为中海油收购尼克森放行，对自由贸易而言堪称一大胜利，有望推动中国企业今年在西方掀起一小波并购高潮。

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去年秋天显示出回暖的早期迹象之后，在线房地产服务公司搜房网（NYSE: SFUN）传递出更强烈的信号，房地产市场中通过买卖活动赚钱的公司的春天可能的确即将来临了。在此要重点指出的是该市场领袖搜房网和易居网春天的来临并不是意味着中国的房价很快又要开始急剧上升。相反，这意味着由于政府冷却房地产市场的政策导致一年多的不确定之后，房屋的买卖双方开始相信该市场已经趋稳。

当然，政府采取冷却房地产市场的新政策的可能性总是存在，现在的房价基本平稳，略有增长。但是，由于政府已经一年多没有任何新举措，房屋的买方和卖方可能开始觉得能够安全地开始重新进入市场，因为他们知道会发生什么。新的趋稳和不确定性的减弱已稳步提升了该市场的交易量，据我一个从商的朋友说，去年大部分时间站在局外的买卖双方又恢复了行动。这类行动驱动了对房地产中介和搜房等公司的需求，它们主要通过房屋买卖赚钱，不管价格趋势。

该市场逐步提升的信心和稳定性已经为搜房网的最新业绩以及其股价提供了很好了促进和提升。搜房股价自从11月中期（当时在经历长期低迷之后出现了第一次开始复苏的迹象）以来涨幅超过50%。（上一篇）同样，过去的两个月，竞争对手易房网的股价也上涨超过50%。

我们仔细看看搜房的最新业绩，该公司第四季度收入上升30%，达1.475亿美元，与上一季度上升17%相比增速强劲。该增长率超过了该公司之前的预期，使其以较大的优势超额完成早期2012年的收入目标。利润增长率也急剧上升达50%，与第三季度15%的上升率相比涨幅巨大。

在总收入中，来自传统的营销服务的增长率变为正数，上一季度下降之后轻微上升。但是最鼓舞人心的可能是，该公司较新的而且快速增长的电商服务收入增长了三倍达4000万美元，在搜房网总收入中占比将近三分之一。该公司只给出2013年全年收入的一个预测，大约上升21%达5.2亿美元，与过去一年25%的增长率相比略有下降。我认为搜房网对全年的预测可能保守，因为其2012年最终的收入数据比去年年初做的最初预测高出大约10%。

当然，依然存在正在反弹的市场变得冷却的可能性，说不定中国政府可能很快突然宣布新的紧缩政策。但是基于当前的趋势，从交易量的角度来看，该市场似乎稳步地获得动力。

一句话：搜房网最新业绩表明房地产市场买卖活动有强劲反弹，为该公司利润和股价的上升提供了潜力。

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美国对一些中国公司进行新制裁，指控其非法向伊朗、朝鲜或叙利亚出售东西，这再次让人们关注当投资者和企业与中国公司（尤其是高科技设备和服务的销售商）打交道时面临的风险。在特殊的案例中，被制裁的大部分公司似乎都与中国的军事有关系，而且都是私人拥有的公司。但是去年其他备受瞩目的案例指出电信设备巨头华为和中兴（HKEx: 763; Shenzhen: 000063）存在类似的潜在非法行为，被怀疑向伊朗销售或试图销售货物，可能违反美国或联合国制裁。

随着几乎没有全球经验的中国公司寻求其能发现的国际商机，这种行为几乎是不可避免的。由于这些公司在竞争激烈、最有利可图的发达市场上竞争时，常常遭遇麻烦，所以它们最终在竞争较少的地方寻找机会，比如非洲政治不稳定的国家或因政治原因一直遭西方冷遇的国家。在这个案例中，伊朗和朝鲜都已被西方国家，尤其是美国，拉入了黑名单，原因是它们疑似试图发展核武器。

那么，我们看看最新头条新闻，美国对一些中国企业实施新制裁，因涉嫌违反禁止向伊朗、朝鲜和叙利亚出售货物的规则。（英文报道）在大部分报道中，唯一被提到名字的公司叫保利科技，一家国有的武器制造商。我猜测大部分或全部其他公司也都是国有企业，主要涉及国防或相关业务，意味着这些都是高度专业化的公司，大部分业务都是与政府做，而不是个人。

意料之中，中国发出强烈抗议发对制裁，称制裁严重违反国际标准，而且损害中国的利益。我认为在这一案例中，美国可能对其行动有充足的理由，因为美国不可能在没有充分证据时采取这种可能如此明显损害其与中国关系的行动。这种制裁会影响保利科技在伊朗或朝鲜之外的其他国家经营的能力，很明显将在短期内损害保利科技。但是即使制裁最终撤销，长期而言，这种进展将不可避免地损害所有被起诉的公司，因为损害了它们的声誉。

未来几个月，这些公司在其他国家的许多客户可能将限制或完全与其断绝关系，部分原因是他们不想惹怒美国。但是可能更为重要的是，这些中国公司的客户将害怕未来面临类似的业务干扰。这种干扰对于一些公司而言是一场噩梦，这些公司通常基于与保利科技等大型供应商的关系，建立长期业务计划。

在类似的案例中，中兴已经被起诉，它帮助伊朗建立先进的电信网络（上一篇），华为也被怀疑试图通过它的一个业务伙伴非法向伊朗出售设备。（上一篇）我不知道在这两个案例中是否对华为或中兴实施制裁。但是通常的可能是这类制裁与最新案例类似几乎没有预警。已经有迹象表明，中兴通讯的一些全球合作伙伴已经断绝与这个陷入困境的公司的关系，可能是由于伊朗事件。因此，西方投资者和企业在与中国大型公司（尤其是科技领域中积极进行海外扩张的公司）打交道时，一定要考虑风险因素。

一句话：美国针对非法与伊朗和朝鲜做生意的中国公司的新制裁，突显出这种没有经验的公司在全球扩张时面临的风险。

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在我定居上海之前我在亚洲许多城市居住过，包括2006年到2009年在台湾居住了三年。虽然我喜欢台北的很多东西，但一件事情我认为不是很有吸引力，即商店和公司的很多产品有过度包装的倾向，尤其是打算用作礼物的东西。这一现象通常会导致瓶装香水或白酒等突然演变成包装，有实际物品的三四倍大。稍后我将谈谈这一现象起源的理论及其背后的心理学，但首先我想祝贺上海率先试图遏制这一非常浪费的做法，这种浪费在过去十几年已经从台湾蔓延到了中国大陆。

与许多上海和全国各地的人一样，我经常会收到茶叶、饼干或白酒等礼物，都在极其过度包装的容器里。当我打开拿开实际的礼物时，我通常需要打开一层层包装，先是塞满包装纸的大型礼品袋，接着是几乎空着的大箱子或盒子，最终拿到的实际物品通常在深处并安全地固定在盒子里。

这类礼物产生大量垃圾，通常比实际礼物重很多。我认为这类礼物不仅令人失望，而且单调乏味，因为礼物的包装很快填满我的垃圾桶，迫使我频繁地去倒垃圾。当然产生了不必要的浪费，而且对环境有明显的负面影响。

因此，既然我对过度包装已发了很多牢骚，我想将注意力转向上海解决这一问题的先锋作用。该市刚刚推出了新法律，尤其限制了在进行包装时什么可接受什么不可接受。（英文报道）规则清楚说明比率，旨在遏制空余的空间量，而且限制每个产品包装的层数。这项规定本月正式生效，违反新标准的制造商会面临最高达五万元（约合8000美元）的罚款。

北京一家报纸最近做的一项调查发现97.5%的人认为过度包装是个严重的问题，83%的人称过度包装浪费资源而且对环境有害。我完全赞同被调查的这些人，并完全支持上海的新举措。过去几周，这一举措已被广泛报道。显然教育消费者、店老板和制造商需要一些时间，但像家乐福（Paris: CARR）和沃尔玛（NYSE: WMT）等大型连锁超市应该带头解决这一问题，执行新规定。

回到最初的问题，关于这一现象的起源，我个人认为过度包装的趋势主要在亚洲，根植于日本。我回忆起上次去日本旅行，我收到精心包装在多个袋子和盒子里的礼物，包装比实际礼品大好多倍。日本的现象趋向越来越流行的路线，先是蔓延到台湾，再到中国大陆。我个人的观点是“面子”的概念推动了过度包装在亚洲的流行趋势，因为精美包装的礼品让送礼者和收礼者都有面子。我坦白承认我不反对有吸引力的包装，我和其他人一样，喜欢得到设计不错的白酒瓶。

但是我认为有吸引力的设计和过度包装不同，过度包装最近几年在中国已变得很常见。因此，我称赞上海迈出大胆的一步，尽管这一举措可能给至少一些爱面子的消费者带来烦恼。希望未来几年在中国其他地方也能推出类似的规定，因为中国在学习平衡面子等传统观念的重要性和保护环境等同等重要且更为当前的概念。

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