新能源:昱辉阳光、天合光能、明阳风电的利好消息遭市场忽略

一句话:股市对天合光能、昱辉阳光、明阳风电的利好消息反应冷淡,反映出投资者对新能源概念股的怀疑态度,因为这些公司面对产能过剩以及政府逐步取消补贴等无法回避的问题。

新能源的好消息被投资者忽视

中国最大的三家新能源设备制造商今日齐爆利好消息,抢占头条,其中首当其冲的是太阳能电池板制造商昱辉阳光(NYSE: SOL)——在亏损一年之后,该公司终于重新扭亏为盈。与此同时,风电设备制造商明阳风电(NYSE: MY)也宣布了相当振奋人心的最新季度业绩,而太阳能电池板制造商天合光能(NYSE: TSL)则宣布获得了一些大型国际贷款机构的新融资,但金额不高。

但与预期相反的是,在宣布这一连串利好消息后,这三家公司迎来的却是股价的下滑,反映了市场中怀疑态度的普遍存在。明阳风电的股价在最新季度业绩公布后下滑3.7%,在三家公司中滑坡最为严重。该公司目前的交易价格比先前宣布私有化买断要约时的股价低17%以上。

昱辉阳光的境况稍好,但也不容乐观——在宣布扭亏为盈后,其股价下跌1.5%。三家公司中股价表现较好的是天合光能,在宣布获得美国银行业巨头富国银行和英国巴克莱银行的共计9,000万美元融资后,其股票以稍低于开盘价的价格收盘。

值得一提的是,这三家公司的股价均远高于9月份的低点——当时,该行业的前景被高度质疑。但是,中国对许多主要市场中新能源电站的补贴即将取消,这使得人们担心,如果这些制造商不能在与传统能源的竞争中提高产品竞争力,它们可能会面临举步维艰的局面。

尽管明阳风电的季度报告较为乐观,但也凸显了这一潜在风险。报告显示,其第三季度的利润增长了近30%,达9,150万元人民币(1,440万美元),而收入则略增至17亿元人民币。 (公司公告)盈利增加的部分原因是价格的上涨,但该公司也警示称,中国很可能会在未来5年逐步取消风电补贴。

昱辉阳光扭亏为盈

接下来是昱辉阳光。该公司宣布在经历一年的亏损后,终于在本年第三季度扭亏为盈。从4年前开始,太阳能行业的低迷不振令中国大多数太阳能面板制造商陷入亏损境地,但其中实力较强的公司已设法在过去2年恢复并维持盈利。

昱辉阳光也重返“盈利军团”——其宣布,第三季度的净利润为860万美元,扭转了上一季度 230万美元的亏损状态。但在扭亏为盈的同时,该公司也公布季度收入同比略有下降,反映出这家公司虽集中力量新建电厂,但并不太关心产量的提升。

最后是天合光能。该公司宣布已分别获得富国银行和巴克莱银行6,000万美元和 3,000万美元的贷款。 (公司公告)这两笔贷款金额并不高,但更重要的信号是,该公司能获得私营部门的融资。直到最近,由于财务状况惨淡而令商业银行避之不及,许多太阳能面板厂商不得不寻求政府融资。

所有这一切都令我们回到最初的问题——市场对这些千方百计保住长期生存地位的公司的态度。显然对这些公司,市场持有高度怀疑的态度,因为它们面临着双重挑战——即要应对产能过剩的局面,也因不断变化的政府政策而备感压力。从长远来看,阿特斯太阳能(Nasdaq: CSIQ)等实力更强的公司似乎仍然是不错的赌注,但在整个新能源行业重归稳健轨道之前,可能还需要经历一些整合。

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