跨国公司:美光交易可能获美国政府批准

一句话:美国国家安全监管机构可能批准中国企业清华紫光收购美国芯片制造商美光科技,以展示其恪守公平贸易的承诺和避免将跨境高科技并购政治化。

美光交易有可能被美政府通过

有报道称清华紫光计划竞购美国存储芯片巨头美光科技(NYSE: MU)之后,媒体一直猜测美国政府是否可能出于国家安全考虑而否决该交易。我能够理解双方观点的逻辑,而且最近有人称美国指控中国黑客频繁攻击,可能为否决该交易提供了支持理由。

但作为这类交易的长期观察者,我认为美国政府最终将批准该笔收购,以展示其践行公平贸易。此举也向中国政府传递出一种强烈的信号,越来越多的迹象显示,随着中国最近推出新的国家安全法规,外国科技公司在华销售受到限制。

毫无疑问,在跨境技术问题方面,美国政府和中国政府的关系像暴风雨一般。但在大多数方面,美国不干涉中国企业并购美国科技公司,除非少数并购案会插手,稍后我将回顾下。

在此之前,我们先快速回顾下清华紫光计划竞购美光科技的详细情况。清华紫光是中国顶级的清华大学旗下的一家芯片制造商。媒体已经报道了清华紫光准备以美股21美元竞购美光科技,对该公司的估值大约为230亿美元。(前文)美光科技是美国最大的存储芯片制造商,该行业的领导者是韩国的三星(Seoul: 005930)。

存储芯片领域有点独特,因为它在一定程度上高度商业化,但也包含一些尖端的技术是全球大多数电子设备的关键组成部分。这种情形下,使得一些人称美国最终将批准该交易,因为美光科技的大多数技术已经在全球存储芯片行业公开和扩散。但其他人称,美国政府可能不愿意将美光科技的控制权给一家中国公司,尤其鉴于其最近指控全球许多大型黑客攻击来自于中国。

说完这些,我们回顾一些大型中美科技交易问题,可能会为紫光收购美光将会有什么结果提供一些线索,如果该收购案确实属实的话。两大最敏感的问题涉及到领先的中国电信产品制造商华为。其中一个是华为被禁止在美国销售网络设备,另一个是华为几年前计划收购一家小型美国科技公司,但由于美国担忧国家安全而告吹。

这些案例不利于美光科技的交易,但也有一些积极的案例,美国政府批准了类似的敏感交易。其中三个涉及到中国PC巨头联想(HKEx: 992),它被批准收购IBM(NYSE: IBM)的PC业务,随后被批准收购IBM的低端服务器业务。去年,联想还获批从谷歌(Nasdaq: GOOG)手中收购摩托罗拉智能手机业务。

两年前,美国政府还批准将新能源电池制造商A123系统出售给一家中国买家,但只是在A123将其为美国国防部服务的业务拆分之后。与此同时,美国政府还批准了几个其他具有政治敏感性的交易,这些项目原本可能由于国家安全考虑而被否决的,包括2013年将史密斯菲尔德出售给中国万洲国际,之前叫双汇

整个趋势似乎表明,美国国家安全监管机构正试图基于理性因素做决策,避免政治考虑。一个风险因素可能是即将来临的明年的美国大选,有时大选可能导致这种决策变得政治化,因为政客寻求赢得选票。但我比较乐观,这种政治不会卷入此次交易,如果清华紫光的出价不错的话,美光科技的出售最终将获批。

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