一向行事低调的开心网突然间发布了一系列重磅声明，似乎有意为重启今年早些时候搁置的赴美上市计划造势。开心网是中国第二大社交网络服务平台 (SNS)。国内媒体援引匿名消息人士的说法报导称，开心网已同意与中国在线游戏运营商盛大<SNDA.O>成立一家社交游戏合资公司，而开心网发表一份相对沉闷的声明，称自己与美国公司Message Systems就加强网站即时通讯平台建立了合作关系。就在此前一周，有媒体报导且开心网也部分证实，腾讯已收购开心网部分股份，加入了包括新浪<SINA.O>在内的投资者之列。开心网行事低调的创始人程炳皓8月曾罕见地举行了新闻发布会，称开心网爆发性增长期已经过去，其业务正在放缓。今年早些时候，开心网曾与人人网<RENN. N>为实现首次公开招股(IPO)展开竞争，但开心网在那次争夺中败北。有报导显示，开心网准备在今年夏天最终实现上市计划，但或许因中资股遭遇低迷的海外市场人气而暂时搁置。如今，负面人气似乎已经消褪，市场也更为中立。最近这些与盛大、腾讯等大企业相关的交易似乎说明，开心网正试图为再次IPO 造势。暂不考虑市场不可预知的变化，开心网选择的上市时机其实相当不错，下个月上市可能会有不错表现。开心网的上市表现肯定不会比亏损的人人网更差，後者自5月上市以来，股价已较发行价缩水近60%。
一句话：最近的一系列交易活动显示，开心网正在为再次赴美上市增砖加瓦，市场对中资企业的负面人气已经消散，开心网的表现料将不错。
陷入困境的中国电子商务行业领头羊——阿里巴巴近期益发像一座受困的堡垒，在最新一轮的网络大战中腹背受敌。首先也是更严重的威胁来自网络上的中小卖家。据中国国内媒体报导，这些中小卖家不满淘宝商城大幅提高服务年费的做法，对阿里巴巴的支付宝系统发起了攻击。媒体报导形形色色，被激怒的中小商户指责淘宝大幅提高服务费旨在“清理门户”，并对支付宝集中大额提现，将支付宝内的馀额提取到银行账户中，随即完全阻断了支付宝服务。此前，因抗议淘宝商城提价新规，该商城的中小商户便集中攻击商城的大卖家，恶意拍下商品後随即申请退款及赔付。据传闻，中国政府已介入并试图调解纠纷，阿里巴巴自身也作出了某些和解性姿态，但很明显，中小商户对目前的进展并不满意，而淘宝商城的损失似乎至少也要持续两三个月。此外，媒体报导称，京东商城暗示或将很快屏蔽阿里巴巴旗下一淘网对京东商城商品信息及价格变动的抓取。此举可谓是对一淘网的沉重一击，再加上京东8月份宣布全面停用支付宝，反映出双方纷争的扩大化。互联网业内很多人将中国互联网企业股在海外的低迷人气归咎于阿里巴巴创始人马云，因他在今年早些时候就支付宝的所属权与雅虎(YHOO.O)高调抗衡。最近这些纷争无助于阿里巴巴恢复受损的名誉，但可能意味着阿里巴巴会在很长一段日子里走下坡路。
中国海航集团（HNA Group）正在以极为高调的姿态进入全球并购市场，寻求低价收购资产，努力成为中国赴海外市场的首批大型私人投资者之一。该集团以其龙头企业海南航空(600221.SS)闻名，该旗舰资产一直被视为中国一流航空公司之一，投资者包括亿万富翁索罗斯（George Soros）。海航集团眼下在谈论近期的全球资产并购热潮，其中海航出手收购的企业涉及船运和酒店等多个行业，并宣称自己还持有逾60亿美元资金用于更多收购案。去年我就开始关注这家公司，当时其因参与竞购美国米高梅（MGM）电影公司名声大噪。今年8月，海航集团与一家私募股权公司联合，出资10亿美元收购了通用电气(GE.N)旗下的SeaCo货柜租赁公司。海航集团高层还表示，正在四处物色其它大型交易。尽管海航集团与政府有关联，但与其他将政治和商业因素同等看重的中国大型全球投资者相比，海航的做事方式更像一个私有企业，这令人颇感兴趣。该公司从严格意义上看更像中信集团（CITIC），後者是一家不断扩张、准私人的中国投资集团，在1980-90年代改革开放初期，曾大举在海外、主要是香港购买资产，成为中国在海外投资的先锋。海航集团能否登上全球舞台，成为一家新的中国投资者，目前还远无法定论，该公司试图寻求的经常是涉及金额巨大且业务复杂的交易对象，且可能牵涉政治问题。不过，海航集团肯定有意成为国际投资者，强有力的联系和迄今为数不多的成功案例，可能标志该公司开始成为全球投资界的一颗新星。
过去几天，中西方太阳能面板厂商大打口水战，中国商务部也就此事发表看法，种种迹象似乎表明，此事将成为自由贸易辩论的主战场。美国太阳能企业上周对中国竞争对手提起正式倾销指控，中国商务部按一贯传统迅速回击，称指控毫无根据，并警告称任何惩罚性行动都会引发破坏性贸易战，伤及全球经济。与此同时，中国三家大型太阳能企业–无锡尚德(STP.N)、英利绿色能源(YGE.N: 行情)和天合光能(TSL.N)均发表辩护声明，称就此担忧为时尚早。在此期间，进行上述指控的、以德国太阳能企业SolarWorld(SWVG.DE)美国子公司为首的团体，则发表尖锐声明回应中国的强硬态度，指控中国不仅对其同类企业提供违规补贴，还纵容他们不负责任的废物处理行为，严重破坏环境。我上周曾说，这场冲突演变速度之快令我吃惊，因中国大力补贴国内企业已持续数年。现在我要补充的是，爆出如此多的口水战也让我吃惊，这表明双方对很看重此事，如果任何一方对美国国际贸易委员会的最终裁决不满，都可能采取激进的措施。不过这场纠纷发生的时机，明显有利于美国太阳能企业，因在2012年大选前美国经济将持续挣扎，包括奥巴马政府在内美国政客都不希望向中国示弱。若想避免几成定局的惩罚性关税，中国方面的聪明做法是，尽快在措辞上低调些，并将谈判置于台面之下。中国政府未来几周的动作将至关重要，低调、更具安抚性的方式或可令美国方面采取不太激进的行动，从而减轻中国太阳能企业的损失。反之，如果中国继续措辞强硬，这场纠纷很可能转化成持久战，严重伤害中国太阳能企业的长期前景。
罗伊斯（John Roese）上周发表了上述言论，理论上听起来足够中立，但却未能回应美国的安全顾虑，这才是华为迄今未能进入美国的原因。我不得不称赞，让罗伊斯出面，至少让华为先前更直接、甚至略有些对抗的方式有所转变。几周前，美国电信监管机构称，禁止华为竞标美国政府运营的应急宽带网络建设，这一结果并不令人感到惊讶，而华为“讨说法”的做法让形势更不利。华为终于让一名美国公民担任发言人，而罗伊斯显然试图避开国家安全的敏感议题，这也是华为进军美国毫无进展的主要原因。但华为若想在美国取得成功，则必须处理有关安全的棘手问题，证明公司不是中国政府的工具，其产品也不会用于间谍活动。罗伊斯关于“创新”的说法无法打消上述顾虑，但他至少证明，华为未来或将采取更低调的方式，寻求进入美国市场的途径，这在处理此类高度敏感事件方面是必要的。我认为，华为和美国政府官员将进行大量的私下沟通，以推动华为进军美国市场。但明年11月美国总统选举前，华为不大可能取得重大进展。
一点也不意外，有新的迹象显示，我之前预测的两项命运多舛的交易出现了新问题，一项在汽车领域，另一项事关电子商务。前者涉及两家名不见经传的中国企业有意帮助拯救瑞典汽车制造商萨博，後者是亏损不断的京东商城令人质疑地提出计划赴美上市融资50亿美元。首先看萨博，萨博指望浙江青年莲花汽车和庞大汽贸集团搭救，向其注资2.45亿欧元，但这一想法从一开始就注定落空，因中国监管部门不太可能批准该贷款项目。日前，外媒报导称，上述两家企业现在转而提出低价购买萨博股权的新方案，而该方案被萨博否决。很难说这其中到底发生了什麽，但我猜想，上述两家中国企业意识到或被告知最初提案永远得不到中国政府批准，从而改弦更张，不过他们也知道新方案会遭到回决。无论原因何在， 这一最新进展可能意味着行将破产的萨博恐将无翻身之日，指望中国企业伸援手几无成功机会。至于京东商城，中国媒体报导称，该公司的IPO之行将再次推迟。京东计划赴美上市筹资50亿美元的消息上月一经传出便成为媒体关注焦点，但就在该消息曝出一周後，京东商城便决定放缓IPO进程。而最新报导则援引知情人士的说法称，京东再次推迟上市是由于市场人气疲弱，且IPO最早也要等到2012年上半年才会进行。对我而言，这个消息听起来相当乐观，但我预计京东商城在2013年前难以从华尔街筹到一分钱。
中国移动(0941.HK; CHL.N)在董事长王建宙的领导下继续挣扎，第三季度利润增长速度放缓至3.7%，大约仅为第二季7%的一半。也许是因为我对王建宙的要求太高了，很显然，来自中国联通(0762.HK; CHU.N)与中国电信(0728.HK; CHA.N)的3G竞争太激烈，是中移动利润增速下降的主要原因。事实上，过去几个月中，中移动在3G推广上的工作非常卖力，将很多基于其本土3G技术的手机与其他设备推向市场。中移动终于开始利用其市场主导地位来推广3G，这点值得称道，但王建宙的领导能力仍令人不敢恭维，仅把新标准用来驱动外观靓丽的智能手机，而且很多都是中兴通讯(0763.HK; 000063.SZ)与华为等生产的低价手机。实际上，王建宙与中移动不应把焦点放在低端市场上，而应追逐高端用户， 是他们利用3G高速数据传输速度来使用移动互联网应用程序，这方面的利润相对较高。但在上海，我的朋友们多数仍用中国联通与中移动的3G无线上网服务，不过大家也都抱怨信号不稳定的问题：中移动可轻易利用这个缺点，争取一些利润空间更高的客户群。本来，推3G版苹果(AAPL.O)iPhone看起来也许能在高端市场帮上中移动，但突然间这方面消息似乎又石沉大海了。正如我之前所说，王建宙当时作为领导还算可以，作为董事长的五六年来，帮助中移动巩固了是市场领先地位。但他真得需要赶快隐退，将公司交给真正理解移动世界未来方向的年轻领导层手中。
中国在过去十年中对互联网新兴领域一直采取放任自由发展的态度，然而最近开始尝试干预互联网中“不听话”的部分，这一趋势令人担忧。两条关于网上商业的新闻同时出现，一是国家工商总局正计划出台政策对网络团购行业进行监管，目前已进展到政策调研收尾阶段；二是商务部针对淘宝商城事件，表示要推动《网络零售管理条例》尽早出台。这两件事的起因其实不尽相同。团购方面，仅仅是因为竞争呈现过度趋势，希望尽早规范质量无保证和小网站倒闭等乱象；而电商方面，则是因为中国知名的B2C网站淘宝商城最近发生的风潮，小商家不满他们被驱逐出商城而大闹店铺。中国官方意欲规范新兴行业，不仅在电商领域，也包括之前对微博的调研和第三方支付牌照的发布、电子地图准入制度等。几年前，官方管制扼杀了曾经作为新浪、搜狐、网易等网站主要收入来源的手机短信增值业务。有关部门还数度对网络游戏出台规范，某种程度上需要对网游大面积开花后的萎靡不振负责。我不否认电子商务和在线拍卖等业务需要方向指引以摆脱无序竞争的局面，但这种指导是否必须来自官方则值得商榷。不如仅仅指明方向，然后让市场的力量来把一切调整的井井有条。 （翻译： 
美国部分太阳能电池板厂商为了让美国政府对中国太阳能厂商征收惩罚性关税，在国会艰难谈判了一个月，他们猛烈抨击中国政府对太阳能厂商的优厚补贴。厂商们的代表是德国SolarWorld公司的美国分公司，它们向美国国际贸易委员会（ITC）递交正式请愿书，以申请针对中国的惩罚性关税，因为中国政府为了扶植新能源，提供低价土地和贴息贷款等优惠政策，创造了控制全球市场半壁江山的太阳能产能。中国的太阳能厂商，因为产能过剩和需求不足，在刚刚过去的全球金融危机中本就风雨飘摇，其股价不断创下史上新低，像无锡尚德(NYSE: STP)、天合光能(NYSE: TSL)和英利(NYSE: YGE)周三在纽交所都下跌了6-9%。事态发展之快出乎包括我在内的很多人预料。仅仅一个月前，美国众议院刚刚就此问题举行过听证会，其时奥巴马政府的“就业样板工程”加州Solyndra太阳能公司宣告破产，部分因为来自中国的竞争压力。从那开始，美国与西欧诸国政府体现出强烈支持惩罚性关税的倾向。而这两地是全球最大的太阳能消费市场。对美国来说，原因更复杂一点，民主共和两党都面临2012大选压力，不得不对中国稍微强硬些。所以我认为，有了国会撑腰，太阳能企业向ITC发起的请愿很可能被快速受理，对中国光伏产业的新关税年内就会开征。西欧的惩罚性关税将紧跟其后，给中国厂商带来一阵寒冬气息，除非北京方面切实的缩减政府补贴的规模。否则，明年中国太阳能厂商将至少等到下半年，才能迎来稍微转暖的出口环境。 （翻译：
中国领先教育培训机构新东方<EDU.O>最新财报显示，该公司步入增长放缓新阶段，说明企业大到一定程度，增长放缓无人能躲，即便是教育这样的火热产品也难逃此劫。新东方日前发布最新季度财报，预计未来一季度收入增长30%-35%，略低於最近一季40%的升幅，但较过去两年的两位数高端甚至三位数的营收与利润增幅大幅放缓。几乎每家企业都逃不过这样的增长放缓，不过新东方来得太快，令人有些意外，因该公司两个季度前还报收入增长60%，净利润翻番。最近财报发布後，新东方股价逆市跌超10%，因投资者开始意识到天下没有不散的宴席，没有企业不会一直大跨步走下去。对新东方而言，来自海外竞争对手如迪士尼<DIS.O>与DeVry<DV.O>的压力越来越大，政府经济降温举措可能也并非有益无害。现实中，任何企业出现此类减速都属正常现象。我怀疑华尔街出售新东方股票更多属获利了结盘。新东方主要竞争对手之一、学而思教育集团<XRS.O>周二亦跌超10%，显示中国教育繁荣可能已达顶峰，教育服务企业增长将步入放缓期。
中国大型社交网站开心网发现华尔街不喜欢亏损公司，于是转向互联网巨头腾讯<0700.HK>寻求注资，在中国互联网泡沫显示修正迹象之际，这实为上策。开心网发言人已证实获得投资，但没有详细透露投资规模及合作性质。从我个人角度看，这才是所有尚处亏损状态的中国网络公司应该寻求的投资，而不是匆忙进行首次公开招股（IPO），上市会使这些公司的亏损状况公之于众，然後迫于压力只能更专注于如何盈利，而不夯实业务根基。在开心网与腾讯合作前，中国头号门户网站新浪<SINA.O>已经对其进行了投资，这两家实力不凡的合作夥伴将帮助开心网加速发展社交网络服务（SNS）业务。开心网的创始人程炳皓此前曾表示，SNS增长速度正在开始放缓。与许多互联网同业一样，即便仍处於亏损状态，开心网之前也准备赴美国IPO。但眼下获得腾讯投资似乎表明IPO计划已被搁置，公司更倾向於努力发展业务，致力於在上市前实现持续盈利。开心网的主要竞争对手人人网<RENN. N>也是中国众多亏损网络公司中的一员。去年年末以来，这些网络公司纷纷赴美上市，由於当时正值中国互联网市场增长兴旺之际，这些公司的股票得到投资者热捧。但在此後，投资者对中国在美上市公司的热情明显降温，这部分归因于他们意识到中国互联网发展存在过度炒作之嫌。人人网今年5月上市首个交易日大涨30%，随後一路回落，目前已较发行价低60%。开心网引入腾讯这样的新投资方，能为其争取更多时间来扭亏为盈，即便以後上市也可以避免重蹈人人网股价波动的覆辙。
