你不得不钦佩搜狗的坚定决心，该搜索引擎属於搜狐<SOHU.O>旗下，进入这一领域近十年仍是小规模参与者。尽管缺乏长足进展，搜狗近期宣布了从百度<BIDU.O>手中抢夺市场份额的战略。百度占有中国网络搜索市场七成以上份额。搜狗新计划唯一的问题是，很多人以前都听过搜狗有类似表示，但总是缺乏实质进展。让我们来看一下搜狗的计划。搜狗首席执行官称，其搜索引擎部门将基於用户需求，而不是多数大型搜索引擎通常使用的方式：关键词搜索。他还透露，搜狗目前仍未实现盈利，并提出一个看似难以实现的目标，即到明年在中国网络搜索市场份额达到15%。这听起来很像2006年搜狐创始人张朝阳在接受我采访时的预测，当时搜狗刚成立一两年。张朝阳当时大胆预测，搜狗在中国在线搜索市场的份额将在数年内达到三分之一左右。这当然没有实现，搜狗目前仅占到2%左右的市场份额。张朝阳喜欢拿搜狗近期营收做文章，搜狗去年营收增长逾200%。这一数字看起来确实很吸引眼球，不过你需要考虑到其基数较小，这也不是不可能。但尽管该公司近期预测，搜狗本季度营收将翻倍，但其营收增长近期也显露出停滞迹象。我不想过多打击搜狗的雄心壮志，尤其是我认为，中国确实需要一个不错的竞争者挑战百度。但话虽如此，搜狗应借鉴腾讯<0700.HK>旗下搜搜的作法。尽管腾讯涉足的领域大多取得成功，但腾讯对搜搜投入巨资後，搜搜历经六年却未见起色，市场份额甚至不及搜狗。腾讯对搜搜的未来持有疑虑，据报 道称，腾讯一两周前决定对搜搜裁员一半，但并未直接关闭该部门。或许搜狗也应考虑类似计划，虽然尚无迹象表明，搜狐打算放弃这一亏损业务。话说回来，近期腾讯和搜狐在线视频部门联手，旨在挑战优酷网<YOKU.N>和土豆网<TUDO.O>的“联姻”。或许腾讯和搜狐也将在在线搜索领域结盟。
一句话：搜狐决心继续资助亏损的搜索引擎搜狗，此举看似注定失败，关闭搜狗或寻找合并夥伴可能是更佳选择。
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数月来，多家企业通过首次公开募股（IPO）相继上市，但表现却都暗淡无光，通常不是遭遇市场冷淡反应便是被投资者抛弃，但我终於能很高兴地向大家报告中国邮政速递物流要上市了，这或许是年内首个真正让人兴奋的IPO，随後可能是中国电子支付结算网络运营商–中国银联在今年稍晚的上市，这将是又一宗激动人心的新股发行。先来看看中邮速递上市的消息，该公司已申请在上海证券交易所首发上市，计划融资16亿美元。该公司上市消息最早是在去年末传出，对投资者而言，这似乎是买入中国日益兴盛的电子商务板块股份的一种明智方式。中邮速递招股说明书中没有披露太多的财务明细，但行业数据显示，中国电子商务市场的年规模目前达约1,000亿美元，相当於每年向全国各地的买家邮递逾10亿个小型包裹。作为中国最大的邮递服务企业，中国邮政的网络遍布全国，得天独厚的优势令其可在电商邮递领域占据较大份额，而且我也认为，该公司的速递物流业务眼下是利润颇丰的。这一领域残酷的竞争是中国邮政面临的主要风险，竞争已经导致许多较小快递公司陷入亏损，而中国邮政又是一家国有企业，意味着其可能不具备成为下一个中国UPS<UPS.N>或联邦快递<FDX.N>所需的企业家精神。虽然存在这些风险，但中邮速递的上市无疑将成为年内至今让人分外兴奋的一宗IPO，而且我预料该公司的股票将受到热捧。与此同时，媒体报导称中国银联也准备进军电商市场，计划推出积分奖励平台，以吸引更多用户使用其在线支付服务，与阿里巴巴的支付宝（AliPay ）和eBay<EBAY.O>的Paypal等对手竞争。这是银联最新的高调行动。国内大部分大型银行都是该公司股东，让其拥有令人艳羡的优势。过去几个月，银联还宣布了一连串其他战略行动和相关信息，当中包括发起一场声势浩大的海外网络拓展攻势，以及近期发布的一些数据显示该公司近几年利润猛增。而且，有充足的理由相信，在2009年和2010年经济刺激计划下连续几年大规模放贷而导致资本金被削弱後，银联的大型银行股东可能希望在不久的将来对部分投资进行套现，以补充资本。综上所述，我很怀疑银联可能正在推进自己的IPO计划，而且很有可能是在香港和上海两地上市，时间或许会在下半年的某个时候。如果真是如此，这将是比中邮速递更令人兴奋的IPO，会打开进入中国金融服务行业的一个坚实窗口，且没有投资中国国有银行时面临的诸多传统风险。
中国工信部刚刚公布了中国三大移动运营商雄心勃勃的3G目标，将政府设定的充满挑战的困难而常常遥不可及的目标强加和施压给国有大型公司，这种危险的传统做法继续延续。虽然计划和设定目标是任何好的商业活动的一部分，但是这种行为应该留给公司自身而不是中央政府官员来安排。工信部（MIIT）上周公布希望国家三大移动公司在未来三年签署3G用户超过4.5亿，届时这一最先进的网络技术用户占移动电话用户总数的比例超过36%。（
中国电子商务领域的竞争变得愈加激烈，近日有消息称，该行业龙头企业阿里巴巴正在加速进军已然拥挤不堪的家电市场。据中国媒体报导称，阿里巴巴旗下的在线购物网站–天猫联手许多高端品牌，将特别开辟家电专区。此举对许多已在奋战试图掌控该领域的主要企业而言将是直接的挑战，其中包括京东商城、苏宁<002024.SZ>和国美<0493.HK>。京东商城实际上就是凭借在线销售电子产品起家的，随後才多元化发展拓展至销售各类消费品；苏宁是有名的电子产品实体零售商，过去两年大举扩张进入电商领域；国美进军电商市场相对较晚，但该公司与当当网<DANG.N>签署结盟协议，几乎相当於该公司的在线业务交由中国最大的电商上市公司当当网来运营，此事近期让国美赚足了眼球。阿里巴巴明知作为这一市场的後来者会面临残酷的竞争，但作为中国更广泛的电商领域的龙头企业，占据约三分之一的市场份额，阿里巴巴明显拥有足够的资源，在这一领域发起严峻挑战。媒体报导称，天猫为了发动新攻势，已与许多主要电子产品制造商签署协议，当中包括飞利浦<PHG.AS>、联想<0992.HK>及LG电子<066570.KS>等，这些厂商将为天猫的新平台提供他们的产品。家电类电商企业中增加这样一家重量级竞争者，不仅会令本已激烈的竞争加剧，还意味着这些电商企业会进一步亏损，许多此类公司本来就是亏损运营的。不幸的是，对天猫这样屈指可数的仍赢利的大型电商企业而言，这样的竞争意味着其需要利用更多资源和时间来推进此事，从而放松对快速赢利的关注。这也意味着这一在线领域很快可能就会爆发另一场残酷的战争，而所有参战者也会被卷入更深的亏损中。
受欢迎的牛奶和饼干品牌制造商上海光明食品（Shanghai: 600597）最近正疯狂进行全球并购，这次控股了一家英国著名早餐谷物公司维他麦，向成为中国第一个主要消费品牌的目标进军。光明从一家私募基金公司购买维他麦60%股权的这笔交易是引人注目但又存在风险的战略的一部分，上海的这家公司希望最终能将其推进到像卡夫食品（NYSE: KFT）和宝洁公司（NYSE: PG）这类主要大品牌的行列。这笔特殊交易是光明迄今为止最大的交易，对早餐谷物公司维他麦的估值约为19亿美元，意味着光明将为其股权支付超过10亿美元。（英文报道）这笔交易是继去年光明以3.82亿美元收购澳大利亚玛纳森食品75%股权和2010年以5800万美元收购新西兰新莱特牛奶有限公司之后的又一笔交易。（上一篇）该公司还称其正协商谈判购买一家法国葡萄酒制造商，在接下来的两个月应该会有另一笔交易。我应该为光明作为为数不多的能最终完成这类交易的中国公司为喝彩，因为许多中国公司热衷于谈论它们的全球并购战略，然而由于缺乏经验通常未能最终签署许多协议。也就是说就光明特定的并购策略而言看上去不错，但是考虑到各种不同的国家和地方以及大规模相对于光明自身的规模而言也存在风险。从聚焦的角度而言，我喜欢光明似乎把注意力集中在与其专长接近的著名西方品牌企业，它所有并购的企业都是与谷类食品和酒类领域相关的。
我有一段时间没有写阿里巴巴回购雅虎<YHOO.O>所持40%股权的事了，正赶上有报导称该公司30亿美元的银行贷款即将敲定，借此机会旧事重提。虽然与雅虎的交易没有达成的主要原因并不是融资问题，但是阿里巴巴即将敲定贷款可能意味着达成协议的时日或许不远。去年9月，雅虎前首席执行官Carol Bartz被免职，之後阿里巴巴与雅虎启动谈判，八个月过去了仍未有结果。根据最新报导，阿里巴巴预期本月底敲定这笔涉及瑞士信贷<CSGN.VX>和摩根士丹利<MS.N>等银行的银团贷款。阿里巴巴和雅虎都显示出达成协议的意愿，因此双方都有决心。阿里巴巴希望回购股权，从而在IPO以前将其卖给其他投资者；雅虎希望卖出持有的阿里巴巴股权，因为尽管雅虎认为这些股权有价值，但在应集中注意力扭转核心业务搜索的时刻，这些股权会分散管理层的精力。两家公司都没有指出阻碍协议达成的主要障碍，我猜测主要的问题是双方的预期都不现实，包括雅虎希望为100亿美元甚至更多的出售股权收益避税。2月初的报导显示，两家公司怀着更加现实的预期重启谈判。从那以後两家公司都没有给出任何评论。阿里巴巴接近获得30亿美元贷款的消息可能暗示协议终於推进，未来两三周可能发布声明。去年雅虎高层变动推高协议达成的预期，但是谈判最终还是失败了。这次不同的地方是，雅虎新首席执行官Scott Thompson已经任职五个月，这期间他已经开始全面改造雅虎的计划，包括宣布大量裁员。阿里巴巴股权显然不在Thompson的未来愿景之内，他可能认为现在是退出阿里巴巴的好时机，因此可能愿意做出一些妥协以达成协议，而雅虎董事会可能给予强力支持。我个人希望阿里巴巴与雅虎早日分道扬镳，从而各自专注于更加重要的问题。
