融资：百度、携程发行巨额债券 私有化潮暂停
一句话：百度、携程等中国互联网蓝筹股由于其公司的领导地位可能继续受到华尔街追捧，但如果最近收购要约开始急剧减少，一些小公司股价将下跌甚至出现跳水。
最近两天因什么都没有发生，而特别值得注意，即在美国上市的中国公司没有宣布任何收购计划。暂不考虑本周最后一个交易日，2015年第二季度很可能有20家中国公司进行私有化，为追去更高估值，从美国退市再回中国上市。
与此同时，两家中国早期赴美上市的互联网公司正在发行规模共计25亿美元的新债券，反映了中国公司在华尔街的新情况。这种新情况表明百度(Nasdaq: BIDU)等中国互联网领大佬和在线旅游公司携程(Nasdaq: CTRP)在纽约市场仍表现非常好， 即使大量不太知名的公司股价大跌。
让我们先谈谈私有化趋势，社交APP运营商陌陌(Nasdaq: MOMO)本周初宣布收到管理层收购要约。陌陌成为4月以来第20家收到收购要约的公司。（上一篇）自从陌陌在本周二的公示后，我们至今还没有看到新的公司宣布私有化。
陌陌的声明结束了最近2周狂热的私有化潮，其间至少6家在美国上市的中国公司收到收购要约，包括上周小长假期间宣布私有化的航美传媒(Nasdaq: AMCN)、中星微电子(Nasdaq: VIMC)和中国信息科技(Nasdaq: CNIT)。很多市场分析者在考虑是否市场的突然沉默标志着私有化潮流的结束，或者只是一种暂停。
我预计私有化潮流很可能处在结束的边缘，尽管我们可能在下周看到一家或两家公司宣布私有化。私有化潮流的最大推动力是中国近期的牛市，中国股市过去一年中翻了一倍。然而，这种潮流出现了消退迹象，私有化浪潮可能突然告终，甚至高达半数的最近宣布私有化的公司会流产。
同时，百度和携程在表明美国市场对于中国互联网公司领导者来说仍然是一片乐土，这两家公司各自完成了超过10亿美元的债券发行。携程本周初发行了11亿美元的可转换债券，百度接下来将发行12.5亿美元的类似债券。（携程报道；百度报道）
百度和携程的债券发行量都很巨大，过去两年来除百度和携程外，有很多中国大型互联网公司也都发行了类似规模的债券。这种可转换债券意味着投资者仍然对这两家公司的股价走势充满信心，希望时机成熟时将他们的债券转换成公司股票。
换一种角度看，百度和携程任何一家公司发行的债券规模都能一并把航美传媒、中星微电子与中国信息科技这三家公司收购了。一些大型公司也宣布进行私有化，其中最著名的是安全软件生产商奇虎360(NYSE: QIHU)，该公司市值87亿美元，使得买家难以接盘。
那么，这些情况对投资者意味着什么？答案是百度、携程、阿里巴巴(NYSE: BABA)等中国互联网蓝筹股至少在接下来的几年内仍然具有吸引力，其间这些公司的股价很可能平均上涨10-20%。但是美国市场对中国的小公司远没那么热情，如果近期对于这些公司的收购要约急剧减少，它们中很多公司的股价将会出现跳水。
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