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小米即将推出最新低成本智能手机，中兴通讯<000063.SZ> <0763.HK> 、华为和联想<0992.HK>的销售和市场人员可能非常羡慕小米产品的曝光度。我不是过於关注新产品发布的人，但我得承认，我也越来越对这款最新手机以及小米公司感兴趣。这也是继去年秋天发布首款机型後，小米推出的第二款智能机。这种炒作与很多公司在新产品发布时渴望却很难实现的万人空巷氛围类似，世上仅有苹果等少数几家公司能成功营造出这种氛围。
所以小米是下一个中国的苹果公司吗？这种类比似乎有点儿牵强，小米毕竟仅有短短几年历史，且即将推出的只是其第二款手机。但在这短短几年中，小米致力於生产低成本高性能、目标价在300美元左右的智能手机，已然由此学会了开发出市场青睐的产品。同样重要的是，该公司创始人兼首席执行官雷军也证实自己有能力吸引广大媒体对他本人以及小米产品的关注，这让我们再次想到了苹果前执行长乔布斯，并与华为、中兴和三星等公司深入简出的高管形成鲜明对比。
让我们先来看看最新消息，有媒体报导称，小米手机二代将在8月16日的新闻发布会上首次亮相。像苹果一样，小米会把其最新产品的多数细节保留到发布日当天。一名未具名的公司管理者称，发布会需凭门票入场，除受邀媒体外，其余人员需购票入场，票价199元。当然，出现在发布会现场的人或许都不会买票，因为中国对记者的定义非常宽泛，可以囊括任何行业的任何写手。
但小米这种让媒体报导199元门票的做法是个相当高明的营销策略，这不仅进一步加大了对小米二代手机的炒作力度，而且肯定也有助於使此次发布会尽人皆知。我承认，我个人从未用过小米手机，尽管各种测评和我认识的一些用过小米手机的人都说其设计不错且後台支持很好，这类似于苹果iPhone和Appstore的策略。
还有一点与苹果相似，小米只努力研发几款手机，不同于华为、中兴和三星等智能手机厂商认为机型多多益善。机型繁多造成的结果是，厂家很难对每款产品都进行大力宣传。显然对小米而言，最重要的因素是评论家和消费者对这款手机的评价。没有好的产品支持，再完美的营销活动都没有意义。但就我们目前来看，小米公司将拥有光明前景，该公司也正试图将其打造成为中国的“苹果”。
一句话：小米发布新款手机引发的效应让人不禁联想起苹果早期的营销活动。随着公司进入快速成长模式，小米有望成为一家受人密切关注的公司。
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以下是8月4-6日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。
• 传小米手机2代8月16日发布：需购199元门票 （中文报道）
• 传中国电信（HKEx: 728）欲以超过190亿美元收购母公司3G资产 （英文报道）
• 优酷（NYSE: YOKU）、土豆合并后将成集团公司：拟进行拆分重组 （中文报道）
• 西班牙电信公司完成中国联通（HKEx: 762）股权出售 （香港交易所公告）
• 中石化（HKEx: 386）、新奥集团22亿美元收购中国燃气（HKEx: 384）接近尾声 （英文报道）
• 最新第二季度收益报告 （收益表）
尽管我之前认为土豆（Nasdaq: TUDO）和优酷（NYSE: YOKU）的合并可能陷入困境，但是由于土豆网最新收益表明其核心广告业务迅速放缓，中国两个顶级视频分享网站的联姻似乎这个月底会完成。基于自从我之前预测称该交易可能陷入困境以来我所听到的，我依然认为由于两家公司的领导者管理风格截然不同，这次不可能的联姻仍存在潜在问题。也就说，如果合并后（基于我的见闻，这一结果似乎越来越可能）土豆创始人兼董事长王薇立刻离开公司的话，合并后的公司可能会避免很多潜在融合问题。
即使王薇离开，合并后的公司将需面对大量其他问题，最有可能的是土豆最新季度财报显示的广告业务大幅减速。此外，公司财报显示土豆的收入绝大部分依然高度依赖广告业务，尽管其努力通过视频点播等增值服务直接从用户那里收费来赚到更多钱。对于合并后的新公司，随着中国在线广告市场过去几个月显示出急剧放缓的迹象，这种依赖会成为问题的主要根源。
我们先快速看看土豆的财报，显示出该公司收入增长了47%，在线广告收入占比约90%。（公司公告）同时，土豆的开支超过两倍，财报显示其这一季度净损失也将近翻倍。而且，47%的收入增长率相比上一季度77%的增长率而言大幅下降，反映出更广泛的经济放缓对大多数依赖广告收入的网络公司造成了影响。土豆和优酷双方最近都签署了一系列协议来提供来自中国和好莱坞电影制片人的内容，但是这部分业务依然只占全部收入很小的比重，而且这个季度仅仅增长了微弱的50%。两家公司都已预先确定了股东大会的时间，定于8月20日就合并提议进行投票表决，现在看来这项交易可能获得双方的同意。
我之前曾预测，土豆网的首席运营官突然辞职后这一交易可能陷入困境（上一篇），但是现在她的离职似乎可能只是合并交易完成后整个大清扫的一部分，包括王薇在内的所有土豆高管辞职。然而我认为由于融合问题和广告放缓，合并后的新公司会经历一些痛苦，我也认为长期内它可能是一个吸引人的投资主题，而且可能成为谷歌（Nasdaq: GOOG）旗下Youtube这类全球大公司的潜在并购对象。就像Youtube ，优酷-土豆的最大挑战将是找到减轻其对广告收入的依赖以及获得稳定利润的方法。但是优酷CEO古永锵已让我很惊讶，他在以失败交易而著名的中国市场找到完成这一合并的方法。因此也许他也能奋起应对挑战，将其公司带向健康的轨道，并获得长期利润。
一句话：土豆与优酷的合并似乎这个月底会获批，尽管新公司将面临广告业务放缓和日渐亏损的挑战。
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以下是8月2日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。
• 汉龙谈判降低桑德斯（Sydney: SDL）收购价 （英文报道）
• 英利绿色能源预告第二季度财报 （美通社）
• 中兴通讯（HKEx: 763）第二季度智能手机出货量进入世界五强 （美国商业新闻）
• 随着中国人寻求交易，百度（Nasdaq: BIDU）控股的旅行网销售翻倍 （英文报道）
• 海信（Shanghai: 600060）欲在南非建生产基地 （英文报道）
• 最新第二季度收益报告 （收益表）
以下是8月1日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。
• F团与高朋合并成新公司Groupnet （中文报道）
• 汉龙集团称13亿收购澳大利亚桑德斯矿业（Sydney: SDL）获批 （英文报道）
• 阿里巴巴旗下天猫电器成交额2012年上半年增长200% （英文报道）
• 联想（HKEx: 992）与EMC（NYSE: EMC）战略合作：拟成立合资公司 （中文报道）
• 大众点评网移动端用户达4000万访问量超PC （中文报道）
• 最新第二季度收益报告 （收益表）
近期传出的各种消息显示，中国与西方的太阳能贸易战离摊牌可能已不远，意味着许多中国主要太阳能企业，很有可能因整个行业长期不景气而濒临破产。这一连串新消息传出时，适逢中国主要太阳能企业英利(YGE.N)预公布了二季度业绩。该公司报告显示，光伏行业期待已久的复苏或许比预期的疲软。
我们先来看看这场贸易战。一则让人颇感兴趣的外媒报导称，面对欧盟执委会调查中国太阳能面板企业获得政府不公平补贴，天合光能(TSL.N: 行情)计划组织员工进行抗议，但这项活动已被中国政府官员叫停。这篇报导仅称，抗议活动组织者被告之他们计划进行的活动“不妥”，但未提供更多细节。报导还称，英利计划组织的类似抗议活动也因天气相关因素取消。
此外，还有其它报导称，中国一个行业协会在召开新闻发布会时，其相关负责人警告称，如果欧盟最终向中国太阳能面板产品加徵惩罚性关税，中方则会进行报复。美国经过早前调查後，已宣布对华太阳能面板产品加徵惩罚性关税，此举促使中国对美国不公平支持本国多晶硅企业发起调查。
地方官员制止天合光能抗议，英利的抗议也可能因此而取消，这似乎表明中国开始为本国太阳能面板企业的状况担心，也可能担心这些企业被迫倒闭或大规模裁员会引起社会动乱。此类担忧可能促使中国政府采取极端行动，作出我在本文开头所说的摊牌之举。
这种摊牌举动对整个行业的破坏性影响可能与当前的行业低迷状况所造成的影响不相上下。通过解决一些引发欧美抱怨的源头，而不是卷入针锋相对的贸易战，可能对北京会更好。与此同时，英利加入天合光能、阿特斯太阳能(CSIQ.O)等企业的行列，预发布了其二季度业绩。报告显示，其当季的销售增长将较数月前的预期低约10%。本周早些时候，阿特斯太阳能也宣布进行类似幅度的下修，天合光能则将销售预测调降了20%。
这些企业下调业绩预测，似乎表明光伏行业的复苏比预期要弱一些，延长许多企业将感受到的痛楚。如果中国政府真想改善该行业的前景，就应推动国内市场进行整合，打造一个拥有三到四个大型企业的领域，然後再采取强有力的措施，使它们逐步摆脱政府补贴。政府补贴是欧美抱怨的焦点。
一句话：近期光伏行业传出的各种消息表明，面对这场就国内光伏行业获得不公平政府补贴所引发的贸易战，中国政府可能准备与西方摊牌。
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我此前曾预测，2012年可能是中国企业购买海外能源与资源资产的标志性年份，而最新迹象表明，这一购买热潮可能在2013年很快退去。原因很简单：在指示大型国有能源与矿业公司购买全球资产以支持中国经济扩张之後，中国政府正快速意识到，煤炭、石油和铁矿石等大宗商品价格的快速下跌，将使很多此类海外资产的收购在不远的将来显得非常不经济。
而这似乎正好能解释关於汉龙矿业的两则最新消息。汉龙矿业本周早些时候宣布，其对澳洲Sundance Resources的收购计划，在经历长时间等待後终於获得国家发改委批准。在汉龙矿业宣布此消息的第二天，另一则消息称，该公司希望协商调降对Sundance的收购价，因为大宗商品价格及股价的下降，意味着Sundance的公司价值比收购协议签订时低。
我对这一较为奇怪的事件进展的理解是，中国当局不情愿批准该交易，可能是因为全球大宗商品价格的下跌。且只有在汉龙承诺协商调降收购价後，交易才可能获得通行。如果真是这样，我认为这宗交易最终很可能泡汤，因为Sundance可能并不希望在此前同意的收购价基础上大幅降低价格。如果这宗交易泡汤，可能会很快产生多米诺骨牌效应，因为过去一年中国开展的很多大型海外资产收购仍未正式完成。
而此类交易中最大的一桩，刚在上周浮出水面。上周中海油(0883.HK)(CEO.N)宣布，计划以150亿美元收购加拿大Nexen，这一数额创北美资源收购历史记录。我认为这一交易可能很快会遭遇麻烦，因其将受到美国政客的抵制，因为Nexen拥有在美国水域的资产，这意味着，该交易需要通过美国与加拿大两国的批准。
不过，即使美国最终批准该交易，如果全球油价在未来一年大幅下跌，全球经济形势也可能最终将其扼杀。而随着中国经济放缓，以及欧美经济复苏不如预期，这一可能性似乎愈发能成为现实。最後，我仍认为在年底前中国资源企业会继续开展大型国际并购，12月底前，可能会出现另外两到三个大型交易。但是在2013年，如果大宗商品价格持续走弱，我们很可能将看到，2011和2012年宣布的很多大型交易，可能最终泡汤，因为中国政府不情愿支付在大宗商品价格高企时很多此类交易谈判的价格。
如果情况真是这样，所有相关公司的股东们可要小心啦，在交易失败时被收购对象的股价会大幅下挫，而诸如中海油等中方收购者因未能完成交易而被迫支付大额协议解约金时，也会遭受重创。
一句话：新近事件表明，中国政府可能担忧中方企业在近期很多海外资源收购中支付过高价格，而这可能导致很多未完成交易泡汤。
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中国团购业的整合仍在继续，国际巨头Groupon(GRPN.O)已经退出，後来者大众点评网在移动客户端上取得重要进展。整合从年初开始，激烈的竞争导致很多消费者对团购失去了兴趣，很多团购网站资金链断裂，不得不关门大吉或大量裁员。当然，团购业的大消息还没出现，我估计未来一两个月资金窘迫的拉手网可能不得不关门或者被收购。
我们先来看下最新消息。F团和高朋两家公司的合并最终完成，新公司名为北京网络天下科技有限公司（Groupnet）。该消息已经被炒了数月，腾讯(0700.HK)作为两家公司的大股东，促成了合并。F团管理层将管理新公司，高朋将专注于偏高端本地服务或商品，F团则主要聚焦普通用户。高朋是Groupon和腾讯的合资企业。此前的报导称，腾讯将拥有Groupnet的50%股权，而Groupon将维持小股东地位。这意味着Groupon在Groupnet中没有多少话语权，可能是被动的投资者。
在我看来，该并购对各方都好，腾讯将控股Groupnet，能为Groupnet提供有价值的资源。Groupon能够专注于美国本土市场处於困境的核心业务，无需分散注意力到中国。媒体还报导称，大众点评移动客户端独立用户数达到4,000万，移动客户端浏览量已超过PC端的浏览量。大众点评以消费评价互动平台起家，类似美国的Yelp，受到网友欢迎并实现获利，此後才进入团购领域。
这和其他团购网站有很大区别，大多数团购网站都是直接从团购起家，从来就没赚到过钱。移动互联网是未来趋势，而大众点评的数据显示该公司正在为此进行准备，以便迎接大多数人通过智能手机和平板电脑获取信息的时代。我个人看好大众点评，因为其业务的多元化和获利能力。我也看好Groupnet，因为其规模以及它与腾讯和Groupon的关系。这两家公司都有成为中国团购业领军企业的潜力，未来几个月都可能出手收购拉手网。
一句话：Groupnet和大众点评正成为中国团购业的整合者，未来几个月都可能出手收购困境中的拉手网。
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今天有好几则与中国PC巨头联想(0992.HK)有关的有趣新闻，其中有与美国数据存储厂商EMC(EMC.N: 行情)看似明智的战略合作，还有传言称，联想有意收购诺基亚(NOK1V.HE)。此前，分析人士和联想均预测，联想或在今年年底前超越步履蹒跚的惠普(HPQ.N)，成为全球最大的PC厂商，成为首个拥有这一头衔的中国科技品牌。
让我们先来看看这则已经证实的新闻。联想和EMC宣布达成战略合作，并计划成立一家合资公司，在华出售後者的服务器和存储设备。从短期角度来看，我非常喜欢这家合资企业，因为这会让联想接触到EMC的服务器和存储设备业务，这是联想在传统意义上并不擅长的两个领域，但随着未来因特网和云计算的快速发展，这两个领域的重要性正不断增加。
从长远来看，如果联想最终决定将更多精力放在帮助企业构建自己的内部计算网络这一更有利可图的业务上的话，将服务器和存储设备纳入联想产品线将会助联想一臂之力。基於上述两理由，该合资企业似乎对联想而言是个明智的合作，因联想开始逐渐远离利润较低的PC业务，致力於在未来成为IT服务专家。
同时，媒体援引联想欧洲、中东和非洲部门主管蒋凡可·兰奇(Gianfranco Lanci)的话报导称，关於联想有意收购处於困境的诺基亚的传闻，这一定是个玩笑。我个人很欣赏蒋凡可·兰奇，台湾宏基(2353.TW: 行情)的崛起与他的贡献密不可分。
但我怀疑兰奇并未真正理解联想收购海外资产，尤其是受困资产的偏好。联想曾在2005年收购IBM的PC资产，近期还在日本和德国进行了类似收购。联想还常常被认为是其他受困资产的潜在竞购者，例如惠普去年曾考虑出售旗下的PC部门，联想便被与之联系起来。
对於联想与诺基亚的事情我不是很了解，但在此案中，联想对诺基亚的收购完全符合其以往的模式。因而，如果联想果真考虑收购诺基亚，我一点都不感到惊讶，即便兰奇认为这只是个玩笑而已。我完全同意兰奇的看法，我觉得如果联想真的决定收购这家没落的芬兰手机制造商，此举无疑是灾难性的。
一句话：联想与EMC的最新合作似乎是强化其产品组合的明智之举，但收购诺基亚的传闻若为真，恐怕是灾难性的。
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以下是7月31日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。
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当你认为光伏产业已经触底时，尚德电力(STP.N)和天合光能(TSL.N)两家行业巨头发布的公告却暗示他们通过会计手段掩盖了所受冲击的猛烈程度。尽管投资者用脚投票，我却认为这可能是光伏产业的正面信号，这些巨头承认问题是因为他们认为最差的时候已经过去，因此希望清理资产负债表，迎接行业复苏。
尚德电力宣布，公司可能受到了向其提供6亿美元反担保的一家公司欺诈。案件本身看起来很复杂，不过如果真正借款方最终违约，尚德电力似乎要为部分或全部贷款负责。尚德电力提供的贷款担保可能带来巨大负担，而案件揭示出的尚德电力内部财务控制漏洞也很让人担忧。
天合光能发布的“更新版”财测显示，第二季营收将比之前的预估值低20%。该公司还为应收账款提取了近5,000万美元的坏账准备。去年7月，天合光能宣布一名独立董事兼审计委员会主席由於个人原因辞职。我当时就指出，这是个不好的信号，可能反映公司内部对一些激进的会计处理存在分歧。後来天合光能解除了与德勤的审计关系，也暗示公司内部存在财务问题。
消息公布後，尚德电力股价大跌15%创出新低，而天合光能下挫近11%。我认为，这两家公司最大的风险不在账面上，而是美国证券交易委员会很有可能对其是否违规进行调查。从更广的视角看，这两家公司的公告可能反映，随着光伏产业即将迎来复苏，业者试图将问题清理干净。不过哪些公司能撑到明年的复苏就不得而知了。
一句话：尚德电力和天合光能发布的公告显示两家公司都存在财务问题，不过也暗示它们都认为行业最差时期已经过去。
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