私有化浪潮:市场不佳,陌陌撤销收购要约

一句话:陌陌私有化要约撤销反映了回中国上市面临的诸多困难,而且这也预示着中概股公司的私有化要约会出现更多撤销的情况。

陌陌撤销收购要约

中概股公司私有化浪潮中发生了一个颇令人惊讶的进展,社交网络app陌陌(Nasdaq: MOMO)刚刚宣布了计划收购公司收购小组撤销了要约。对于该反转公司并未给出缘由,相反,陌陌利用官方声明将注意力集中在最新财务报表和预期上。此举令人惊讶是因为收购交易拥有十分强大的财务支持,收购小组包括电商巨头阿里巴巴(NYSE: BABA)和风险资本巨头红杉资本

投资者对该消息的反应最初是负面的,声明发布后的交易日,公司股票开盘下跌4.4%。但是随后股价开始逆转,最终比前一日收盘价上涨了2.8%。

反转的部分原因是陌陌在声明中的指导意见,这些对于一家类似于美国Tinder交友app的公司来说十分有利。不过我怀疑,反弹可能是由于陌陌管理层背后的一再保证,即收购失败的原因与公司财务状况无关。

陌陌并未透露初始收购要约撤销的细节。大约一年前,公司接受了这份要约,成交价格为每股(ADS)18.9美元。目前,股价约为16美元,这之间的差价与其他接受收购要约的中概股公司相似,不过它们也并未完成私有化交易。

这种差价反映了投资者的怀疑,自去年初宣布的大约40个类似的私有化交易,可能最终会因缺乏资金而失败。不过陌陌有些不同,因为其收购小组囊括了一系列资金雄厚的投资者,如阿里巴巴和红杉资本。

与许多其他收购要约一样,陌陌的私有化也是由管理层领导的,包括公司创始人和CEO唐岩,他曾希望从纽约退市,回到国内以高价再上市。但是自众多私有化交易宣布后,中国开始放缓了新IPO的步调,并且大幅缩减许多公司利用的借壳上市。

战略决策?

唐岩的名字出现在最新公告的标题中,这一事实表明他在撤销私有化的决定中发挥了重要作用。没有他的许可,这笔交易几乎是不可能的,因为他可能直接和间接地控制着陌陌的绝大部分股份。

因此,我们可以猜测,公告发布后,或许陌陌的管理层正悄悄召集部分顶尖投资者和分析师,向他们保证撤销要约的决定是唐岩做出的,而并不是由于财务问题。在目前的环境下,在中国迅速再上市也是几乎不可能的。更重要的是,许多中国公司发下,在纽约上市自有其好处,因为美国市场比中国市场监管更有力,从而更加稳定。

陌陌还利用这次契机,将投资者的关注点再次聚焦至本周初发布的最新季报中,季报显示,公司利润有大幅增长,并且预期第三季度的收入会翻三番。此外,欢聚时代(Nasdaq: YY)在6月份也撤销了收购要约,(前文)我怀疑,今年底前,我们还将看到另外几笔曾经宣布的私有化要约被撤销。

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