金融:复兴国际在金砖国际买入药企与资管公司

一句话:复星国际最新的收购动作表明公司将在海外的资管领域和制药领域更为积极出手,焦点将主要集中在金砖国家等新兴市场。

复星收购印度制药公司

私募巨头复星(HKEx: 656)今日出现在两则头条中,涉及在金砖四国的巴西和印度的两桩并购,其中在巴西并购了一家资产管理公司,在印度则收购了一家制药厂商。医药和房地产是复星在国内收购的重点领域,但在国际市场上,还是相对比较新。

复星此前并购的关注重点主要是西方欧美市场。因此,最新的这两宗并购反映出公司向新兴市场的聚焦,尤其像巴西和俄罗斯这样的市场,近期的经济不济可能正迫使一些债务缠身的公司以非常低廉的价格出售资产,以筹措资金。这样的压力在巴西非常明显,随着本周里约奥运会即将开幕,巴西的经济和政治动荡没有丝毫减退。这一背景可能是复兴国际收购Rio Bravo的因素之一,后者的业务主要聚焦在巴西的发地产行业,提供一系列广泛的基金管理服务。(中文报道

报道指出,这是复兴国际首次在拉美地区的收购,不过关于此笔交易的条款报告中没有给出细节。Rio Bravo目前管理着相当于30亿美元的资产,复星总裁郭广昌表示,这笔收购表明,复星打算进入更具战略意义的新兴市场。巴西经济目前正在与通缩抗争,预计今年晚些时候我们还会看到在巴西和其他金砖国家出现一到两笔类似的交易。

金融服务已成为复星的重要投资领域这一,其中尤为关注保险业的公司。在郭广昌的领导下,复星迅速成为中国最具进取的私募买家之一,郭广昌常被比作中国的巴菲特。在资管领域,复星此前收购过几家欧洲较小的公司,而其去年收购比利时金融集团BHF Kleinwort Benson则最终未能成功。

挖掘印度药企实力

与此同时,在金砖四国中经济表现较好的印度,复星国际宣布以13亿美元收购印度药厂Gland Pharm 86%的股份,后者背后的投资者报告美国私募巨头KKR。(中文报道)与巴西的交易有所不同,前者的主要驱动是巴西陷入困顿的经济,而复星在印度的这笔收购主要驱动则是印度药品生产呈现的巨大潜力。

复星将从KKR手中买进大部分股份,后者于2014年投资了Grand Pharma。后者生产一系列广泛的药品,主要以注射剂的形式生产,因此相较于其他传统形式的药品在生产工艺上要求更高。目前,印度已成为美国主要的药品供应国,笔者预计,复星将通过这次收购将该公司的产品出口至快速增长的中国市场。

近年来,随着中国正在大力改革医疗体系,向13亿人口提供平价基础医药服务,欧美及国内制药厂商对中国的投入都非分巨大。改革的其中一部分是遍及全国新开了大量诊所,并且政府也向这些诊所提供了大量的平价药品。

以上这两桩交易收到的驱动因素大不相同,虽然郭广昌在去年年底曾因为协助调查而被短暂拘留,但这丝毫无法阻挡复星在海外市场的并购热情。(前文)资产管理和医药是该公司在海外并购中相对较弱的领域,而这两桩交易或许表明公司未来将在这些领域加强力度。

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