融资:滴滴快的、蚂蚁金服获得巨额融资

一句话:蚂蚁金服和滴滴快的获得巨额融资表明中国新兴行业依然不缺资金,尽管当前估值可能过高,并可能随着中国经济放缓而停滞。

蚂蚁金服融资35亿美元

每当笔者在文章中猜测中国技术公司的新融资似乎将要降温时,就会出现超级融资。新的一周开始,有两则融资消息出现在媒体头条,首先是阿里巴巴(NYSE: BABA)旗下的蚂蚁金服,在新一轮融资中获得35亿美元投资。另一则融资是滴滴快的,其最新融资获得了15亿美元甚至更多,公司表示在中国市场的投入上将超过同样激进的优步

这两笔交易表明,中国新兴行业的热门交易依然拥有大量资金跟进,许多分布在技术和金融板块。我有两名年轻的朋友去年离开了传统媒体,加入到人头拥挤的私募公司,而这些公司正是众多此类交易的投资方,使得像滴滴快的和蚂蚁金服这样的公司能够在这一过程中获得非常高的估值。此类投资背后的逻辑非常直接,因为蚂蚁金服和滴滴快的都定位为行业板块的龙头,在中国将有巨大的潜力。优步已经向市场展示其基于本地的应用服务非常受普通用户的欢迎,而蚂蚁金服则有可能很轻松的就成为像全球巨头维萨 (NYSE: V) 这样领先的电子支付服务公司。

但部分公司的估值可能有些高估,尤其是滴滴快的目前还在亏损,而蚂蚁金服可能也在亏钱。相应的,笔者预计,随着中国经济放缓已经估值泡沫破裂,许多这类公司的估值在未来一年也会出现停滞,甚至开始下跌。

首先来看蚂蚁金服的这次巨额融资,35亿美元的融资额是笔者能记起来的此类公司中的最大一笔。根据报道,蚂蚁金服原本只想融资15亿美元,但在巨大的需求推动下,大幅提高了融资金额。

如同其首轮融资,此轮融资的资方主要都是国内投资者,因为中国对金融服务业外商投资设置了限制。经过此轮融资后,蚂蚁金服的估值将在600亿美元左右,较去年这个时候提升了三分之一。目前,维萨的市值为1800亿美元,万事达卡的市值为1000亿美元,相比而言,蚂蚁金服的估值已经相当高了。两家美国公司的历史可以追溯到半个世纪前,而蚂蚁金服的核心阿里电子支付业务历史只有十年。

年轻的滴滴快的

滴滴快的更加年轻,公司历史只有5年左右。但这并不影响公司吸引资本市场巨大的兴趣,且最终可能会超过15亿美元。根据最新的报道,该公司的市值可能会达到200亿美元。(中文报道

报道引用经手这一交易的银行家和投资者称,最终交易额可能达到19亿美元,滴滴快的的估值可能会高达250亿美元。这一估值是优步的一半或者三分之一,根据优步去年最后一次融资后的报道,其估值大约在500-700亿美元之间。相比而言,美国最大的汽车制造公司通用汽车(NYSE: GM)价值为450亿美元。

滴滴快的和蚂蚁金服并非是以巨大估值获得巨大融资的少数公司,尽管笔者认为这样的疯狂与1990年代的互联网很相似,但也并非完全一样。最大的相似之处是大部分这类中国公司仍在亏损。不过,最大的区别则在于,它们有着高度可视化的商业模式,有朝一日能够获利。最新的两则故事引向了笔者早先的结论,即此类公司可能会成为行业领袖,尽管解释其估值可能会偏高。

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