私有化浪潮:优酷告别纽约,万达计划香港退市

一句话:一系列最新退市行动表明,尽管中国市场具有波动性,资金充足的私有化将持续下去,而且可能会扩展到估值偏低的香港上市私营企业。

万达商业地产准备退市

海外上市中国公司的私有化最新进展再登头条,它们因令人失望的估值而陆陆续续选择私有化。此次引领头条的是两家前明星公司,一个是在线视频网站优酷土豆 (NYSE: YOKU),它已正式完成被电商巨头阿里巴巴 (NYSE: BABA)收购。另一家是地产巨头万达商业地产(HKEx: 3699)宣布计划私有化,此举距离香港上市还不到两年。

与上述两家公司一样,还有两家小型公司也在进行私有化,分别是经济型酒店如家(Nasdaq: HMIN)和衰退的酷6(Nasdaq: KUTV)。媒体称,如家已准备了一家中国上市壳公司,期待从纽约退市后再次作为公众上市公司复活。酷6宣布已正式签署退市的收购协议。

在这4则新闻中,最有趣的是万达商业,因为它是我见过的首个非纽约退市的公司,它本是香港上市公司。而且不同于许多其他私有化公司,它也不是高科技企业,这意味着退市浪潮已扩展到传统行业的中国私营企业,它们多数在香港上市。

仅仅15个月前,万达商业在香港上市,每股定价48港元。上市后前几个月,与大陆飙升的股市一致,万达股票也有巨大收益,但是随后开始下跌,在它宣布计划私有化时,交易价格比IPO价格低约25%。

万达的私有化计划是,控股股东将为香港公开上市股票至少支付每股48港元。(公司公告中文报道)计划公布后,公司股价反弹,上涨超过45港元,这意味着投资者相信,万达集团身家亿万的创始人王健林,拥有资源和决心完成私有化。

优酷股票停牌

接下来是优酷土豆,自去年资金雄厚的阿里巴巴宣布收购该公司后,它的退市计划从未受到过怀疑。优酷土豆的股东上个月通过了收购计划,如今,公司宣布收购已正式完成。(公司公告)因此,优酷土豆暂停了纽约上市股票的交易,退市可能会在未来几周内完成。

再看看如家,它于去年宣布了私有化计划,如今,正打算创造纽约退市和中国再上市之间时差最短的记录。媒体报道称,这家经济型酒店已选择了一家中国上市酒店首旅酒店(Shanghai: 600258),作为再上市的壳公司。(中文报道

该交易看起来更像兼并而不是真正的借壳上市,因为在如家注入资产后,首旅酒店仍将持有如家65%的股份。第一财经报道称,如家目前的管理层仍保留在新公司中,尽管两家公司合并后,可能会有一些巨大调整。本案中,如家看起来是更大的公司,其市值约为17亿美元,而首旅酒店的规模大约是其一半,约为50亿元(8亿美元)。

最后是酷6,它的故事只值得一笔带过,因为它的规模很小。公司称,它已签署最终协议,以每股1.08美元的价格私有化,该交易几乎已接近完成,因为其规模只有5000万美元左右。(公司公告中文报道)这意味着其十多年的上市历史将结束,有些悲伤,但对这样一家方向不明确的公司来说,退市应来得更早一些。

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