个股：腾讯打造帝国，成熟合作创造利润
一句话：腾讯的高关注度、强有力的领导和成熟的战略合作，使它成为了中国最好的互联网长期投资对象，尽管它的股价短期内将面临压力，因为目前价格很高。
本周，我最喜欢的中国股票系列将推荐“三巨头”，即百度(Nasdaq: BIDU)、阿里巴巴(NYSE: BABA)和腾讯(HKEx: 700)，有时也叫作BAT三巨头，因为它们是中国三家最大的互联网公司。不卖关子，我会立刻告诉你，我最喜欢的是腾讯，也是三家里唯一在香港上市的公司。
稍后我将对三者财务状况进行比较，但是我要坦白，我对腾讯的兴趣并不是基于市场基本面，而是因为它与众不同的公司风格。这些“风格”是公司创始人的直接反映，因为三家公司都很年轻，并且它们的创始人都是公司的绝对领导。
腾讯由说话温和的马化腾领导，有时候我喜欢调侃他害羞的行为，他是一个笨拙的公开演讲者，所以很少接受媒体采访。但是这种笨拙掩盖了他的热情，他热衷于研究有关互联网的一切，尤其是在线社交网络的虚拟世界。腾讯因设计良好的社交网络产品而闻名于世，最著名的是核心产品QQ和微信信息平台，这也是盈利的主要来源。
相比而言，阿里巴巴创始人马云是一个销售好手，他更热衷于告诉人们他的产品，而不是实际发展。百度创始人李彦宏只有一招鲜，他于在线搜索领域获得了早期成功，但似乎没有将其扩展到其他领域。
让我们先从宏观数据开始，即三家公司的市值。最近，腾讯和阿里巴巴似乎常常轮换位置，成为中国最有价值的互联网公司，因为它们的规模和增长率相似。腾讯最近摘得了王冠，因为阿里巴巴在纽约的股票遭到了抛售。但是阿里巴巴最近的反弹，使得双方在市值上十分接近，约为1700亿美元。百度远远落后，为第三名，市值约为600亿美元。
BAT的收益增长率相似，最新季报显示，通常在30%至35%的范围内。但是宏观趋势是越来越慢的收入增长，因为每家公司的核心业务都趋于成熟。因此，看看每家公司在核心业务之外如何寻找新的机会，是很重要的。
关注合作
尽管阿里巴巴和百度更关注与核心业务有关的收购，腾讯的战略与之相距甚远，它将战略联盟作为主要增长策略。腾讯的一个关键联盟是与阿里巴巴的主要竞争对手京东(Nasdaq: JD)在电商上的合作，并且与崛起中的团购领导者美团-点评建立了另一个联盟。这些合作看起来十分明智，它们允许腾讯的合作伙伴继续经营自己的业务，同时通过与微信和QQ的融合进一步促进业务发展。
尽管BAT的股票去年比较波动，但是腾讯是这段时期内最为稳定的公司，一直处于140港元至160港元之间。这种相对稳定性是马化腾低调风格的直接体现，这使得公司不常成为新闻头条。如果新闻是正面的，那么这种关注度对股票是有利的，但如果是涉及哪怕一点点的负面新闻，那将同样对公司股票造成危害。
腾讯在短短的历史中，几乎没有丑闻，这与阿里巴巴和百度形成了鲜明对比，后两者常常与监管部门、竞争对手甚至客户，因盗版和虚假广告问题发生激烈冲突。当然，这随时可能发生变化，本月初，腾讯被强有力的新闻社批评，指其滥用微信在市场中的主导地位。（前文）
结束之前，我们快速地看一下市盈率，它表明了市场是如何看待这三家公司的。从这个角度看，投资者似乎是认同我的观点的，因为腾讯的市盈率最高，达44。百度为32，紧随其后，而阿里巴巴只有17。有人可能会认为，腾讯的溢价现在有点高，短期内，这将带来一些逐利机会。
但是从长期增长来看，腾讯确实是最好的，因为它把良好设计的产品和思虑成熟的战略性合作结合在了一起。这种方式给予它创造先进产品的能力和决心，有朝一日，这些产品可能会与更知名的脸书 (Nasdaq: FB)和推特(NYSE: TWTR)进行全球竞争。
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