新能源行业:英利绿色接近退出太阳能行业

一句话:英利绿色面临的沉重债务违约风险越来越大,如果其当地政府不提供支持,可能会导致快速和无序的破产。

英利挣扎在沉重的债务中

过去几周,太阳能电池板英利绿色(NYSE: YGE)发出一系列求救信号后,又传达出很强烈的麻烦信号,正面临巨大的债务压力。最近的迹象来自美国证监会的最新文件,在文件中英利绿色称其巨大的债务可能会威胁其生存的压力,可能使其成为中国对过热太阳能电池板行业进行清理整顿的受害者。这种结果的话,英利绿色将步曾经的明星无锡尚德和江西赛维的后尘,而且会引发其他公司是否可能很快追随类似路径的问题。

先是无锡尚德江西赛维,现在是英利绿色,都陷入偿还数十亿美元债券和银行贷款的困境,七年前,该行业达到高峰,它们借这些债务建设太阳能电池板生产工厂。两年前,无锡尚德无法支付到期债券是迫使其最终破产的导火索,尽管那时它的财务状况已经深陷麻烦。现在同样的事情可能很快发生在英利绿色身上,最近全球太阳能电池板市场疲软,该公司前景黯淡。

在最新的美国证监会文件中,英利绿色称它有将近150亿元债务,约合24亿美元,其中超过三分之二是短期债务。(公司公告英文报道)它称偿还债务遇到困难,这会影响其竞争力和获得新融资的能力,最终影响其继续维持业务的能力。

公告引发出对英利绿色股票的抛售,最新交易阶段下跌12.3%到1.49美元。盘后交易又下跌25%到1.11美元,如果在接下来的常规交易时段继续下跌的话,将会达到历史低点。许多其他太阳能电池板制造商的股价也下跌,阿特斯太阳能(Nasdaq: CSIQ)和浙江昱辉(NYSE: SOL)都下跌超过4%。

英利绿色还没有公布其第一季度财报,但去年第四季度和2014年全年财报显示,亏损分别为9000万美元和2.1亿美元。最新一连串类似迹象之后,其新公告传达的强烈迹象是它可能成为下一个倒下的。

英利绿色最近被迫出售其位于保定的闲置土地,为了偿还本月初到期的债务,为了避免违约。(上一篇)另一家太阳能制造商天威,和英利一样都位于保定,上个月成为头条,当时它成为第一家国内债券违约的公司。(上一篇

这两家公司,除了同在保定,同属于一个行业外,是否还有其他相关性还不清楚。但有一点很清楚,保定一点都不急着救这两家当地公司,这对它们并不是好迹象。在之前无锡尚德的破产中,该公司所在地无锡在破产程序中要积极的多,不过无锡尚德的管理团队最终被迫离开。

最新案例中,英利绿色是否最终被迫进入类似的破产,做这个判断还为时尚早,但这个可能性看上去很高。两年前的破产相对有序,是因为有来自当地政府的强大支持。

但现在许多地方政府面临经济困境,在中国经济放缓期间,地方政府挣扎于自身的巨额债务。因此,先是天威,现在是英利绿色,可能不会期望来自当地保定政府的太多支持和帮助,这意味着,如果该公司不能偿还其即将到期的债务的话,快速的崩溃和无序破产可能来临。

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