互联网行业:阿里巴巴IPO后蜜月结束 股价下跌

一句话:阿里巴巴季度收入增长急剧下滑,这并非偶然,随着其IPO之后的蜜月期突然结束,将对该公司股价产生下跌的压力。

阿里巴巴收入下滑明显

当人们编写历史书的时候,本周几乎必然会被记录,因为电商领袖阿里巴巴(NYSE: BABA)可能完全抹去记录。该公司由于假货丑闻,这周大多数时间都挣扎于宣传和政府关系的噩梦中,而且刚刚发布的季报显示去年增长急剧放缓。坏消息席卷而来,使得其股价在最新交易日下跌将近9%,这周下跌13%。

那么,在最新季报中到底发生了什么,让投资者如此受惊吓?答案很简单:增长放缓。对于阿里巴巴这种规模的公司,任何一家公司都避免不了这种下滑,但突然之间大幅下滑有点令人惊讶。投资者也担心,如果阿里巴巴被迫镇压淘宝网C2C平台上销售的假货,下滑可能会加速,本周初政府部门调查称淘宝网上将近三分之二的商品为假货。(上一篇

理解此次消极的市场反应,关键在于比较阿里巴巴的最新季报和上一份季报。最大的担忧是收入增长下滑。该公司去年第四季度收入42亿美元,增长40%,表面看来增长强劲。(公司公告)但该数据比上一季度大幅下滑,当时该公司收入增长54%。

其移动端业务的收入下滑更加显著,移动端业务占阿里巴巴的总收入将近四分之一,是该公司最重要的未来增长引擎。第四季度移动端收入10亿美元,是上个季度的五倍多,同样是个令人印象深刻的数据。但该公司第三季度移动端收入是前一季度的10倍。第四季度的增长率只为前一季度增长率的一半。

一个亮点是阿里巴巴的盈利能力。该公司营业利润上升6%,在大多数情况下,这并不是一个令人非常兴奋的数据。但在前一季度下滑17%之后,该数据至少再向积极的方向发展。净利润趋势也在正确的方向上,下滑幅度收窄,前一季度下滑39%,而第四季度下滑28%。

这周,我几乎每天都写阿里巴巴,主要是由于其假货丑闻,但也有关于其准备在5月推出民营银行的消息。(上一篇)所有这些表明,阿里巴巴已经成为一个非常复杂的生物,有很多不同的业务领域。电商依然是该公司最大的支柱业务,至少在未来五年将可能继续如此。在中短期看来,当前的收入趋势确实不太积极乐观。

如果阿里巴巴是一家小公司,它可能会说最新的收入下滑是一个特例或异常现象,该数据会在下一季度反弹。但对于一家这种规模的公司而言,其收入依赖数十亿的小费用,这种异常似乎不可能。值得注意的是,其股价在白天交易中已经下跌9%后,盘后交易继续下跌,这意味着我们可能看不到其股价反弹。其股票目前的交易价为90美元,我认为未来几个月依然有下跌压力,随着这家活跃的公司IPO后蜜月期很快结束,其股价会接近其发行价68美元。

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