互联网行业:阿里巴巴和雅虎关系进入新阶段?

一句话:阿里巴巴可能竞购雅虎,作为调整这两家互联网公司之间关系的一部分,但个人及其他问题可能最终阻碍该交易。

雅虎准备出售剩下阿里股份?

过去两天,媒体一直聚焦阿里巴巴(NYSE: BABA)在保险领域进行大型并购的报道,但另一篇报道关注一笔更值得注意的潜在交易,涉及该电商巨头与衰退的美国搜索引擎巨头雅虎(Nasdaq: YHOO)之间的长期关系。自从双方十年前首次建立合作关系以来,它们之间的关系经历了巨大的变化,很容易会成为一本书的主题。最新章节是,一篇新报道猜测阿里巴巴可能在明年竞购雅虎,其2014年轰轰烈烈上市之后寻求全球化。

阿里巴巴自从去年9月以来,几乎一直是头条新闻,当时它赴美上市融资创纪录的250亿美元,使其成为全球最具价值的互联网公司之一。在那之后的很多头条新闻都涉及到并购和战略合作,因为阿里巴巴试图向世界表明它为何比亚马逊(Nasdaq: AMZN)和推特(NYSE: TWTR)等其他互联网公司更具价值。

这些举措的最新进展中,本周媒体报道称阿里巴巴正洽谈收购新华保险(HKEx: 1336; Shanghai: 601336)的股权,新华保险是中国领先的人寿保险公司之一,该笔交易的价值可能超过10亿美元。(英文报道)这个数目对于阿里巴巴而言微不足道,它拥有将近180亿现金,而且很容易获得另外数十亿美元的信贷资金。

但一则更值得关注的报道称,阿里巴巴可能在今年年末竞购其曾经的战略合作伙伴雅虎。(英文报道)该猜测聚焦于雅虎CEO玛丽莎•梅耶尔将于1月27日发表讲话,到时宣布雅虎对于目前持有的阿里巴巴大量股份的计划。十年前,雅虎最初支付10亿美元收购阿里巴巴40%的股权,当时前者比后者大很多。从那以后,雅虎已经出售了一些股份,但依然是阿里巴巴的一名大股东。

双方在2005年首次形成联盟,之后走向相反方向,阿里巴巴目前的市值比雅虎的5倍还多,雅虎当前的市值大约460亿美元。另外,雅虎当前市值的一大块来自其持有3.84亿股阿里巴巴股票,这部分价值大约400亿美元。如果没有阿里巴巴的股票,雅虎在市值方面,可能是一家更小的公司。

所有这些引出令人关注的前景,梅耶尔可能宣布出售雅虎持有的阿里巴巴股票的计划,这可能促使阿里巴巴最终收购这家美国公司。这一交易中,阿里巴巴可能联合一些大型机构买家从雅虎手中收购股份。一旦此事发生,阿里巴巴之后可能收购雅虎剩余的股份。

当然也有其他一些因素使得阿里巴巴的交易不大可能。其中一个原因是雅虎的另一个大型亚洲合作伙伴软银可能也将竞购这家美国公司。另一个原因是雅虎可能只是想维持独立。阿里巴巴收购雅虎似乎是一个合乎逻辑的选择,因为双方非常互补,而且该交易将为阿里巴巴立刻进入美国和其他全球市场提供一个主要平台。

那么,接下来会发生什么?我预计,梅耶尔将在本月末宣布雅虎出售剩余阿里股份的计划,因为该股份已经成为其努力重振雅虎的一个重大干扰。至于阿里巴巴是否发起收购竞争,我认为概率为一半对一半。阿里巴巴当然有竞购的资金来源,而且两家公司高度互补。但阿里巴巴可能也不情愿收购雅虎,因为双方复杂的过去,包括阿里巴巴创始人马云和雅虎联合创始人杨致远之间的关系已经结束。

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