计算机行业: 吉利在俄罗斯受创,联想、TCL面临风险

一句话:受俄罗斯经济波动影响,联想与TCL通讯本季度以及2015年初利润可能受损。

吉利利润因俄罗斯经济危机下滑

俄罗斯的经济危机正成为全球媒体头条,但对于因这场危机而直接遭受打击的非俄罗斯公司,人们的关注就少很多了。汽车制造商吉利是这些公司里第一个对此进行披露的,吉利(HKEx: 175)称俄罗斯卢布贬值成为其2014年利润减半的最重要原因。

石油是俄罗斯最大出口品,因受石油价格下降影响,卢布价格从6月开始就一直跳水,在这场俄罗斯经济危机中受到打击的公司绝对不只是吉利一家。中国小配件制造商在西方竞争受阻,但是在对价格更敏感的俄罗斯却受到追捧、有着广阔市场。这样的话,首当其冲的可能是个人电脑和智能手机制造商联想(HKEx: 992),虽然其他的一些智能手机厂商也同样在俄罗斯面临很大风险。

由于全球石油价格跌了一半,创2009年以来新低,俄罗斯经济在过去的半年中一直下滑。油价下跌价,再加上俄罗斯因乌克兰危机遭受西方国家经济制裁,给俄罗斯经济带来巨大压力,造成卢布在过去六个月中贬值近半。这对在本国生产产品出口到俄罗斯的那些公司而言是个坏消息,因为这些公司所获得的卢布在迅速贬值。

吉利是中国运营最好的本土汽车厂商,很明显感受到了俄罗斯危机的影响,并发布了新公告称2014年公司利润将是2013年26.6亿元(4.3亿美元)利润的一半。(公司公告)吉利称卢布贬值是公司利润下降的最主要原因,同时也称2014年前11个月总销售额下降26%,其中出口下降了49%。

值得一提的是,在2014年上半年吉利的销售收入已经下降32%,利润下降20%。吉利宣称开始对外出口比较容易,但维持销售水平是比较难的。公司公告进一步下半年利润侵蚀速度加快,俄罗斯经济危机会继续在2015年影响公司的盈亏表现。

在中国出口导向型小配件制造商中,联想看上去最可能成为俄罗斯经济危机的受害者。联想已经成为俄罗斯最大的个人电脑品牌,每年从俄罗斯市场获得的收入可能在20亿美元左右。这与联想第三季度披露的100亿美元收入相比是比较小的,而且联想仍有一半业务收入来自中国本土。

联想同时也是俄罗斯高端智能手机供应商,俄罗斯市场也是中国本土手机品牌最受欢迎的市场之一。其他活跃在俄罗斯市场并占据一定份额的中国品牌还包括华为TCL(HKEx: 2618; Shenzhen:000100),其紧随阿尔卡特手机之后。

在这三家公司中,联想和TCL在定价方面往往最具侵略性,这很可能意味着卢布大幅贬值之前,它们在俄罗斯销售智能手机的利润本身就很微薄了。因此,若看到下季度这两家公司报告称主要因俄罗斯经济危机影响,公司利润停滞甚至下滑,我并不会觉得奇怪。

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