中粮牵手KKR、霸菱亚洲

中粮引进外资私募伙伴

报道称,中粮KKR霸菱亚洲等全球私募股权巨头合作,中国清理分散、受丑闻困扰的食品行业又进一步。中国努力引进外资,打造一些大型食品集团,确保产品质量和食品安全。可惜几乎所有新兴的巨头都是大型国有企业,这些企业可能大多非常官僚,外国股票投资者可能无法投资这些企业。

这些巨头未来可能上市,中国最终也可能将他们私有化,试图让他们更加有效率,增强在全球范围内的竞争力。近期万洲国际(即双汇)上市失败,反映该行业可能还没有准备好进行私有化。

KKR、霸菱亚洲、博裕资本以及厚朴投资将成为中粮旗下中粮肉食的战略投资者。声明并未提到投资规模和合作方式,我预计各家私募股权企业将向中粮肉食投入数千万甚至数亿美元,占股3-10%。中粮肉食成立于2009年;当时正值一系列食品安全丑闻爆发,原因主要是大多数企业经验不足和缺乏质量控制。中粮肉食在声明中多次提到安全,此举增强食品安全的核心用意并不是秘密。

KKR拥有中国食品行业的经验,此前曾投资现代牧业<1117.HK>,本土乳制品巨头蒙牛<2319.HK>是现代牧业的大股东之一。博裕资本和厚朴投资是国内非常有关系的私募股权公司,他们能够帮助中粮减少繁文缛节,加强运营。

未来几年里,中粮肉食或许会尝试进行一两宗大规模国际并购,和其他中国食品巨头类似。万洲国际去年收购了美国猪肉生产商Smithfield,这是中国企业收购美国企业规模最大的一次。万洲国际4月尝试赴港上市,最终因投资者人气不足而放弃。

光明食品过去三年里也进行了一系列大规模国际并购,目前正在洽购以色列乳品企业Tnuva达能<DANO.PA>去年入股蒙牛。未来两年,料出现更多类似的合作和并购,食品行业料出现大型、经验更加丰富的企业。

一句话:中粮与KKR、霸菱亚洲等企业合作,中国清理受丑闻困扰的食品行业又进一步,未来两年料出现更多类似的合作和国际并购。

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