阿里巴巴IPO获众投行追捧 中信集团拟在港借壳上市
中国今年最大两宗首次公开募股(IPO)均已成为媒体关注的焦点，随后还会出现更多有关阿里巴巴和中信集团上市的消息。中信集团是中国历史最悠久也最成功的企业集团之一。相比阿里巴巴，中信集团的IPO更引人关注，因其拟借壳旗下的中信泰富(Citic Pacific)<0267.HK>在香港整体上市。与此同时，有媒体报道称，各家投行争相为阿里巴巴IPO承销，并愿意为此接受低廉的承销费用。
让我们先从中信集团说起。据悉中信集团已获得了在香港借壳上市的批复。根据公告，中信泰富与中信集团签订框架协议，将以现金和发行新股方式，向中信集团收购其持有99.9%股权的中信股份100%股权，以方便中信集团在港上市，合并后的集团市值也将从目前中信泰富的60亿美元飙升至逾360亿美元。
中信集图旗下拥有多间公司，包括中国最大券商中信证券<6030.HK><600030.SS>以及私募投资公司中信资本以及中信银行<0998.HK><601998.SS>。中信集团还拥有大量的非金融机构，涉及领域包括钢铁、百货等众多门类。目前尚不清楚集团上市后会对旗下其他上市公司有何影响，但如果IPO火爆的话，我预计我们最终会看到中信集团会把旗下部分公司私有化。
从一个投资者的角度来看，新上市的中信集团显然会成为中国金融服务市场的一支生力军。中信集团业务遍及银行业、私募业和券商服务，这是中国多数上市公司所没有的。同样有趣的是，中信集团尽管属于国有企业，却是中国更具创业精神的企业之一。
我个人不喜欢任何中资国有金融企业，因为其投资以及所有的指令均来自政府，并不总是为企业提供最优质服务。但如果我必须从中挑选一两家企业，我很可能会考虑中信集团，还有工商银行<601398. SS><1398.HK>，以及刚刚上市的中国信达资产管理股份有限公司<1359.HK>。
接下来我们再看看关于阿里巴巴的最新消息。数月来一直暗示要在香港上市的阿里巴巴本月突然宣布要在纽约上市。几乎所有的主要投行都想分一杯羹。阿里巴巴此次IPO拟筹资最多150亿美元，有望成为2012年Facebook上市以来全球IPO规模最大的互联网公司。
现在有媒体报道称，各家投行都希望承销该宗交易，并愿意接受相当于其筹资额1%的承销费用。这可能是Facebook上市以来美国IPO市场最低的承销费用，而承销费通常是IPO规模的3%-5%，这说明各家投行都非常希望分得一杯羹。
最后，承销商和阿里巴巴最终获得的收益实在并不重要。因为各家投行追求的是承销此次IPO的名声，而不仅仅是金钱，阿里巴巴本身也已经财大气粗。阿里巴巴的IPO显然有望成为自Facebook后全球最大也最受人关注的IPO。幸运的话，阿里巴巴不会经历同Facebook一样的命运，Facebook的IPO最终被过度炒作，以至于上市当天就遭遇技术故障，股价也在上市的头几个月下挫。
一句话：在香港借壳上市后，中信集团将成为中国一家多元化经营的金融企业；承销阿里巴巴IPO的各家投行只会得到很低的承销服务费。
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