中国企业赴美IPO出现复苏迹象
沉寂近半年后，中国企业赴美国首次公开募股（IPO）终于出现了复苏迹象，在线零售商兰亭集势申请赴纽约上市。与此同时，汽车租赁公司神州租车刚与国际同业赫兹（Hertz）<HTZ.N>结成合作关系，引发媒体揣测，神州租车可能很快重启一年多前因市况低迷而放弃的IPO计划。需要指出的是，这两个可能的IPO令我略感意外，原因是它们均非我期待的那样振奋人心的交易，无法在如此低迷的市场重新点燃投资者对新上市中概股的兴趣。我们先来看看关于兰亭集势的消息。需要说明的是，在看到该公司计划赴纽约证券交易所进行IPO、募集最多8,600万美元的消息前，我从没听说过这家电商企业，这可能与该公司关注中国以外买家的市场有关。
兰亭集势的总部位于北京，但从该公司网站上几乎看不出它是一家中国企业。该公司向全球10个市场的客户提供商品，除巴西外，都是西方市场。兰亭集势网站上唯一有中文地方是，让供货商注册的区域。因此，兰亭集势其实就是低价从本地供应商购进商品，然后再直销给西方的客户。
鉴于大多数中国电商企业一直关注竞争高度激烈的本土市场，上面这种业务模式听起来还算有趣。兰亭集势的业务发展相当稳定，去年营收增长70%达2亿美元。不过，该公司依然亏损，只是亏损额在收窄，从2011的2,500万美元降至去年的230万美元。
我十分怀疑兰亭集势可能已经扭亏为盈，该公司可能会在IPO前后发布业绩，届时或许会宣布其在今年首季实现盈利。该公司明智地将IPO融资目标定为相当低的8,600万美元，意味着其在获得投资者方面应当没有太大困难。如果一切按计划进展，预计兰亭集势的IPO定价可能接近目标区间的上限，该公司股价在首发当日甚至可能小幅上涨。
一系列会计丑闻引发的信任危机，令在美上市中国企业股票陷入需求低迷的困境。受此影响，去年仅有两家中国企业成功在美国上市，分别是欢聚时代（YY）<YY.O>和唯品会<VIPS.N>。此后，随着投资信心最终开始好转，这两家公司的股价走势相当不错，唯品会股价自上市已上涨逾300%。
我们再来简单看看关于神州租车的消息。该公司去年早些时候曾申请赴纽约IPO，但因市况糟糕而取消。如今，该公司宣布与赫兹结成合作关系，神州租车将接管后者在华业务，赫兹则将收购神州租车20%的股权。
有篇报道援引神州租车一名投资人的话称，神州租车并不急于再次赴美国上市，但媒体还是揣测该公司可能很快重启IPO计划。去年放弃IPO计划时，神州租车处于亏损状态，据报需要现金。鉴于此，该公司与赫兹的合作似乎更像是融资之举，而非很快就上市的前奏。不过，如果神州租车很快能能扭亏为盈，再加上兰亭集势的IPO进展状况不错，那我觉得该公司在今年晚些时候也可能会重启IPO计划。
一句话：兰亭集势在美IPO定价及首发情况可能相当不错，这对今年寻求赴美国上市的中国企业而言将是好的开局。
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