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中国两大在线旅游网站谈判潜在合并的消息出现之后仅几天，竞争对手艺龙（Nasdaq: LONG）和已获投资的同程网宣布了它们的新合作，这可能是类似合并的前奏。值得注意的是，这一最新合作的幕后推手似乎是腾讯（HKEx: 700），这家中国领先的互联网公司也是艺龙和同程网的大股东。这一动态与本周初出现的更大型交易类似，本周初领先的在线搜索公司百度（Nasdaq: BIDU）协调促进携程网（Nasdaq: CTRP）和去哪儿（Nasdaq: QUNR）这一更大规模的合并。 Read Full Post…
报道称，携程网<CTRP.O>和去哪儿网<QUNR.O>可能合并。去年秋天去哪儿网上市前，我曾预测这两家公司有可能合并，不过当时并没有发生。最新的报道称两家公司的合并进入后期探讨阶段，百度<BIDU.O>准备控股携程；百度也控股去哪儿网。
新浪报道称，百度将控股携程，随后将携程和去哪儿网合并。此举将催生行业龙头，市值在100亿美元左右；携程目前的市值约70亿美元，去哪儿网的市值为30亿美元。而该行业仅剩的另外一家上市巨头艺龙旅行网<LONG.O>市值仅有5.5亿美元。 Read Full Post…
20亿美元现金会成为负担吗？对于在线旅行服务公司携程网<CTRP.O>来说，在目前的环境下是的；该公司刚刚宣布回购高达6亿美元股票的计划。作为一个长期关注企业的人，我有信心地说携程目前的股价很强劲，没有回购股票的必要，往往那些股价低迷的公司才会回购股票。因此我认为携程就是现金太多了，不知道该怎么用。
中国在线旅行服务行业增长潜力巨大，但近期很多新公司的崛起引发整合的必要性。携程和艺龙旅行网<LONG.O>是多年的行业龙头，但百度<BIDU.O>控股的去哪儿网<QUNR.O>迅速崛起。 Read Full Post…
阿特斯阳光电力<CSIQ.O>是去年中国光伏行业复苏中表现最好的企业之一，该公司准备发行股票和债券筹集约2亿美元。投资者对该公司试探市场水温之举反应冷淡，阿特斯股价下跌7.5%。该公司股价去年大涨了超过10倍，是光伏行业长期下滑后首个回归盈利的大型厂商。
阿特斯可能早已预期到了融资计划遭受的冷遇，同时还公布了第四季业绩的初步数据，这些数据看起来非常乐观。其他光伏企业是否也会进行类似的融资计划是一大看点。这些企业在过去两年里蒙受巨额亏损，眼下显然都需要新的资金，我预计未来几个月可能看到类似的融资计划。 Read Full Post…
报道称，在美上市的盛大游戏<GAME.O>收到管理层收购要约。我对此感到吃惊，因为很多人认为盛大游戏的母公司盛大互动娱乐希望将不同业务分开上市；盛大互动娱乐两年前退市。不过盛大游戏2009年上市以来，股价一直低迷，这让退市计划不那么意外了。
此前很多在美上市的中国企业选择了私有化，因为投资者对这些企业兴趣不大。私有化大多为管理层收购，但也有私募股权企业寻求低估的公司。很多中国互联网巨头去年涨势喜人，百度<BIDU.O>和携程网<CTRP.O>等涨幅都在50%甚至更多，因投资者对中国互联网充满热情。但是盛大游戏等不那么知名的企业错过了上涨，股价因投资者兴趣不足而表现低迷。 Read Full Post…
何时曾碰到过当股价在短短三个月内大涨87%却仍表现落后的情况？去哪儿<QUNR.O>就是这样一个例子。去年底之前在纽约上市的四家中国互联网企业中，股价上涨87%算是最差表现。投资者对这些企业突然变得有兴趣，无疑会令许多中国互联网公司在今年一季度加快赴美上市计划，已有报道称途牛网正在加快未来数月上市步伐。
过去两个月在美上市的四家公司股价大涨，让我颇感意外。在美上市的一些中国企业在2011年曝出一连串会计丑闻，令投资者信心受挫，引发了此类新股发行长期停滞的局面。去年底一些公司勇敢尝试，并都得到不错的回报。 Read Full Post…
过去一年里，投资者买入了大量中国互联网企业的债券，他们可能开始觉得买够了，有消息称在线房地产服务企业易居中国<EJ.N>已大幅削减可转债的发行规模。我认为，过去几个月里投资者对在美上市中国科技企业的兴趣回升，不过2014年上半年兴趣可能迅速下降，投资者转而关注其他企业。
中国第二大线上房地产服务提供商易居中国<EJ.N>似乎羡慕行业龙头搜房网<SFUN.N>，因此计划通过可转债进行大规模融资。一些在美上市的中国科技企业发现投资者对可转债非常感兴趣，因此发行了一系列可转债。与近期赴美上市企业的融资额相比，这些可转债的规模要大得多。 Read Full Post…
什么时候才有理由对利润大增92%持悲观态度呢？这个问题的答案通常是“永远没有这种时候”，但也有罕见的情况出现，携程网<CTRP.O>利润增长近一倍，但却遭到抛售。去哪儿<QUNR.O>上市首日暴涨，之后则连续两日回落。如果我是投资者，对于这种基本属于技术性回调的情况，并不会太担心。不过，在近期走高后，这两家公司的股价涨势未来数月可能放缓甚至横盘整理。 Read Full Post…
中国两科技企业上周成功进行首次公开募股(IPO)，这或许意味着中国赴美上市企业在经历了漫长的冬天后最终迎来了春天。但由于中国企业上市首日表现太抢眼，让人不禁要问：会否出现过热呢？我的回答是“非常有可能”。中国在线旅行网站去哪儿(QUNR.O)上周五在美国上市首日表现抢眼。该网站希望有朝一日超越行业领头羊携程网(CTRP.O)。此前一天，中国在线分类信息网站58同城(WUBA.N)在美国股市挂牌首日股价上扬41%。去哪儿上市首日股价则飙升90%。会出现这种情况有两种可能。第一种，也是最不可能的一种情况是，其承销商非常愚蠢，严重低估了这两家公司的股价，令其损失很多。 Read Full Post…
