雀巢<NESN.VX>宣布投资云南省普洱市咖啡产业，通过“雀巢咖啡中心”大型项目为当地咖农提供培训和基础设施，并提升普洱咖啡的品牌影响力。普洱市以普洱茶闻名。常喝咖啡的我个人对雀巢此举感到非常兴奋，或能帮助中国在全球咖啡版图上占有一席之地。云南省本来就是国内外知名的旅游地点，雀巢此举也可能有助于当地的旅游业。我猜测会有人开创咖啡和茶体验旅游，类似美国加州纳帕谷的品酒游。 Read Full Post…
雀巢投资云南省咖啡产业
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百度与沃尔玛合作，新浪推电子支付
竞争激烈的电商领域的两则新闻表明，之前谣传的领先门户网新浪（Nasdaq: SINA）与电商领袖阿里巴巴之间的合作正式告终。同时，搜索领袖百度（Nasdaq: BIDU）最终可能已找到一个强有力的新合作伙伴，领先的全球零售商沃尔玛（NYSE: WMT）。这两个新进展再次表明，非电商企业都在争夺一块市场，这一市场可能取代广告和搜索等传统业务，成为中国最赚钱的互联网领域。 Read Full Post…
华为起诉中兴通讯侵犯4G专利
外界对中国两大电信设备巨头–华为和中兴通讯<0763.HK><000063.SZ> 之间的竞争加剧早已有所耳闻，目前这两家公司的激烈厮杀已扩展至欧洲市场，发起了一系列的诉讼。过去两年，全球电信设备市场低迷，华为和中兴通讯的增长陷 入停滞，前者昔日快速增长的营收锐减，后者则因许多客户拖延付款已于去年底陷入亏损。 Read Full Post…
中国酒店行业增速放缓
酒店运营商如家(HMIN.O)和7天连锁酒店集团(SVN.N)刚刚发布的最新季度业绩显示，中国快速增长的旅行行业即将面临增速放缓，从而进一步印证了竞争对手汉庭(HTHT.O)上周业绩显示的类似情况。除了这些经济型酒店大举扩张外，万豪国际(MAR.N)、洲际酒店（InterContinental）(IHG.L)等国际高端品牌也纷纷扩张业务，是导致这一结果的最主要原因。此外，中国经济放缓，休闲和商务旅行支出下降导致出行需求低迷，也是主要原因之一。
借鉴以往的经验，就会发现旅行业这个周期性很强的行业在2013年可能十分低迷，但随着经济复苏，该行业在2014年可能有望回暖。因此，投资者若想趁该行业回暖而买入该板块股票，那可能得等到今年中期再作行动，届时由上述一连串黯淡业绩引发的抛售可能放缓。
我们先来看看如家和7天连锁酒店集团的最新业绩。7天连锁酒店正进行私有化，从纽约证交所退市。这两家公司均报告称，去年四季度业绩增速放缓，并预测今年增速还会进一步放慢，这与汉庭上周财报显示的情况类似。
如家是中国最大的上市酒店企业，该公司去年四季度营收增长约12%，较去年全年46%的增速明显回落。该公司去年四季度净收入下降80%，全年实际处于净亏损状态，主要受近期收购的莫泰168亏损拖累。如家预测，今年营收增势依然疲软，同比可能增长约16%。去年夏季，如家股价一度跌至17美元低位，之后大幅反弹，目前约为30美元。该公司发布最新业绩后，其股价走势基本持平，但随着该公司营收增速继续放缓，我觉得其股价在未来数月可能承压。
7天连锁酒店集团的业绩表现稍好一些，该公司去年四季度营收增长28%，全年营收增速亦大致如此。该公司去年四季度利润增长近8%，远低于全年36%的增速。与如家一样，该公司预测今年营收将增长约16%，只有去年增幅的一半左右。
正如我在上文所言，这三家在美上市酒店企业的业绩表明，类似的低迷态势在旅行行业相当普遍。这三家企业正在利用这一低迷态势，通过新的扩张举动，来迎接行业未来的回暖。汉庭计划今年将旗下的酒店数目增加约三分之一，如家和7天连锁酒店分别计划将酒店数目增加约20%和27%。如家近期还与户外广告公司Tiger Media签署了向后者出售广告牌空间的协议，这或成为该公司一个强大的潜在营收源。
以上种种表明，随着当前这种低迷态势继续，旅行行业及该板块股价将从近期高位回落。但我觉得这种情况从明年这个时候将开始好转，届时这三家企业应当会做好准备，迎接行业的下一个上升期。
一句话：如家和7天连锁酒店的最新业绩显示，酒店行业的增势日渐放缓，这种态势在今年的大多数时间将会持续，到2014年中期该行业有望迎来下一个上升期。
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中兴关注利润 美团瞄准增长
随着新一年的开始，企业在过去几周纷纷发布2013年的销售和营收目标，中兴通讯<0763.HK>和美团网则是最新发布业绩预测的企业。从中兴通讯的业绩预测看，该公司将焦点转向提高智能手机业务利润率，推动该业务尽快实现获利。对于这个快速增长的新业务，该公司似乎采取了明智之举。与此同时，美团网宣布了极其雄心勃勃的销售额目标，似乎表明该公司对在痛苦的行业整合中成长为更加强大的企业充满信心。目前，中国的团购行业正在进行整合。 Read Full Post…
看待中国称冠智能手机市场不要太认真
对于中国超越美国成为全球最大智能手机市场的报道，我今天想逆反一点，大胆说出这种看法：谁会在乎呢？需要承认的是，我的这种看法可能有失公允，对于20年前固话还很罕见的中国来说，能在全球智能手机领域摘得桂冠，无疑是十分重要的里程碑。不过，我之所以有这样的看法，至少部分与中国近期对名次的过度在意有关，这样的排名通常只反映部分情况，而且容易昙花一现。这种情况去年就出现过，联想<0992.HK>曾在去年第三季成为全球头号PC销售商，但在第四季度就又被惠普<HPQ.N>取而代之。
我们再来看看关于智能手机的消息。随着消费者越来越多地使用手机数据服务，比如观看视频、聊天和浏览新闻等，智能手机正在迅速取代传统手机。最新报道称，中国很快就会超越美国，成为全球最大的智能手机与平板电脑等移动设备市场。需要承认的是，我之所以持“谁会在乎”的看法，至少部分是因为已厌倦了诸如此类的报道。自去年中期以来，国内外媒体对类似事情的报道就一直层出不穷。
中国成为最大智能手机市场这样的里程碑事件，与几年前中国超越美国成为全球最大PC市场十分相似。当时的情形虽然令人印象深刻，但关注的焦点都集中在中国消费者购买的PC超过美国这样的数据上，其他方面则鲜有人关注。那些数据几乎全都以数量为焦点，很少谈及所购买产品的质量。细看相关数据，若从PC销售收入角度着手，我怀疑美国仍领先中国，因廉价、低端PC在中国PC总销量中占很大一部分比例。
中国智能手机市场迅速增长，很大程度上与生产低价智能手机的厂商快速崛起有关，这些厂商通常使用的是外国技术。像华为、中兴通讯<0763.HK>、联想和酷派等国内大型厂商，都推出了面向国内市场的低价智能手机和平板电脑，这些设备绝大部分使用的是谷歌<GOOG.O>安卓免费操作系统。
多数此类智能手机的售价为150美元或者更低，较苹果<AAPL.O>、三星<005930.KS>和HTC<2498.TW>等流行于美国及其他西方市场的智能手机售价相比低出很多。鉴于此，我觉得即便中国可能凭借智能手机销量超过美国，但至少还需5-10年才能在智能手机营收方面胜过美国。当然，还有一个被忽视了的小事实，即中国的人口是美国人口的四倍，这意味着，只要中国10亿手机用户中有四分之一的人购买了智能手机，中国就自动超过美国成为智能手机数量上的第一。
最后，再次想说的是我今天有点逆反，中国智能手机市场快速崛起成为全球最大的市场，肯定是值得称赞的成就。但我觉得，中国不能过于看重此类排名，应转而致力于更重要的事情，比如像成为行业的创新者而非追随者。到那时，中国或许最终能获得一些值得骄傲的全球冠军头衔。
一句话：中国夺得全球智能手机市场冠军头衔，是一个十分重要的里程碑，但中国不能过于注重此类排名，应将关注重点放在质量而非数量上。
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李开复因评论惹麻烦
在上篇文章中，我写到业绩糟糕并不令我惊讶，因为与共产党关系密切的大型国有媒体公司在推出成功的商业企业方面一向记录糟糕。当像我这样的小角色低调批评一个主要的政党附属组织是一件事情，但是当尖锐的批评来自李开复（他微博账号有数百万粉丝）时，那就是另一件事情。
根据媒体报道，李开复2月17日发了一条引起争论的微博，批评即刻搜索和其主管邓亚萍（前乒乓球冠军），称在一个网站上过度花费纳税人的钱，但还没有赚到任何利润而且市场份额微乎其微。李开复称随后他的微博账号被禁止发新贴。李开复在中国互联网领域争论并不鲜见，去年他好几周都是公众焦点，当时他发起对美国做空机构的口水战，做空机构通过攻击公开上市的中国科技公司而赚取大额利润。（上一篇）
这一切中，一个有趣的元素是，到底是谁决定禁言李开复。李开复曾经为微软（Nasdaq: MSFT）工作，之后是谷歌中国区总裁，再之后成立了自己的创新工厂孵化科技公司。微博的所有者新浪是一家美国上市的私人企业，通常自己做出自我审查决定，因此很可能是新浪员工主动封了李开复的账号，避免对抗宣传部官员。但是也有可能是宣传部官员看到或听说李开复引起争议的帖子，直接打电话给新浪，命令新浪封李开复的账号作为惩罚。
不管怎样，结果一样：直言不讳的李开复的新浪微博账号被禁言几天。在更广泛的基础上，李开复的惩罚相对较轻，因为政府本可以对其创新工场本身采取更强硬的行动。但是这个案例表明在中国从商的人常常会发现由于自己直言，本人和公司都会惹上麻烦，尤其是当事情发生在大型公共论坛上以及设计敏感事件或组织时。
一句话：李开复批评人民日报旗下搜索引擎后，其新浪微博账号被封，凸显出在中国对敏感话题发表有争议的评论时会面临风险。
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中国：全球新能源企业买家
东风汽车<0489.HK>意欲收购美国混合动力车生产商的报道凸显中国在拯救处于困境中的全球新能源企业中日益重要的作用。很多因素推动该趋势，包括很多中国企业资金相对充足，能够为缺乏资金的西方企业提供迫切需要的资金。此外，中国企业喜欢低价购入全球资产。也存在技术层面的考虑，很多中国买家希望通过并购将技术带回国内。中国政府也是一个因素，很多企业进行收购的目的是彰显发展新能源技术的决心。当然，唯一的问题是这些因素都几乎与运营企业毫不相关，这意味着很多并购都可能出现问题，很可能以失败告终。
报道称，东风汽车有意出资约3.5亿美元收购美国高端混合动力车生产商Fisker Automotive的85%股权，后者生产的混合动力车售价在10万美元以上。因为一家关键供应商宣布破产，Fisker去年不得不停止生产Karma品牌混合动力车，不过近期表示计划很快恢复生产。
根据报道，如果年中左右无法找到投资者，Fisker将面临资金危机。如果东风汽车成功收购Fisker股权，最终或将部分Fisker生产能力转移到中国。这是中国买家常用的策略，他们经常认为只要将生产转移到中国，就能解决西方企业的问题。去年中国企业收购了一些处于困境中的西方新能源企业，包括万向集团近期获批收购破产的高科技电池生产商A123 Systems大部分资产。该收购之前因国家安全担忧而存在一些不确定性，但美国政府上个月还是批准了。
中国企业在光伏产业也了一些全球性并购。去年秋天，汉能控股集团达成协议低价收购MiaSole。该公司还斥资约5亿美元在德国收购了QCells旗下的一个企业。江西赛维LDK<LDK.N>去年收购了德国Sunways的33%股权，TFG Radiant Group于2011年收购了美国Ascent Solar Technologies<ASTI.O>的41%股权。
东风汽车意图收购Fisker股权显示中国企业对西方新能源企业的兴趣仍然强劲，今年甚至还可能上升。这些并购很重要，能够帮助竞争激烈的行业进行整合，比如产能过剩的光伏产业。但我仍认为很多并购将面临困难和失败，因为中国企业缺乏扭转处于困境资产的资源和经验。预计未来两年中国企业的低价并购还将出现，年底甚至更早就可能出现困难的迹象。
一句话：东风汽车意图收购美国混合动力车生产商Fisker反映中国企业对西方新能源企业的兴趣增加，今年可能加速。
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中芯国际和网易业绩是个好兆头
本周稍早百度<BIDU.O>和搜狐<SOHU.O>公布的业绩显示线上广告业务持稳，随后出炉的网易<NTES.O>和中芯国际<0981.HK><SMI.N>业绩表现更显强劲，这一切表明中国经济出现更大范围的企稳回升。中芯国际的消息令我感到振奋，这家公司多年来都有很大潜力，但是受到管理和其他内部问题的拖累，始终未能在反映在业绩上。2011年，该公司出现内斗，之后争斗双方均被扫地出门，新任CEO经验丰富，最终将公司带出泥潭。
中芯国际新任CEO任职一年有余，通过关闭运营不佳的工厂和夯实客户基础等举措，已经从公司最新财报反映出收获改革果实的趋势。最重要的是，中芯国际报告的去年第四季实现了4,000万美元获利，一改前任领导人治理期间多年亏损局面，连续三个季度实现盈利。此外，最新季度获利表明公司步入积极的成长通道，这次的4,000万美元获利远高于前两季的1,200万美元和700万美元。中芯国际第四季还创纪录地实现了4.86亿美元营收，同比增长近70%。
业绩公布后，中芯国际在纽交所的股价大涨了近8%，在香港联交所的股价自去年7月以来也上涨了一倍有余，接近该公司首次公布获利报告的水平。最新业绩显示，中芯国际正在逐步缩小与全球第二大晶圆代工厂商台联电<2303.TW>的差距，后者第四季营收增长7%至8亿美元左右。若依当前发展趋势，中芯国际的股价仍有很大上升空间，并有可能在未来三年超过台联电，成为全球第二大晶圆代工大厂。
接下来再看网易，网易第四季业绩恢复增长，摆脱上一季的停滞局面，给投资者带来意外惊喜。网易第四季营收和获利均实现了10%左右的增长，核心网游业务也取得类似增幅。网游业务营收占公司总营收的85%左右。
网易第四季业绩环比表现改善很明显，当时营收和获利为持平或小幅下降。网易公布最新业绩后，股价也出现上扬，在盘后交易中上涨3%。这些业绩连同本周稍早百度和搜狐的乐观表现都表明，中国经济似乎已经走出谷底，今年稍晚些时候似将出现反弹。从个股角度来看，中芯国际似将更加受益于经济回升。同时，消费者信心回升，增加在网游等非必需品方面的花销，也将令网易从中受益。
一句话：中芯国际最新业绩预示其今年可能会迎来强劲增长，网易业绩恢复增长也预示2013是个好年景。
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华为再陷负面新闻中
关于某些企业的新闻似乎一波一波来，电信设备巨头华为的情况显然如此。沉寂了一段时间之后，华为上周公布年度获利上升33%，扭转此前一年因全球电信支出低迷而导致的亏损局面。本周早些时候，IDC称华为的智能手机业务在去年第四季急剧上升，使华为成为全球第三大手机生产商，位列三星电子<005930.KS>和苹果<AAPL.O>之后。
不过好消息突然终止，最新的消息暗示该公司可能在欧美面临新的障碍。报道称，一名欧盟官员要求华为将中国出口到欧洲的电信设备价格上调29%，以消除中国政府给予该公司不公平补贴的担忧。另外一则报道称，华为与试图向伊朗出售禁运设备的一家香港公司的关系比此前承认的更为密切。
先来看看跟欧盟有关的消息。报道称，欧盟贸易专员Karel De Gucht要求华为上调从中国出口到欧洲的电信设备价格，以抵消中国政府给予该公司的不公平补贴。另外，据报道该官员还要求中国承诺欧洲企业至少获得中国电信设备市场30%份额。
作为交换，欧盟将停止对华为和中兴通讯<0763.HK><000063.SZ>的调查，因两家公司被指获得中国政府不公平补贴。行业观察者会注意到，除了华为和中兴以外，全球大的电信设备生产商几乎都在欧洲，包括爱立信<ERICb.ST>、诺基亚西门子和阿尔卡特-朗讯<ALUA.PA>。
所有欧洲电信设备生产商都受累于全球电信设备支出下降，华为与中兴也受到了冲击。欧盟的要求看起来有些苛刻，我甚至觉得有些奇怪，特别是欧洲企业至少获得中国电信设备市场30%份额的要求，我看中国未必会答应。如果真这样，估计欧盟会在今年晚些时候对华为和中兴生产的电信设备采取某种惩罚性行动，或对两家公司构成很大冲击。
报道称，华为与香港公司Skycom的关系比外界此前所知的更加密切，Skycom曾试图向伊朗出售价值130万欧元遭禁运的惠普电脑设备。根据一篇外媒报道，华为现任首席财务官孟晚舟曾在Skycom董事会任职。华为曾将Skycom称为主要合作伙伴之一。但最近的爆料似乎显示两家公司的关系比之前承认的更密切。孟晚舟是华为创始人任正非的女儿。以上两则消息对华为来说都不是好兆头，华为去年大部分时间曾陷于负面新闻中。我估计坏消息不会很快结束，今年华为和中兴都将面临挑战，特别是在西方市场，两家公司在那里面临的阻力将增大。
一句话：欧盟和伊朗有关华为的负面消息预示华为将面临艰难的一年，在欧美市场料遭遇更多阻力。
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