中国酒店行业增速放缓
酒店运营商如家(HMIN.O)和7天连锁酒店集团(SVN.N)刚刚发布的最新季度业绩显示，中国快速增长的旅行行业即将面临增速放缓，从而进一步印证了竞争对手汉庭(HTHT.O)上周业绩显示的类似情况。除了这些经济型酒店大举扩张外，万豪国际(MAR.N)、洲际酒店（InterContinental）(IHG.L)等国际高端品牌也纷纷扩张业务，是导致这一结果的最主要原因。此外，中国经济放缓，休闲和商务旅行支出下降导致出行需求低迷，也是主要原因之一。
借鉴以往的经验，就会发现旅行业这个周期性很强的行业在2013年可能十分低迷，但随着经济复苏，该行业在2014年可能有望回暖。因此，投资者若想趁该行业回暖而买入该板块股票，那可能得等到今年中期再作行动，届时由上述一连串黯淡业绩引发的抛售可能放缓。
我们先来看看如家和7天连锁酒店集团的最新业绩。7天连锁酒店正进行私有化，从纽约证交所退市。这两家公司均报告称，去年四季度业绩增速放缓，并预测今年增速还会进一步放慢，这与汉庭上周财报显示的情况类似。
如家是中国最大的上市酒店企业，该公司去年四季度营收增长约12%，较去年全年46%的增速明显回落。该公司去年四季度净收入下降80%，全年实际处于净亏损状态，主要受近期收购的莫泰168亏损拖累。如家预测，今年营收增势依然疲软，同比可能增长约16%。去年夏季，如家股价一度跌至17美元低位，之后大幅反弹，目前约为30美元。该公司发布最新业绩后，其股价走势基本持平，但随着该公司营收增速继续放缓，我觉得其股价在未来数月可能承压。
7天连锁酒店集团的业绩表现稍好一些，该公司去年四季度营收增长28%，全年营收增速亦大致如此。该公司去年四季度利润增长近8%，远低于全年36%的增速。与如家一样，该公司预测今年营收将增长约16%，只有去年增幅的一半左右。
正如我在上文所言，这三家在美上市酒店企业的业绩表明，类似的低迷态势在旅行行业相当普遍。这三家企业正在利用这一低迷态势，通过新的扩张举动，来迎接行业未来的回暖。汉庭计划今年将旗下的酒店数目增加约三分之一，如家和7天连锁酒店分别计划将酒店数目增加约20%和27%。如家近期还与户外广告公司Tiger Media签署了向后者出售广告牌空间的协议，这或成为该公司一个强大的潜在营收源。
以上种种表明，随着当前这种低迷态势继续，旅行行业及该板块股价将从近期高位回落。但我觉得这种情况从明年这个时候将开始好转，届时这三家企业应当会做好准备，迎接行业的下一个上升期。
一句话：如家和7天连锁酒店的最新业绩显示，酒店行业的增势日渐放缓，这种态势在今年的大多数时间将会持续，到2014年中期该行业有望迎来下一个上升期。
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