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在保持了数月的低调後，中国移动(0941.HK)(CHL.N)不久前新任命的总裁李跃宣布该公司将研发自有品牌手机，并将创建一家互联网公司。这些引人关注的战略举措不但吸引了媒体的普遍关注，而且似乎预示着李跃将带领中国移动走出与已退休的前任王建宙掌舵时完全不同的道路。我个人觉得，这两项举措无疑会对中国很多手机厂商和互联网公司产生影响，但是它们也并非特别令人激动的消息。
上述举动的重要性也许在於，新计划表明李跃和今年年初就任的中国移动董事长奚国华终於开始采取一些短平快的策略，重振中国移动的成长动能。这倒是与王建宙的路数形成鲜明对比，後者一心开发4G产品，对推广现有的3G服务并不是十分上心。
首先来仔细看看李跃在广州召开的开发者大会上宣布的新计划。据媒体报导，李跃表示中国移动将开发自有品牌手机，不过他也很快表明这不会与华为、中兴(0763.HK)(000063.SZ)、联想(0992.HK)等公司的手机产品形成竞争。李跃还指出，中国移动将在广东省成立自己的互联网公司。这方面的细节还不多。中国移动已经在运营自己的互联网业务，其用户使用2G和3G移动网络上网时，默认主页便是中国移动的门户网站。
那麽，中国移动宣布的这两项新计划对其自身和其他的手机及互联网企业意味着什麽呢？正如多数美国运营商多年来所做的一样，中国移动推出自有品牌手机的目的更多是在进行品牌建设。这种策略有利於培养客户忠诚度，这很重要；中国移动市场恰恰缺少这些，很多老用户放弃了中国移动，转而投奔了中国联通(0762.HK)(CHU.N)和中国电信(0728.HK)(CHA.N)，因其提供更好的3G产品。
中国移动推出自有品牌手机也许会增强客户的忠诚度，不过我并不能确信这必定产生重要影响，因为中国移动基於本土标准的3G网络口碑着实不佳。也许其它真正的手机厂商所受冲击会较明显，尤其是中兴和联想等不具备较强客户忠诚度的低端手机厂商。
另一方面，中国移动宣布进入互联网业务的声明似乎表明该公司这次确实在认真地计划推出网络产品，为自己的移动网络吸引更多用户。这项举措可能为腾讯(0700.HK)和电商巨头阿里巴巴等大公司提供机会，中国移动可能会与其结盟以求快速推出受欢迎的网络产品。
但是，如我先前所说，我最乐见的是李跃将公司业务重点重新置于当下，而不是如王建宙那样将重心放在未来产品上。如果这种基於当下的策略得以贯彻，预计中国移动在新领导层的带领下将推出更多引人瞩目的新举措。这可能帮助中国移动重拾成长动能，结束过去三年来输给对手的局面。
一句话：中国移动聚焦当下，宣布推自有品牌手机和成立互联网公司，这是积极的信号；新领导人正在努力引领该公司重新步入成长轨道。
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阿里巴巴宣布雅虎(YHOO.O)高管进入其董事会，这或许仅是一项董事会任命，也或许暗示阿里巴巴与雅虎的关系出现正面进展。我首先要说明，我写的纯属猜测，因为声明除了任命以外什麽都没提。不过话说回来，阿里巴巴能发表声明就值得注意，过去一段时间双方并没有一起发布过多少乐观的声明，因雅虎前首席执行官Carol Bartz与马云不和。
阿里巴巴和雅虎宣布，雅虎人力资源及发展执行副总裁Jacqueline Reses加入阿里巴巴董事会，成为马云、孙正义、蔡崇信之外的第四名集团董事会董事。蔡崇信为阿里巴巴首席财务官，孙正义是日本软银(9984.T)董事长兼总裁，软银是最早投资阿里巴巴的大股东之一。
雅虎高管进入阿里巴巴董事会并不令人意外，因为雅虎仍是阿里巴巴的大股东之一，持有23%股权。2005年时雅虎一度持有阿里巴巴40%股权。雅虎正在试图卖出所持有的阿里巴巴股权，因专注于解决搜索和网站业务面临的困境。
我长期跟踪阿里巴巴，觉得这则声明特别中性，甚至乐观。雅虎前首席执行官Bartz与马云不和，导致雅虎与阿里巴巴常常恶言以对。去年雅虎辞退了Bartz，随後任命前谷歌高管Marissa Mayer出任首席执行官，有迹象显示，与Bartz的傲慢相比，Mayer处事低调。她的处事方式或许能解释阿里巴巴选择任命雅虎另一高管进入董事会、而非Mayer本人的原因。
马云或许更能接受这种低调的风格，他喜欢在所有大的问题上拍板，肯定喜欢雅虎级别较低的高管进入阿里巴巴董事会。阿里巴巴宣布该声明看起来意义重大，因措辞相对乐观，或开启阿里巴巴与雅虎新的正面关系。
现在预言双方的关系还为时尚早，毕竟Mayer上任时间还不长，能干多久也是未知数。如果她能够在重整雅虎的进程中做出点成绩，并与马云保持友好联系，雅虎或许最终会决定继续持有一些阿里巴巴的股权，而不是像很多人猜测的那样全部卖出。如果阿里巴巴和雅虎能够修复关系，对双方都是好事。或许最终能实现真正的全球合作，此前的雅虎领导人从未实现过。
一句话：雅虎高管进入阿里巴巴董事会或预示双方关系改善。
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以下是12月6日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。
• 通用（NYSE: GM）暗示与中国上汽（Shanghai: 600104）合作进军东南亚市场 （英文报道）
• 中国移动（HKEx: 941; NYSE: CHL）欲推出自创品牌手机 （英文报道）
• 雅虎（Nasdaq: YHOO）杰奎琳•雷瑟斯加入阿里巴巴集团董事会 （美国商业新闻）
• 星巴克（Nasdaq: SBUX）在美国和中国回到扩张路径 （英文报道）
• 泰国正大集团从汇丰（HKEx: 5）手中购买94亿美元平安（HKEx: 2318）股份 （英文报道）
上个月，我刚指责了上汽集团（Shanghai: 600104）海外扩张野心不足。现在消息称中国领先的汽车制造商可能准备与其长期合作伙伴美国的通用汽车（NYSE: GM）协作进军东南亚市场。如果报道正确，对于上汽而言似乎是明智之举，进入与中国市场类似的相对简单的区域，并与全球经验丰富的通用合作。如果上汽想成为一家真正的全球企业，它需要采取此类海外行动，在它不具有明显主场优势的市场上参与竞争。我也赞同上汽与通用合作，不同于专注国外市场的中国市场制造商吉利（HKEx: 175）和奇瑞，它们很快发现拓展海外市场很困难。（上一篇）
我们看看最新报道，称通用中国新上任的领导暗示与上汽合作，在泰国和马来西亚等东南亚市场销售汽车。（英文报道）具体报道援引上月刚执掌通用中国的苏瑞博的话称，通用和上汽合资企业生产的廉价车在新兴市场运营良好，双方可能将这种商业模式应用到东南亚市场。
该报道来自路透社，的确有几个主要的假设，因为苏瑞博从未直接说双方会通过合新的资企业进入东南亚。它们可能向该区域出口一些最成功的低成本车型，先测试一下该市场。最受关注的车型是雪佛兰赛欧，在不到三年前推出，此后成为中国销售最好的一款车型。
但是，不管它们最终采取什么方式，我确实认为上汽需要开拓海外市场，而且可能进军东南亚似乎是一个很好的开始。这一举措会使上汽通过试水与中国特征类似的其他新兴市场，而继续呆在其舒适区。另外，通用作为合作伙伴有助于减少上汽的担忧，担心重复其早期进军海外时犯的错误。
熟悉上汽的人将明白我指的是上汽与2004年收购韩国双龙汽车，当该公司最终破产而且上汽不得不处理许多复杂的劳工问题时，它取消了整个投资，最终成为灾难。最近，上汽允许通用从其手中回购它们印度合资企业的大部分股权，这一行为似乎与预计的要早，因为该合资企业也才成立仅两年。（上一篇）
当然，任何海外行动都艰难，而且充满风险，尤其像汽车制造商这种资本密集和高度竞争的行业。奇瑞和吉利都很快发现这一事实，随着它们试图在海外出口和生产汽车，两家公司都遇到很多困难。但是对于中国制造商而言，这种行动是必须的，尤其它们在国内市场上面临来自外国竞争对手的激烈竞争。因此，看到上汽携手通用进军东南亚市场，我倍受鼓舞，也很兴奋。如果真的发生，成功的机会应该很大。
一句话：上汽与其长期合作伙伴通用携手进军东南亚市场，标志着进军海外市场的明智举措。如果真的发生，成功的几率很高。
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以下是12月5日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。
• 美国指控四大会计师事务所中国分公司 （英文报道）
• 中兴通讯（HKEx: 763）与国开行形成战略合作 （香港交易所公告）
• 诺基亚（Helsinki: NOK1V）携手中国移动（HKEx: 941）发布Lumina 920 （英文报道）
• 腾讯（HKEx: 700）微博增加智能关键字搜索功能 （英文报道）
• 京东商城与法国列级酒庄达成合作 （英文报道）
媒体关注美国证券交易委员会（SEC）与大型审计机构角力以获得在美上市中国企业的审计信息。我更为关注的是这些审计机构试图想出最终不得不与SEC共享审计信息时，他们将如何应对。我能想像现在的情形是什麽样的：安永和德勤等审计巨头们正疯狂研究过去两三年所审计过的在美上市中国企业，试图决定与哪些企业撇清关系。百度(BIDU)和新浪(SINA.O)等大企业料不会受到什麽影响，而中小企业则不然，审计机构担忧这些企业过去会计操作上的污点放弃与其合作，可能引发大规模洗牌。
SEC与中国企业的角力始於去年夏季，当时一些在美上市中国企业采取激进甚至欺诈的会计手法，引发一系列丑闻。随着SEC开始调查一些案件，该机构很快发现这些企业的外部会计师不愿提供审计信息，其中不乏德勤等大机构。这些审计机构称，他们不能分享这些信息，因为所审计的企业都在中国，只有中国监管机构有权获得这些信息。很多观察人士，包括我在内，都怀疑这些审计机构利用管辖权来避免信息的共享，这些信息将显示他们或未尽到审计师的责任，甚至可能与中国企业串通，欺骗投资者。
SEC作出的回应是接触中国政府，与中国监管机构进行协商，以获得所需的审计信息。协商还在进行，或在明年底以前达成信息共享协议。与此同时，SEC还激进地起诉了五家美国会计企业的中国分支机构，包括“四大”，指控他们在九家在美上市中国企业的审计中欺骗投资者。报导称，这些审计机构以中国国家机密等法律缘由，拒绝提供这些企业的审计信息。
SEC起诉会计企业将增加他们所面临的压力，我估计2013年底前双方将开始一些合作。随着不可避免的最终结果临近，这些审计机构料迅速决定哪些客户会成为最大的负担，从而尽早与他们撇清关系。6月，天合光能(TSL.N: 行情)与德勤的合作终结，不过不清楚由哪一方提出。未来几个月，类似情况应出现更多，随着SEC和审计机构合作的临近，审计机构与企业的合作终结速度将上升。估计这些企业的股价将剧烈波动，因投资者担忧这些企业最终可能成为SEC调查的目标，以退市告终。
一句话：2013年大型美国审计机构料与越来越多的中小型在美上市中国企业结束合作，因来自SEC的压力增加。
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被挡在美国市场门外，并担心在在西欧市场也可能遇到类似问题的电信设备商中兴通讯（HKEx: 763; Shenzhen: 000063）正处于挣扎中，它正回头做其认为最好的事情：从中国政府那里获得免费资金。我在此不想显得过于消极，但是中兴通讯和国开行之间的最新合作的确不是中兴通讯该做的事情，至少中兴如果想让世界相信它是一家谨慎的商业公司的话。但是该公司可能一点都不在乎别人怎么想，而且还有一个非常现实的可能性，即中兴通讯此刻仅仅是为其生存而战。
我们看看中兴的最新公告，称该公司已经与中国一家政策性银行国开行签署了“战略合作协议”。（公司公告）这一合作对中兴而言似乎很有吸引力，能够从国开行获得200亿美元的资金，帮助其客户融资购货。
对于政府想支持的核心战略行业的公司，这种支持的确不少见，甚至西方国家时不时也出现这种情况。这种资金通常能让客户从相关供应商那里购买商品，因为该资金的利率很有吸引力，是从商业银行无法获得的。
中兴通讯和当地的竞争对手华为过去都获得过这种支持，但是后来都设法放弃这种资金，努力表明其是真正的商业性公司，不需要从中国政府那里获得特殊支持来参与全球市场竞争。因此，现在回归到这种政府支持似乎表明中兴不再在乎世界其他国家怎么想，尤其指控它获得中国政府不公平补贴的西方国家政府和竞争对手。
这种发展不足为奇，因为过去的几个月中兴的地位变得越来越弱。过去一年，该公司的利润和利润率都快速下降，它雄心勃勃进军低成本智能手机市场是为了快速获得全球市场份额和在传统网络设备之外多样化其产品组合。这一举措，再加上全球经济整体放缓，使得中兴在最新季报中深陷亏损。明年很可能亏损更大。（上一篇）
另外还有10月份中兴和华为都被阻止在美国电信设备市场之外的困境。当时一个政府小组裁定这两家公司的产品存在威胁其国家安全的风险。面对这些问题，中兴目前转向政府，从国开行寻求帮助就不足为奇了。国开行很可能将为其提供有吸引力的资金，使其设备销往发展中国家市场。
但是最后，这种行为也破坏了中兴试图向全世界表明的其是一家真正的商业性公司的努力。而且会加强一些人的观点，认为它的确只是中国政府的一个工具。这最终可能损害它要成为全球主要大公司的长期远景。
一句话：中兴通讯与国开行的最新合作对其会有短期的帮助，但是最终将毁坏其试图向世界表明自己是一个独立的商业性公司的努力。
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以下是12月4日关于中国公司的新闻稿件和媒体报道。查看全文，请点击标题旁边的链接。
• 安永会计师事务所支付1.176亿美元解决嘉汉林业股东诉讼 （英文报道）
• 战略物资顾问委员会称赞美国国会反对A123收购案 （美国商业新闻）
• 中国站长联盟：百度（Nasdaq: BIDU）搜索流量份额11月稍有下降 （英文报道）
• 江西赛维（NYSE: LDK）公布2012年第三季度财报 （美通社）
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今天有几则来自光伏产业的消息，其中苦苦挣扎的江西赛维LDK太阳能<LDK.N>有更多坏消息，而两家西方太阳能面板制造商则在中国市场取得了新的重要进展。与此同时，Canadian Solar<CSIQ.O>传来好消息，该公司为加拿大一个新太阳能发电项目筹得资金。让我们先从江西赛维的消息说起，这是今天新闻中最糟糕的消息。江西赛维是该行业表现比较糟糕的主要企业之一。太阳能行业目前正面临巨大的供应过剩局面。江西赛维糟糕的财务状况令其在今年多数时间处於破产边缘，实际上，该公司正处於被地方国有背景企业接管的痛苦过程中。
最新财报显示，江西赛维的梦魇还在继续。该公司本季度又录得1.37亿美元巨额损失，尽管这已经比上季度2.53亿美元的损失有所改善。江西赛维表示，公司在第三季度再次裁员2,600人，意味着公司目前在职人员只是今年年初的一半。
但巨额债务意味着，倘若政府不出手救援，江西赛维很难幸存下来。救助计划很可能将在明年第一季度前最终敲定。投资者在公司财报出炉後纷纷抛售江西赛维的股票，股价大跌10%，因很多投资者或许认为，在国资背景的企业接管後，江西赛维的股票或许会一文不值。
同时，西方企业First Solar<FSLR.N>和Sunpower< SPWR.O>均宣布了在华新项目。通过建设新的大型太阳能发电厂，中国政府计划致力於支持其太阳能面板厂商。First Solar表示将在新疆为一示范项目提供2兆瓦的薄膜光伏面板。SunPower表示将成立一家合资企业，向中国市场出售太阳能面板。
关注First Solar、SunPower及其他西方企业在华如何表现将十分有趣。这些企业将面临天合光能(Trina Solar)<TSL.N>、英利<YGE.N>等本土企业的激烈竞争。华府和欧盟近期采取行动，惩罚中国太阳能面板商，因其从中国政府那里获得不公平支持，所以我们很可能会看到中国政府还以颜色，使First Solar和SunPower等外国企业在华无法接收大订单。我认为，我们很可能会看到政府会在这些新项目中偏袒中国太阳能面板商，但西方企业也能分得一杯羹。
最後，让我们迅速看看Canadian Solar。该公司为加拿大一项目从德意志银行获得1.39亿美元融资。Canadian Solar似乎想借此表明，自己能够从真正的商业银行为其项目获得资金，而不是依赖中国国有银行。但该案中，这笔贷款只是项目建设的短期贷款。一旦完工，该发电厂将即刻出售给长期持有方，这也意味着德意志银行的风险相对较小。但看到商业银行对这种项目感兴趣还是令人欣慰的，这说明该行业仍有长期潜力。
一句话：江西赛维被国资背景企业接管仍在进行中，但最近财报依然很糟糕，中国加强太阳能行业的计划或令外国太阳能面板商受益。
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互联网数据统计企业CNZZ的最新数据显示，按照独立访客数标准，11月百度<BIDU.O>的搜索市场份额下降至72.84%，10月为73.53%；按照页面浏览量标准，11月百度的搜索市场份额下降至72.03%，10月为72.97%。而同期奇虎360<QIHU.O>的份额则在上升。按照独立访客数标准，市场份额由9.78%上升至10.02%；按照页面浏览量标准，市场份额由9.64%升至9.90%。尽管市场份额上升对奇虎360有利，我认为该公司股价的表现有些过头，周一上涨约10%至18个月高位。
股价上涨导致奇虎360的市值升至32亿美元，超越了新浪<SINA.O>。而百度的股价则继续走低，下跌0.4%，接近11月触及的52周低位。那麽到底发生了什麽？显然投资者在平衡仓位，大量押注奇虎360能够继续获得市场份额，甚至可能最终从百度手中夺得搜索市场老大的位置。如果真会发生这种情况，奇虎360股价确应有很大上涨潜力。奇虎32亿美元的市值只有百度330多亿美元市值的约十分之一。
百度创始人李彦宏近期鼓励其员工要重新发现“狼性”。这种特性曾成就百度的成功，但在其逐渐主导搜索领域的过程中，百度渐渐丧失了这种特性。奇虎360的迅速崛起非常引人注目，因其今年夏天才刚刚推出搜索服务。但我认为现在还没到为百度撰写墓志铭的时候，我们将在未来数月看到这家搜索巨擘会采取一些更为积极的举措，扞卫其在搜索领域的主导地位。
一句话：投资者因冀望奇虎360搜索业务将迅速崛起而迅速抬高其股价的行为可能有点过头，而百度很可能将采取积极措施，防止其搜索市场份额遭蚕食。
中国高调的智能手机制造商小米再次成为媒体头条，有消息称，该公司与金山软件旗下子公司金山云达成一项股权购买协议，将向後者购买大约10%的股权。这或许是小米新一波合作潮的首例。我必须承认，我不太确定小米此举意欲何为。收购的价格不高，小米将斥资182万美元购买金山云10%的股权。报导没有提及太多的其他信息，但指出小米创始人雷军是金山软件是大股东。所以，我该如何看待这一最新的股权购买行动呢？这宗交易看起来确实有趣，金额也相对较低。云服务可能成为小米两大产品领域的关键因素，即最初的智能手机业务和11月刚刚推出的电视机顶盒。
不同于其他智能手机制造商和电视机顶盒生产商，小米似乎在采取一种更为全面的方式，即不仅生产硬件，而且还提供专为其产品开发的即时通讯等服务。某种程度上而言，这种业务模式看似明智，因这可为公司提供更多稳定的营收流。相形之下，华为和中兴通讯(000063.SZ)(0763.HK)等智能手机厂商是更为传统的硬件公司，每次都是通过卖手机赚取营收。
此次购买金山云股权的行动看似在支持小米提供产品和服务的大战略，因该公司希望提供的很多服务都将借助这种云计算中心。就合作夥伴而言，金山软件似乎是小米一个不错的选择，不仅因为雷军此前与该公司的渊源，而且因为其作为中国本土领先软件制造商之一的地位。中国云计算领域的竞争依然相当激烈，IBM(IBM.N)、微软(MSFT.O)等国际巨头以及华为和阿里巴巴等均涉足该领域。媒体报导称，金山云今年前三季度亏损1,900万元，反映出该领域的新兴和竞争性。
从一个更广的角度来看，我认为小米在未来一年将与更多相关服务公司达成类似的合作关系，因小米正致力於海外IPO准备。这种投资肯定十分有趣，因这将使小米成为一家提供硬件和服务双重产品的较为独特的企业。但这种渗入服务领域的举动也存在着巨大风险，因这将使小米直接面对腾讯(0700.HK)、阿里巴巴和谷歌(GOOG.O)等本土及全球巨头的竞争。进军服务领域还存在监管风险，正如小米在推出电视机顶盒时才发现的那样，只因其没能拿到所有必要的政府批准，所以不得不暂时关闭。
最後，我可能要说，我喜欢小米的战略，因这有助於把小米与市场上其他硬件制造商区分开来。但随着小米的发展，该公司向服务业的进军会一直存在风险。如果或者当公司的某些服务不可避免地失败了，小米将面临巨大的损失。
一句话：小米希望不仅提供高科技产品，还提供基於这些产品的服务，而投资金山云似乎正是延伸这一想法的明智之举。
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